天马：明年Micro LED可批量出货，8代OLED

11月27日，天马在厦门举办了全球创新大会。会后，天马董事长彭旭辉、董事会秘书陈冰峡、市场部高级总监刘庆全回应了投资者关于AMOLED、Mini-LED、LTPS等领域公司布局规划以及市场发展问题。针对行业布局8.X代AMOLED，天马认为，8.X代AMOLED主要聚焦IT等产品，但IT等产品向OLED技术过渡还需时间，再加上该产线技术尚未成熟，产品良率、出货规模等存在不确定性，短时内不会对6代AMOLED造成冲击。天马表示，公司厦门TM18第二阶段产能将于明年上半年开始逐步释放，第三阶段推进中。

现场交流主要内容

1、 请问公司国产化进程如何？

答：在显示领域，随着国产资源的逐步成熟、稳定，目前LCD原材料和设备国产化率程度相对比较高，但AMOLED上游的核心原材料及关键设备布局上，国产化率仍有较大的提升空间。随着显示产业链不断发展以及AMOLED显示技术的日渐成熟，国产关键原材料、设备品质和能力的不断提高，AMOLED原材料和设备国产化率有望逐步提升。公司始终重视供应链安全，持续推进供应链的本地化、多元化采购，不断强化供应链的韧性。

2、Mini-LED的下游应用市场会有哪些？会有哪些技术路径？

答：显示领域下游应用场景众多，目前看在大尺寸应用领域、车载领域，Mini-LED的需求在加速。

从天马自己的业务看，Mini-LED背光技术目前主要应用在车载显示领域，是车载显示的升级方案之一，能够与现有LCD主流量产技术形成搭配，很好的提升LCD的显示产品性能，公司已有技术方案实现了对海外车载大客户的出货，新项目在陆续量产推进中，市场需求也在加快提升。

从技术路径看，目前Mini-LED背光有白光（天马的G1和G2）和蓝光（天马的G3和G4）两种技术，而蓝光Mini-LED背光又分为PCB背板（G3）和玻璃基背板（G4）两种技术路径，公司均具备技术储备。现在车载市场领域，搭配PCB基的白光Mini-LED产品相对较多，PCB基的荧光膜蓝光Mini-LED有少量应用，但PCB基的量子点蓝光Mini-LED目前尚未有报道量产实绩，天马现已有跟客户在合作将PCB量子点蓝光Mini-LED商业化。

除此之外，公司已推出AM主动式驱动的玻璃基量子点Mini-LED技术，较传统PCB基方案，能在画质显示细腻程度、对比度、功耗等方面更具优势，且AM方式可以控制光源连续发光，做到无屏闪，更加护眼。由于市场对高分区的高端显示产品需求不断增加，画质更优，且拥有精准调控优势的AM Mini-LED背光技术现已进入快速发展阶段，目前在产品可靠性和成本等方面还需要持续优化，公司在相关技术开发方面具备一定的优势。

3、请从行业的角度介绍柔性OLED的市场供需情况。

答：从技术发展趋势看，柔性AMOLED在智能手机渗透率的持续提升是必然趋势，其中随着折叠、LTPO等高端技术产能的释放，预计柔性高端产品的占比将呈增长趋势。目前，随着各品牌终端新机的陆续发布，能看到柔性AMOLED智能手机市场需求增长明显，根据第三方咨询机构数据，供应侧厂商稼动维持在高水位，四季度柔性OLED价格整体处于涨价趋势。

在智能手机面板市场逐步复苏向好的趋势下，公司将紧抓行业机遇，加快产能释放节奏更好地匹配需求，并不断技术创新，增加高规格产品的出货量，持续优化产品结构，保持良好的竞争力。

4、行业如在8.x代AMOLED上加大布局，是否会对第6代AMOLED产线、对行业格局有影响？

答：从目前市场已知的信息看，行业上8.x代AMOLED产线的目标市场更多还是聚焦在中尺寸的平板、笔电等 IT类产品，IT等中尺寸产品向OLED技术过渡也需要一定时间，这些新线的产能释放速度、放量的规模、良率等短期内或会存在一定的不确定性，将对这些领域产品的供应格局、技术规格等有一定影响。预判对目前阶段G6 AMOLED产线上主力生产的智能手机显示产品暂无明显影响，当然也能看到，车载领域中长期保持较好的增长，在G6 AMOLED上也会有相关好的机遇可以把握。

5、请问公司LTPS业务的发展规划？

答：目前，LTPS手机产品在LTPS业务中占主要份额，随着公司LTPS多元化业务的推进，非手机类产品（车载、IT、工业品及其他）的比重也在提升中。今年前三季度，公司LTPS中高端IT显示产品出货量同比增长180%，LTPS车载产品出货同比增长近40%，未来公司将继续推进LTPS产线的多元化布局，不断提升LTPS产线的灵活和弹性经营能力，更好地助力LTPS业务持续、稳健的发展。

6、请问公司Micro-LED的发展规划是什么？

答：Micro-LED下游应用领域广泛，公司正在加快推进Micro-LED领域技术和工艺的开发，目前已在高PPI、透明、曲面、窄边框、透明度可调等技术方向取得重大突破，具备行业领先的技术能力，并已和全球头部车企、国内顶尖PID终端厂商、头部消费品牌客户展开创新项目合作。公司已联合众多合作伙伴发起成立了Micro-LED生态联盟，并合资投建了从巨量转移到显示模组全制程Micro-LED产线，预计明年将具备批量出货能力。

7、请问公司柔性AMOLED手机显示产品中，LTPS、LTPO驱动和折叠的产能的占比情况如何？

答：今年，公司柔性AMOLED产品主要以LTPS AMOLED为主，折叠、HTD产品目前已经开始出货，并有新项目正在持续推进中，明年，公司折叠、HTD等高技术规格产品将逐步起量。

8、请问Tandem技术的下游应用市场主要是什么？

答：Tandem是OLED显示技术的进一步发展，能实现更高亮度、更长寿命、更低功耗，更好的优化OLED性能。预计行业上，在车载、IT等下游市场会越来越多的看到有使用诉求，也有可能将来在智能手机，特别是折叠屏手机上使用。目前公司已在进行Tandem技术开发中，已有技术储备。

9、请问TM18项目分几期建设？目前进度如何？

答：公司TM18项目分三个阶段进行建设，第一阶段已于去年点亮并实现首批产品交付，目前已近达产；第二阶段产能将于明年上半年开始逐步释放，第三阶段推进中。

10、请问公司如何展望中小尺寸面板行业的价格情况？

答：中小尺寸显示领域细分市场众多、产品技术类型多样，价格走势会有差异。基于智能手机终端市场在逐步复苏，手机面板市场也在逐步向好中，随着新机的陆续发布、产能结构的不断优化，目前能看到包括柔性AMOLED手机、LTPS手机等电子消费显示产品价格有继续上涨趋势。公司会充分利用自身电子消费显示到专业显示的多元化、差异化的业务布局经验积累，持续强化自身核心能力建设，不断优化产品结构，并发挥头部优势，主动采取更为积极的策略来推动价格的上涨。

11、公司在AMOLED领域有哪些客户？在高端客户的进展怎样？

答：AMOLED柔性手机显示领域，公司已实现国内品牌客户全覆盖，客户粘性不断增强，同时产品规格提升趋势明显，已支持多个品牌客户旗舰、高端项目首发。公司会持续技术创新，加快高规格产品的释放。

12、请介绍公司的营收结构和毛利率情况。

答：公司下游市场主要包括智能手机、IT、智能穿戴等电子消费品领域以及车载、包含工业品、医疗等在内的专业显示领域。今年前三季度，公司电子消费品类营收占比超五成，车载、专业显示类占比约四成。

中小尺寸显示领域细分市场众多，价格及毛利情况会有差异，消费电子经历了较长时间的底部调整，目前正在逐步复苏中；专业显示产品周期较长，毛利率相较消费类显示更为稳定。