信通电子深主板IPO获受理！超4成营收来自输电线路智能巡检系统，国家电网为第一大客户

电子发烧友网报道（文/刘静）近日，山东信通电子股份有限公司（以下简称：信通电子）深主板IPO成功获受理。

据其披露的招股书资料，拟发行不超过3900万股，募集4.75亿元募集资金，主要用于输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目、维保基地及服务网点建设项目等。

1996年成立至今，信通电子共完成了5次融资，投资方包括冠亚投资、六禾创投、红桥创投、广发证券等。此外，信通电子的控股股东及实际控制人为李全用先生，其直接持有公司47.27%的股权。


2022年上半年营收3.34亿，超4成来自输电线路智能巡检系统

信通电子系一家以电力、通信等特定行业运行维护为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商，主要产品为输电线路智能巡检系统、移动智能终端等产品。

报告期内，信通电子营业收入分别为3.83亿元、4.65亿元、6.15亿元和3.34亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为0.57亿元、0.76亿元、1.06亿元和0.43亿元，其中2021年营收、净利增速分别为32.26%、39.47%，总体经营业务呈稳定增长趋势。


输电线路智能巡检行业，信通电子的主要竞争对手有智洋创新科技股份有限公司、北京映翰通网络技术股份有限公司、杭州申昊科技股份有限公司、亿嘉和科技股份有限公司、深圳金三立视频科技股份有限公司。而在移动智能终端行业，信通电子的竞争对手则主要包括优博讯、光维通信、卡尔电气、森锐科技等。与同行企业相比，信通电子营业收入和净利润规模相对较大，属于行业内排名靠前的企业。

不过，信通电子存在毛利率持续下滑的风险。报告期内，其销售毛利率分别为43.55%、39.46%、38.18%和36.53%，呈现持续下降的趋势。

从主营业务来看，输电线路智能巡检系统贡献超4成的营收，2019年-2022年上半年该业务收入占主营业务收入的比例分别为48.80%、51.26%、46.87%、43.59%。信通电子的输电线路智能巡检系统，由输电线路可视化智能巡视终端、输电线路通道隐患智能分析软件、输电线路可视化智能管控平台软件三部分构成，能实现数据采集、数据处理、数据传输、人工智能分析、隐患报送、反馈控制的智能巡检功能，具有低成本、低功耗、易安装、长寿命、高可靠等优势。


移动智能终端为信通电子的第二大业务，对企业最低贡献28.21%的营收，最高贡献33.38%的营收。2021年该业务销售收入首次突破2亿大关，达2.05亿元，较2020年增长37.51%。移动智能终端成为2021年信通电子收入增速最高的业务。据了解，信通电子移动智能终端产品主要包括通信综合运维智能终端和工业平板电脑。

作为较早进入工业物联网应用领域的智能终端厂商之一，信通电子的通信运维综合维护终端系列至今已经历了多次结构设计、通信模块、功能模块、计算模块以及内核架构等方面的升级迭代，形成S337、S337 V2、ST113系列化产品。

信通电子已与国家电网、南方电网、中国联通、中国移动、中国电信等国内知名企业建立了长期稳定的合作关系。招股书显示，在报告期内，国家电网一直是信通电子的第一大客户，最低贡献26.99%的营收，最高贡献32.13%的营收。


研发费用率有差距，募资4.75亿扩大生产能力及研发SoC芯片等

招股书显示，2019年至2022年上半年，信通电子的研发费用分别为0.33亿元、0.36亿元、0.51亿元、0.30亿元，占营业收入的比例分别为8.70%、7.67%、8.32%、8.99%。

而2021年，信通电子与同行企业在研发费用率上的比较情况如下所示：


信通电子的研发费用率与智洋创新、映翰通、申昊科技、亿嘉和科技存在差距，研发投入有待进一步加大。

在过去20多年的研发投入，信通电子在可视化智能巡视终端及管控平台技术、人工智能图像智能分析与检测技术、通信接入网运维检测技术、要素集约式身份证识读技术等领域取得了一定研究成果和应用经验。截至2023年1月底，信通电子拥有179项专利（其中发明专利65项）、104项软件著作权。

此次深主板IPO，信通电子拟募集4.75亿元募集资金，投入以下四大项目：



输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目，拟投入2.09亿元募集资金，新增生产车间、生产设备、检测设备、生产软件，以提高输电线路立体化巡检设备及其配套检测模块的生产能力。该募投项目预计2年建设完成，达产后预计新增年产值4.6亿元。

维保基地及服务网点建设项目，拟投入0.53亿元募集资金，建设新的服务网点为服务区域内的客户提供产品售前技术咨询及产品售后例行保养、维修等基本服务工作，以及时抓取客户潜在需求及行业发展趋势等市场前端信息。这将为信通电子业务规模扩大和售后服务提供有力支撑。

此外，信通电子还计划投入0.53亿元募集资金，购置场地，建设研发中心。研发中心将主要围绕在“SoC芯片基础开发”、“智能电网监测平台升级及产业化”、“工业化智能终端平台升级及产业化”等方向开展研发。

关于发展目标，信通电子计划未来2-3年内，围绕电力输电、配电、变电运维业务，通过物联网赋能电网运维。以输电线路智能巡检系统解决方案为切入点，持续完善“云边端”解决方案，并加强变电、配电领域的新产品研发。而在通信市场上，信通电子计划以千兆网络测试及家庭智能组网测试为切入点，研发通信智慧运维系统及解决方案，持续推出通信运维创新产品。