LED市况低迷 绝地反击的三安光电未来可期

延续2018年不景气的现况，2019年开年，LED价格竞争压力仍大，产业变化快速，LED市况需求仍持续低迷，景气回升扑朔迷离，产业供需持续失调，LED产业景气冷飕飕。

与LED市场状况“共进退”的是三安光电“飞流直下三千尺”股价。

股价暴跌 外援“带资”救场

自2008年上市以来，三安光电股价涨幅一路高升，市值更是一度高达1225亿元，被视为业内的“绩优股”。然而这只绩优股却在近日因涉及财务问题被推上了风口浪尖，继而走上暴跌之路，市值跌至现在的401亿。截止28日13点38分，三安光电报价9.74元/股，跌幅5.16%。

1月22日，三安光电发布公告称，公司于21日收到控股股东三安集团与兴业信托、泉州金控、安芯基金签署《战略合作框架协议》的通知。根据协议约定，兴业信托、泉州金控、安芯基金计划向三安集团增资不低于54亿元，其中泉州金控向三安集团提供6亿元的流动性支持，属于借款。四方将在本协议签订之日起尽快推动后续工作，并协调解决有关问题。

根据工商资料显示，本次三安集团引入的三家战略合作方均属国资背景。兴业信托大股东是兴业银行；安芯基金大股东是国家集成电路产业投资基金股份有限公司(俗称“大基金”)，而上述大基金目前合计持有三安光电11.30%股权，为公司第二大股东；泉州金控由泉州市国资委全资控股。

三安光电方面称，资金将用于公司控股股东层面，不会用于上市公司，不会导致上市公司控股股东和实际控制人变更的情形。凛冬中，这笔“巨资”能否帮助三安光电安然“渡劫”？

“绝地反击” 三安光电未来可期

在供给过剩及中美贸易战影响出口的夹击之下，中国半导体照明产业2018年进入下行周期。根据国家半导体照明工程研发及产业联盟的预测，2019年行业前景依旧低迷，存货规模大概率继续攀升；政府补贴进一步减少，汽车、房地产等内需放缓、出口也可能出现下滑，企业盈利压力不断加大。

尽管行业未见明显复苏迹象，但三安光电已开始“绝地反击”战。目前，三安已于2018年下半开发出20微米的单颗Micro LED晶粒，随着三安在泉州生产基地正如火如荼展开扩充，预计2019年第1季将设置第一条Micro LED产线，并完成相关设备安装及检测技术，由于新款机台导入，届时可以进一步缩小晶粒尺寸规格，在垂直结构制程的晶粒可缩小至4微米，而覆晶Micro LED晶粒将达10微米。

在通往Micro LED的研究道路上，三安光电还迎来了强大盟友——三星电子。2018年2月，三星电子与三安光电全资子公司厦门三安光电签订《预付款协议》，建立长期商业合作关系，换得后者向三星电子供应一定数量的显示屏LED芯片。

与此同时，据三安光电总经理林科闯透露，多家参展CES 2019的企业推出的电视、数字显示器、智能手机、智能手表、增强/虚拟现实(AR/VR)护目镜和游戏笔记本电脑面板等新产品中，都有使用由三安光电提供的Mini LED芯片。

除了目前主要的收入来源LED芯片行业，集成电路板块也将成为支撑三安光电更快发展的另一翼。2017年底，三安光电投资333亿元建设泉州芯谷南安园区项目，计划形成规模化生产的Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体、集成电路的研发及产业基地。三安近些年在集成电路领域的投入，或许能在中国推进5G建设的浪潮中帮助公司打开新的局面。

据彭博汇总分析师预测，三安光电2018年净利将达34.8亿元人民币，同比增长10%，较前一年的增速46%大幅放缓。不过，公司2019年和2020年的预期增速分别为13%和23%，呈缓步恢复态势。

花旗分析师William Yang也曾表示，“仍然对三安保持乐观，因为LED照明业务以及现有LED公司的外包趋势将帮助三安获取更多的市场份额。而且公司也在投资新业务，可能提供未来的增长点。”