传统科技股的吸引力正逐渐被转移到SaaS领域的公司上

随着互联网和智能手机的迅速迭代，科技股成为了投资者眼中的“香饽饽”，与之相关的公司股价都取得了大幅度的上涨。

在过去的5年中，标普500指数累计上涨755%，而同期的法国CAC 40指数和日经225指数仅升约11%，英国富时100指数则只上升不到2%。但是，若从标普500指数中剔除微软公司和FAANG六家公司的，该指数在过去2年的走势大致趋于平稳。

这意味着，标普的大盘走势极易受到这六家科技公司的股价影响，也反映出了这几家公司的股价上涨幅度之大。

然而，随着“云端”概念的提出，传统科技股的吸引力正逐渐被转移到SaaS领域的公司上。据Wind统计数据显示，在过去4年中，FAANG综合涨幅只有330%，但SaaS龙头股综合涨幅却高达880%。

业内人士指出，这或许透露出一些信息，即科技股上涨走势不变，但未来5-10年内将是本地化向云端转移的重要时期，因此涉及“云端”服务的公司或许才是未来的投资热点。

SaaS，是Software-as-a-Service的缩写名称，意思为软件即服务，即通过网络提供软件服务。与传统平台软件相比，其优点在于可以通过互联网来提供服务，这给用户提供了极大的便利。

据Gartner统计，全球云计算市场2019年规模达1883亿美元（+20．86%yoy），，SaaS 是全球公有云市场中最大的细分市场，市占率高达50%以上。随着SaaS持续推进和应用，全球SaaS规模将进一步提升。

值得一提的是，巴菲特今年参与打新的Snowflake就是SaaS行业的明星股。该公司创造了软件行业史上最大规模的IPO，也是巴菲特历史上第二次参与公司IPO的打新。

Snowflake亦没有辜负巴菲特的期望，首日IPO就暴涨112%，上市首日市值立即翻倍，截止11月25日，股价涨幅逾150%，市值已突破800亿美元。

受今年疫情冲击影响，SaaS行业也迎来了高速增长期。诸如腾讯、Zoom、Adobe等明星企业股价迎来暴涨，腾讯股价并未受到疫情太大冲击，年初至今涨幅逾56%;Zoom更是搭上了疫情的“顺风车”，股价一度逼近600美元大关，尽管近一个月出现明显下跌，但年内仍高到550%，市值已突破千亿美元大关。

近两周由于疫苗频频传出利好，整个板块估值出现回调，但今年初至今的涨幅依旧能让投资者满意。

据Blissfully数据显示，从2008年到2018年，美国企业的平均SaaS开销从0增长至接近30万美金，仅仅是2018年就增长了78%。

著名科技基金ARK Invest Fund曾预测，未来十年是SaaS行业飞速发展的黄金时期，市场将以21%的年复合增长率增长至2030年的7800亿美金规模，并不断蚕食传统软件市场，市值将占整个软件行业份额的81%。

IDC预测指出，全球数字化浪潮将会继续，短期看股价已经超额反映预期，甚至已经透支未来一年的收入增长，但这个行业魅力在于公司如果能继续超高速的增长，很快就可以消化掉估值，而充分细分的市场进行差异化竞争、SaaS规模效应和高经营杠杆特征使得头部公司具有赢者通吃的前景。

责任编辑：xj