国内农业无人机第一股？这家公司要先大疆一步冲刺科创板

近日，无人机厂商广州极飞科技股份有限公司（下简称“极飞科技”）的科创板IPO申请已经获得上交所受理。这意味着，极飞科技有机会抢先大疆，成为国内农业无人机第一股。 据公开资料显示，2007年，极飞创始人彭斌，创立了公司前身XAIRCRAFT；2011年公司发布了革命性的SUPERX无人机飞控系统之后，2012年开始尝试无人机在农业领域的应用；2014年，XAIRCRAFT正式更名为极飞科技，业务开始专注农业无人机的研发与制造。 也是在2014年，极飞科技获得了成为资本2000万美元的A轮融资，截至目前为止，极飞科技已经获得了包括百度、高瓴、软银、创新工场等多方资本融资，总金额超过16亿元人民币。 根据极飞科技的招股说明书，公司营收在2018至今稳定增长，并在2020年获得较大幅度的增长。在2018年到2020年，极飞科技分别实现了3.22亿元、3.57亿元、5.3亿元的营收。

而营收增速在今年继续加速，仅在2021年上半年，极飞科技营收金额就达到4.69亿元人民币。 但与营收增长加速相反的是，公司亏损也在持续扩大。2018年到2020年，极飞科技净亏损分别为671.74万元、3970.32万元、6084.55万元，而今年，仅是上半年，公司净亏损就高达8512.29万元。

对于目前的亏损状况，极飞科技在招股书中表示，主要有三个原因。一是公司研发投入占比较高。在报告期内，极飞科技研发费用分别为 4,884.82 万元、6,947.43 万元、9,735.84 万元及 8,130.71 万元，占各期营业收入比例分别为 15.18%、19.49%、18.36%及17.35%。 极飞科技表示，公司现阶段的研发既要满足现有技术改良的短期研发需求，又要主动布局前瞻性技术，通过推出新产品系列，丰富农业科技产品矩阵。公司鼓励技术创新，研发投入较大以保持技术优势。 二是公司新产品线仍处于市场推广阶段，业绩贡献尚未完全体现。据介绍，除了农业无人机外，极飞的其他农业科技产品，包括、遥感无人机、农业无人车、农机自驾仪、农业物联网设备及智慧农业管理系统六大农业科技产品系列，都仍处于市场推广阶段，尚未形成规模收入。 三是销售规模效应尚未体现。极飞科技表示，但相比公司前期的投入，公司目前销售规模 仍然相对较小，对供应商的议价能力仍有待增强，销售规模效应及其所带来的降本效果尚未完全体现。

从产能上看，今年产能利用率达到历史新高，说明市场需求是在加大。但另一方面原材料价格今年以来涨幅较大，特别是在动力电池、电机方面。 这从公司毛利率也能反映出来：2018 年至 2020 年，公司综合毛利率分别为 32.54%、32.74%、35.60%，呈现稳定上升趋势；2021 年 1-6 月，综合毛利率为 22.11%。 对于毛利率下滑，极飞认为除了原材料涨价外，还有终端客户对农业装备价格敏感度较高，希望通过新品定价下降而实现规模化效应等原因。而缺芯确实也对其产能有一定影响，极飞表示有部分销售订单由于无法及时供货而流失。

极飞科技此次拟公开发行普通股不超过6001万股，约占公司发行后总股本不低于15％，募资金额约15.09亿元。筹集资金主要用于数字农业智能制造基地项目、广州研发中心建设项目、营销及服务体系建设项目。 对于极飞而言，目前处于持续亏损状态，距离盈利还有一段距离。不过资本较为看好农业无人机赛道，作为仅次于大疆的第二大农业无人机公司，有望上市之后能够获得更大的发展空间。