智能交通市场规模将达万亿 市场表现火热 - 全文

　　据新华社新华视点微博消息，由中国15位院士、专家发起，10余家企业和10余所高校参与自主研发的“治堵控污”交通控制网建设正加速推进。项目发起者、中国工程院院士陈清泉本周在京表示，整个工程市场规模将达万亿元，预计5年内能见到成效。

　　近年来，随着我国城市化进程的推进和机动车数量的快速增长，城市道路交通量不断增加，各种交通问题凸显，例如交通拥堵、交通事故和尾气污染等，同时这些交通问题也给经济发展造成了巨大的损失。另一方面，近年来居民对交通运输的需求呈现多样化、多层次的特征，对交通的安全性、便捷性、舒适性、时效性提出了更高的要求，国内综合交通运输体系的建设迫在眉睫。智能交通系统的发展是大势所趋。

　　分析人士指出，受益于相关鼓励政策的发布和落实，国内智能交通行业取得了快速的发展，年均复合增长率超过20%。相关研究表明，随着新型城镇化建设的推进和智慧城市相关政策的落实，智能交通行业未来发展空间广阔，行业发展将迎来持续稳定的增长期。

　　

　　国内重点厂商解析：

　　银江股份：智能交通、医疗双管齐下助公司高增长

　　签订智慧医疗总包框架协议，承接运营打开新盈利空间

　　公司近日作为总包方与重庆市南岸区政府签署了“智慧健康”项目框架协议，总金额五亿，建设期五年。此协议将包括远程医疗、区域医疗、预约挂号、居民健康档案等项目建设，从金额到项目覆盖范围之广都明显高于现有的其他智慧医疗相关项目。而公司也将进行部分投资并参与项目运营。与智慧城市下其他政府项目相比，医疗领域与民生紧密相关，政府的投资动力较大，且收入和盈利能力也较为确定。分析师认为公司在智慧医疗方面投入的决心很坚定，未来或将会有更多此类项目落地。此次协议的签订将有望为公司打开全新盈利空间，并为后续项目的承接打下良好基础。

　　亚太安讯并表可期，“大交通”智能化布局成型

　　公司在传统业务智能交通领域积累较深厚，去年下半年借收购轨道交通智能化服务提供商亚太安讯，顺利切入轨道交通领域，初步完成“大交通”智能化布局。同时，亚太安讯在北京资源较丰富，公司有望以此为据点，将原有业务向华北地区拓展。根据公司3月25日的公告，亚太安讯的过户手续已办理完成，预计今年四月前可实先并表。

　　1、其大交通智能化领域日益凸显的龙头地位;

　　2、资质齐全，承揽智慧城市总包项目能力较强;

　　3、公司在项目选择上一直以来展现出的对现金流及盈利能力较为稳健的策略。

　　易华录：彰显智慧城市王者风范

　　作为国家新兴产业的载体，与传统高耗能、高污染方式拉动GDP不同的是，智慧城市以“绿色”为主题成为中国经济未来的重要增长点，在经历2013年的部分城市试点后，智慧城市未来几年将进入“大跃进”式的建设期，万亿投资亟待落实。至于市场最为担忧的资金问题，通过银行借款、资本市场融资、政府项目创收等多种模式均能予以消化。

　　在智慧城市“大行业、小公司”的竞争格局中，易华录借股东央企背景，通过设立子公司并鼓励员工持股解决国企激励问题；通过与当地政府合资成立“城投公司“获取智慧城市总包项目；通过与其他央企成立联合体共同拿单等一系列新的商业模式开创了业内跨区域拓展的先河。河北24亿项目、长春4亿智能交通项目、南海33亿轨交项目、天津津南7亿智慧城市总包项目以及未来乐山、泉州智慧城市项目预期均说明公司新的商业模式在全国推广已初见成效。

　　对比A股智慧城市其他标的如万达信息、银江股份、华平股份、飞利信、数字政通等，易华录是跨区域拿单最多、大项目签单最多的企业，这也说明公司在商业模式、资金实力等方面均领先于竞争对手。一旦上述大单项目完成后形成标杆效应，其在全国复制必将加快，从而打开巨大的市场空间。

　　我们判断易华录在全国最终形成的格局为：通过在全国各地设立分子公司、城投公司、与其他央企组成联合体投标、大项目标杆效应等方式迅速打开全国市场。以智慧城市总包形式拿单，通过华录集团授信融资、资本市场融资、银行借款等方式解决资金问题，并通过分包或外延式扩张完善产品线完成智慧城市项目，形成一体化的智慧城市解决方案。无论从商业模式、股东背景，还是当前落实的订单、资金实力而言，易华录均已凸显出成为智慧城市龙头的潜质。

　　大华股份：业绩符合预期 坐享行业高景气

　　安防行业高景气度有望持续：

　　（1）政策红利持续：新一届政府将国家安全上升到新的战略高度，伴随着我国城镇化的持续推进，以及政府对平安城市、智慧城市建设的高度重视，安防产品行业的市场规模仍将不断扩大。

　　（2）安防行业市场向三四线城市下沉：由一二线城市逐步向地级市、县、镇以及社区居民区深入，三四线城市市场潜力凸显。

　　（3）高清化趋势延续：安防行业高清摄像头渗透率为30%左右，仍有较大的成长空间，将为安防设备厂商带来结构成长的机会。

　　（4）我国安防运营市场刚刚起步，仍有较大的发展空间。

　　继续看好平安城市建设的前景。伴随着安防行业竞争加速，“规模化，平台化，垂直一体化”成为行业发展趋势，只有行业的龙头企业才能更好地享受行业成长，大华股份作为安防行业的双寡头之一，将充分受益行业的高景气。

　　数字政通：客户覆盖程度加深 业务趋向多元化

　　随智慧城市政策的持续推动，公司数字城管业务逐步向二三线城市推广，订单中大部分为二三线城市，业绩支撑有保证。

　　数字城管网格化管理思想具有可推广的平台价值。公司在数字城管软件平台的市场占有率超过50%，在住建部试点推广的数字城管城市中占有率超过70%。公司可凭借网格化管理理念，在城市社管、地下管网、环保、交通等领域应用，实现城市的统一管理以及便于数据的获取与应用。公司促进网格化管理思想的延伸，可实现数字城管、数字社管、地下管网以及公共安全四位一体的精细化管理。

　　深度和覆盖度双向延伸，公司坚持智慧城市战略。从广度上看，目前除了西藏地区，其他地区已全部覆盖，未来会进一步加大西部地区覆盖。从深度上看，从软件向数据和运营服务上去延伸，从城管的行政管理部门向其他的行政管理部门延伸，公司实现以数字城管业务为起点延伸，充分绑定客户。公司上游进入实景数据资料获取，下游进入城管运营服务，横向收购汉王智通切入智能交通平安城市，始终坚持完善大智慧城市业务布局。