京东方谈8.6代OLED规划

2024 年 1 月 16 日京东方Ａ（000725）发布公告称公司于 2024 年 1 月 16 日接受机构调研，复华投信郭俊宏、国金证券丁彦文 李心怡参与。

具体内容如下：

问：公司 OLED 业务进展？

答：经过公司在柔性 MOLED 领域多年布局，已经构建起产能规模和技术优势，并积累了较好的客户资源，与全球主流手机品牌客户保持良好合作关系。2023 年公司柔性 MOLED 出货量全年近 1.2 亿片，创单年出货量新高。

短期内公司柔性 OLED 业务仍面临较大的折旧压力，但公司近年来出货量保持大幅增长，同时在折叠、LTPO 等中、高端产品类别上具有较强的竞争优势，公司也将持续致力于产品结构的改善。

问：如何看待手机市场的需求及 OLED 产品价格？

答：2022 年以来，受手机换机需求减弱的影响，手机面板的市场需求持续低迷。随着经济的复苏和智能手机需求的增长，预期行业有望实现温和反弹或复苏。随着柔性 MOLED 渗透率的提升，柔性 MOLED 技术在智能手机领域的应用将保持相对确定的增长。

咨询机构数据显示，入门级柔性 MOLED 产品价格持续处于低位，但受 2023 年下半年需求高涨影响，行业内柔性 MOLED 产能结构性紧缺，四季度起部分产品价格暖趋势明显。

问：公司投建第 8.6 代 AMOLED 生产线的原因？

答：通过投资第 8.6 代 MOLED 生产线项目，公司建设全球首批高世代 MOLED 半导体显示生产线，有望同步国际同业所推出产品，抢占高世代 MOLED 半导体显示 " 蓝海 " 的战略机遇，进一步提升公司半导体显示整体竞争力，巩固行业地位。同时，公司联合国内外众多知名品牌，共同推进中尺寸 IT 类产品向 OLED 屏的升级换代，开拓中尺寸 OLED 屏幕产品的广阔市场。

问：公司第8.6 代 AMOLED 生产线采用的技术路线？设计产能为多少？

答：在第 6 代柔性 MOLED 生产线积累的技术能力基础上，为更好的对应高端 IT 类产品，拟在第 8.6 代 MOLED 生产线应用升级后的显示技术，在产品形态方面以 Hybrid OLED 为主，同时兼容柔性 OLED。Hybrid 指使用玻璃为基底，结合 TFE 柔性封装技术；使用该技术结合公司成熟的背板技术及发光器件结构，能够使产品具有更低功耗和更长的寿命及更好的画质效果。

公司第 8.6 代 MOLED 生产线设计产能为 3.2 万片 / 月玻璃基板投入。

问：公司对第8.6 代 AMOLED 生产线的资本开支规划？项目建设周期？

答：第 8.6 代 MOLED 生产线总投资 630 亿元人民币，设备投资约占 6 成以上。根据项目建设进度预计，资本开支将主要在未来 5 年分期发生。公司第 8.6 代 MOLED 生产线项目分两期分阶段建设，预计 2026 年底量产。

问：公司的 LCD 产线折旧情况？

答：2023 年前三季度公司折旧金额约 250 亿元，预计去年整年折旧金额可能达到300亿元以上。存量折旧方面，近年来公司陆续有多条LCD产线折旧到期，LCD产品成本竞争力将进一步提升。

京东方Ａ（000725）主营业务：显示器件 , 物联网创新 , 传感 ,MLED, 智慧医工 ,"N" 业务。

京东方 A2023 年三季报显示，公司主营收入 1265.15 亿元，同比下降 4.69%；归母净利润 10.22 亿元，同比下降 80.68%；扣非净利润 -14.92 亿元，同比下降 196.18%；其中 2023 年第三季度，公司单季度主营收入 463.37 亿元，同比上升 12.65%；单季度归母净利润 2.86 亿元，同比上升 121.95%；单季度扣非净利润 9235.24 万元，同比上升 103.44%；负债率 53.23%，投资收益 7.09 亿元，财务费用 10.82 亿元，毛利率 11.16%。

该股最近 90 天内共有 10 家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 5.44。

审核编辑：黄飞