景观照明的资本队伍又迎来了“新成员”

继时空科技、爱克股份顺利上市后，景观照明的资本队伍又迎来了“新成员”。

4月26日，罗曼股份正式在上海证券交易所主板上市。

上市首日，罗曼股份股价涨幅44%，截止4月27日收盘，罗曼股份市值达37.44亿元。

罗曼股份成立于1999年，自成立起即扎根于景观照明行业，迄今已深耕行业20余年。据悉，罗曼股份专注于景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程的施工以及远程集控管理等景观照明其他服务，为国内领先的城市景观照明整体解决方案提供商。

罗曼股份此次将公开发行新股2167万股人民币普通股，发行数量占总股本的比例不低于25%，发行价格为27.27元/股，对应市盈率为22.99倍。

目前，在上市的景观照明企业中，有名家汇、豪尔赛、时空科技、爱克股份及罗曼股份等，其中时空科技、爱克股份及罗曼股份均在2020年成功上市。而罗曼股份作为上百家同样拥有“双甲资质”的企业中的一员，能够成功突围并跻身资本市场，其营收规模和持续盈利能力功不可没。

财务数据显示，罗曼股份近几年公司业绩成长性表现较好。2017年—2019年，公司营收分别为3.46亿元、6.12亿元、6.93亿元，年均复合增长率为41.47%；归母净利润分别为0.84亿元、1.2亿元、1.46亿元，年复合增长率为32.09%。

罗曼股份的业绩成长性也在公司的订单数量上得到了反馈。数据显示，截至2020年6月30日，罗曼股份在手订单数量共计49个，较2019年末增长23个，在手订单也较为充裕，业务发展具有可持续性。

由此来看，罗曼股份的盈利能力相当“能打”。但处在景观照明行业的罗曼股份，依然难逃景观照明企业的“通病”。

高工LED查阅资料发现，虽然罗曼股份承接的单个项目规模逐年增长，业务规模也呈扩张趋势，但与此同时也带动了其应收账款余额的增长。2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，罗曼股份的应收账款账面价值分别为2.53亿元、4.39亿元、4.96亿元和5.71亿元，占总资产的比例分别为51.21%、51.63%、47.37%和58.07%。

应收账款在资产结构中的比重较高且逐年增长，与罗曼股份所处的景观照明行业密切相关。由于景观照明工程业务模式的特性，导致景观照明工程业务具有前期投入资金规模大、回收时间较长等经营特点，而照明工程企业也进而面临资金周转、坏账损失等风险。

而为提高应对上诉风险的能力，本次罗曼股份的上市募集资金中，近八成资金用于补充流动资金和银行还款。

据罗曼股份3月16日发布的招股说明书显示，本次上市拟公开发行股票的数量2167万股，募资5.29亿元，将用于补充照明工程业务运营资金、研发及设计展示中心项目、城市照明运营维护平台及数据分析中心项目、营销服务及网络建设项目、偿还银行贷款等。

而对比同在2020年上市的时空科技、爱克股份和罗曼股份三家景观照明企业，其首次公开发行分别募资10.24亿元、8.45亿元、5.29亿元。其中，时空科技、罗曼股份的大部分募资金额都计划用于补充照明工程业务营运资金，唯有爱克股份主要投向LED景观照明灯具和智慧控制器生产项目。

值得一提的是，目前罗曼股份2020年全年业绩尚未公布，但对比财报数据，罗曼股份2020年上半年实现营收1.61亿元，较去年同期下降15.58%；实现归母净利润3110.64万元，较去年同期下滑29.15%。对此罗曼股份坦言，自2020年1月底疫情发生后，2月起其部分景观照明工程项目暂无法开展现场施工，工程项目建设处于暂停状态，直至3月起才逐步恢复施工。

好在低迷的形势已成为过往。

自2020年下半年开始，新基建、经济内循环以及各地促消费、扩内需政策相继驱动文旅产业和夜间经济加速发展，各企业的业务也逐步恢复正常。从其Q1业绩来看，罗曼股份增长的业绩仍有望延续。2021年Q1，罗曼股份预计实现营业3800万元至4200万元，同比增长幅度为25.57%至38.78%，实现归母净利润为700万元至750万元，增长幅度为2.01%至9.30%之间。

在我国经济快速增长、城镇化进程不断深入、“夜游经济”兴起的大背景下，景观照明市场进入快速发展阶段，尤其是市政工程类项目的业务机会较多。对于此次上市，罗曼股份表示将以此为契机，进一步增强核心竞争力和品牌影响力，在行业发展动力充足的背景下，公司业绩高速增长态势有望延续。

值得一提的是，在新三板挂牌期间，罗曼股份的业务定位为“国内知名的城市景观照明整体方案提供商”。而上市之后，罗曼股份有望能进一步拓展自己的发展空间，从景观照明业务出发，力争未来成为智慧管理信息服务商。

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