苹果供应商投资160亿美元降低对中国依赖

据新研究显示，自2018年来，苹果供应商，如iPhone制造巨头富士康，已斥资160亿美元投资并扩充外迁或回归产地的生产计划，旨在减轻对中国大陆的过度依赖。这类举措受到中美商贸紧张局势，以及中国大陆电力供应问题引发的生产延迟影响。

投资银行TD Cowen的最新调查揭示，苹果为中国大陆市场付出过重代价，部分源于供应商的迁移或回归之举。TD Cowen在报告中写道：“自疫情爆发至今，苹果在内地市场遭受的销售额减少超过300亿美元，主要由零部件供给及可用劳力短缺导致的产出中断所致。”

TD Cowen分析师称：“这对苹果及其旗下188家主要供应商造成极大冲击，此类风险源于持续性与不可预测性的环境灾变。当前的地域分布与劳动力供应多元化战略可显著减轻生产中断的影响，疫情期间曾让苹果每季度收入缩水40亿至80亿美元。”

为此，TD Cowen估算，自从2018年以来，苹果供应商已投注约160亿美元，将生产设备从中国大陆向印度、墨西哥、美国和越南迁移。报告进一步指出：“虽短期内会增加成本，但深信一旦中国大陆之外的产能达到全盛期，产品成本便将从中受益。预计实现苹果预期的运营利润率尚需数年，尽管近期业绩尚未完全体现出这一点。”

通过深入分析史泰博等重要企业的逾千份财报数据，TD Cowen发现，尽管印度塔塔电子有望接棒内地作为iPhone出口地，但仅限于小部分iPhone生产线离开发至中国大陆。此外，印度已初步成型为新的制造业中心，逐渐成为iPhone最大的消费国。这种本地化生产不仅能节约运输成本，提升民众购买力，同时也规避了进口关税。然而，能离开发自中国大陆的iPhone产量依旧有限。

回流需要数年时间

TD Cowen表示：“我们相信，印度工厂目前的产能可以支持2500万台左右的年产能。这将支持当地约1000万部的需求，并可能占美国iPhone年需求的约20%（约占全球需求的30%）。相比之下，Mac和iPad凭借东南亚的新产能在回流市场取得了良好进展。我们对供应链的实地考察表明，越南近年来已经发展成为一个主要的电脑生产中心，Macbook、iPad和Apple Watch已经在当地生产。”

TD Cowen指出，我们估计，越南的产能可以满足美国Mac/iPad年需求的40%左右。尽管这是一个良好的进展，而且仍需要额外的产能来满足美国的消费，但要实现回流，仍需要向非中国大陆供应商分散产能。”

TD Cowen估计，一家公司建立一家新的制造工厂需要长达18个月的时间，而组织整个供应链还将需要更长时间。分析师们表示：“如果连一个关键部件都不能在供应链降低风险的地区以外生产，那么回流就只能是部分回流。”