2019年,正极材料市场释放出四大新变

2019年正极材料市场释放出四大新变，一是国家队/大资本入局；二是头部动力电池企业加速上游布控；三是正极材料企业价格话语权趋弱；四是高镍三元材料发展不及预期。

补贴红利消退、原料侧规模放量、多方势力竞逐、产能加速释放、价格承压下行……这一系列的关键词成为2019年正极材料产业发展的重要注脚，而在多重因素影响下，正极材料市场也逐渐释放出新的变化特征。

据不完全统计，1-5月国内正极材料领域的投扩产/意向扩产项目共15起，规划总投资超过560亿元。从投资主体来看，主要集中在正极材料头部企业、动力电池企业和国家队/大资本范围，从项目进展来看，项目扩产动向多于投产动向，产品以三元材料为主，但高镍三元材料投扩产偏缓。

综合来看，2019年正极材料市场释放出四大新变，一是国家队/大资本入局，实施动力电池、上游正极材料双向布控，拓宽正极材料格局边界；二是以宁德时代为代表的头部动力电池企业加速上游布控，旨在供应链维稳与严控成本；三是钴、锂材料价格持续走低，正极材料企业价格话语权趋弱；四是受补贴新政安全指向性影响，高镍三元材料发展不及预期。

国家队/大资本“抢攻”

从1-5月的正极材料投扩产主体来看，“国家队”代表华鼎国联、中化国际投资的正极材料项目颇引人瞩目，投扩产速度不断加快。同时，大资本代表协鑫集团的入局也在刷新了行业对正极材料未来市场格局的想象。

具体来看，2月份，华鼎国联正极材料项目一期三元正极材料项目建成并进入调试生产阶段，生产出的三批次正极材料，已有部分交付客户。正式投产后将形成4000吨规模年产能。

随后的3月，中化国际旗下中化锂电一期1500吨NCM正极材料项目建成试生产。二期8500吨NCM正极材料项目完成土建，计划年内二期项目将全部建成投产。

大资本层面，协鑫集团“10万吨锂电池正极材料及锂电储能系统项目”确定落户徐州，虽然具体时间表尚未公布，但是从协鑫集团的锂电产业布控及思路来看，正极材料项目将成为其锂电产业版图中的重要一环。

头部动力电池企业加速“制衡”

作为动力电池巨擘，宁德时代今年以来一是忙于动力电池产能的加紧扩张，另一边在正极材料领域，宁德时代也是动作频频。

4月25日，宁德时代拟通过控股子公司宁德邦普投资91.3亿元，在宁德福鼎建设三元正极材料产业园，产能规划10万吨(含正极材料、前驱体)，项目分两期建设，总体建设期五年。

5月11日，宁德时代与德方纳米签署《合资经营协议》，拟共同增资曲靖市麟铁科技有限公司，首期规划建设1万吨/年磷酸铁锂项目。

作为正极材料的消纳大户，宁德时代加速三元材料和磷酸铁锂材料的双重布控，或将进一步影响正极材料格局的发展。

产能放量价格承压

2019年第一季度中国正极材料出货量达7.2万吨，同比增长46%；市场规模实现104.5亿元，同比下滑15.8%。

出货量与市场规模的反向而行，凸显了正极材料企业面临着极大的价格压力。主要原因在于，一是原料供给侧规模化放量，市场供过于求，导致钴锂价格持续低迷，正极材料产能也在加速释放；二是需求侧由于补贴退坡极力控制成本，正极材料价格话语权减弱。

同时，高工锂电了解到，应收账款高企已成为正极材料企业普遍存在的风险现象，再加上价格话语权减弱、产能扩张及技术升级带来的资金压力，从德方纳米与容百科技的动向来看，正极材料企业对接资本市场将是势在必行。

高镍三元需求曲折向上

从1-5月材料企业对于高镍材料的产能布控来看，大部分材料企业的投产速度也相对放缓。一是囿于高镍材料成本投入压力较大，其稳定性和安全性技术难题待解；二是市场需求积极性不高。

从2019年高工锂电全国巡回调研活动获取信息来看，受补贴大幅退坡及业内对安全性的重视程度提升影响，虽然多数动力电池企业的NCM811电池已经处于中试或者即将量产阶段，但由于安全验证不够充足，目前量产意愿不强。

然而不可否认的是，高镍化依旧是动力电池技术的必然发展方向，今年包括宝马、蔚来、广汽、小鹏、合众、金康等多家车企都推出了搭载NCM811高镍电池的新车型，这意味着高镍三元材料的需求有望步入放量期。

GGII预计，2020年高镍NCM811+NCA三元材料市场的应用占比有望达到26.29%，对应的需求量7万吨，到2025年应用占比有望超过60%，对应的需求量则接近40万吨。