订单持续增加，产线扩充，Q3有望正向增长？

以中游封装和下游应用价格回涨为风向标，一系列的数据和市场情况都预示着LED产业黎明拐点已至。

受疫情影响，下游终端消费需求疲软，2022年LED显示屏应用端出货量同比下降幅度超过20%，配套LED显示产业链受到波及，产能利用率维持在6成左右。

随之而来的就是整个产业链的砍单和大幅降价。但降价并未带来销量的大幅增长，反而进一步吞噬了企业的净利。整个LED显示产业链都进入了清库存阶段。

2023年一季度也被很多业内人士视为行业“至暗”时刻。但随着近期中游封装价格率先实现反弹回涨，“天渐渐亮了。”

近几日，丽清、光宝科、亿光、富采、联嘉等多家中国台湾LED产业链厂商纷纷表示，第三季度营收有望正向增长。

01

丽清6月营收有望创历史新高

因部分订单提前在6月开票，丽清6月合并营收可望改写历史新高，Q2营收淡季不淡，也可望改写单季次高，而受部分订单提前认列在Q2影响，丽清Q3营收估较Q2拉回，但仍可望维持年增态势，Q4随着传统旺季来临，营收有望进一步冲高。

近年来，丽清在中国大陆市场持续开拓新客户与新订单，而观音厂则随着北美车厂释出机种增加，将扩充第三条自动化产线，预计设备将于9月进驻，11、12月陆续开始贡献营收。

就目前来看，丽清观音厂已有两条产线，随着效率提升，法人估算，单条产线产值已提升到8500万元新台币（约合人民币1959万元），较去年上半年增加，以此估算，明年在第三条产线效益显现下，观音厂贡献将进一步放大。

02

光宝科6月营收月增近5%

光宝科技6月合并营收129.11亿元新台币（约合人民币29.76亿元），月增4.5%、年减11.8%，为今年来高点。

受惠高价值核心事业如云端运算及AI服务器电源、汽车电子与5G网通设备营收较去年同期成长，累计今年上半年营收715亿元新台币（约合人民币164.81亿元），年减15.13%。

其中，毛利率较佳的光电部门6月营收占比22%；其中，全球出货量排名第一的光耦合器在工控与绿能等高阶应用需求稳定；电动车充电装置、车用LED照明与ADAS摄影模块等汽车电子应用出货持续成长的带动下，光电部门营收月增逾5%。

03

亿光Q3营收有望正向增长

LED封装大厂亿光今年第二季因反应客户先前提早拉货而较平缓，但预期第三季有机会实现50亿元新台币（约合人民币11.53亿元）规模，并且有可能挑战近1年波段新高。

亿光各产品线出货动能都可期待，除了高阶光耦、不可见光产品保持成长，车用面板相关显示元件订单持续增加，来自电视及IT信息应用产品的旺季备货需求也正在发酵。

亿光预期，今年下半年整体表现应该会比上半年好，上下半年（营收）比重可能接近45比55。另一方面，由于欧洲WOFI相关损失已提列完毕，将有助于今年获利恢复往常稳定水平。

04

富采Q2营收季增23.6%

今年6月，LED大厂富采营收回落至19.7亿元新台币（约合人民币4.54亿元）、月减2.49%、年减13.16%，累计上半年营收约105.72亿元新台币（约合人民币24.37亿元）、年减35.25%。

其中，第二季营收约58.44亿元新台币（约合人民币13.47亿元）、季增23.6%、但年减24.89%，初估损益压力仍大。

公司预期，下半年在MiniLED及四元LED出货力道均可望温和提升，以及背光需求步入传统旺季带动下，整体表现应有机会优于上半年。但实际复苏力道仍待观察。

目前，富采正在持续投入新技术产品发展，其中MiniLED车载显示应用陆续送样验证、Micro LED正在积极增建量产线。依照计划Micro LED新产能将在今年底前完成6英寸5000片套，明年会从电视及穿戴应用开始放量。

05

联嘉业绩有望快速增长

受Model 3旧款停止供货影响，车灯LED模块厂联嘉Q2营收估与Q1相当，不过就月营收走势来看，5月较4月回升，而6月则有机会再较5月小幅垫高，下半年随着各项电动车项目陆续量产，加上Q4还有大厂GM休旅车项目，法人预期，下半年营收有望逐季增温。

联嘉今年有31项项目加入量产，在新项目陆续加入带动，联嘉累计前5月合并营收年增12.27%，已回到双位数成长表现，法人推估，联嘉上半年合并营收可望改写同期新高。

联嘉预期下半年中国台湾地区厂稼动率将由60%提升至80~90%，东莞厂可望由70~80%提升至90~100%，美国新厂上半年稼动率约35%，下半年则可望跳升至50~60%，美国厂下半年将拚单月损平；整体来看，联嘉下半年营收、获利可望较上半年改善。