台股下跌与电子科技产业经济指标有关

台股2018年全年下跌9%，外资卖超逾3千亿元（新台币，下同），其中以台积电卖超金额就超过1,700亿元，其次是鸿海，电子科技产业几乎可以说是经济指标，过去台股基金操盘得奖次数最多、施罗德乐活中小基金经理人詹祖光指出，台股涨跌与获利成长高度相关，2018年第四季上市公司获利开始出现衰退，今年***受到经济成长率下降、智能手机换机周期延长与创新程度降低等影响，上半年半导体产业预估0成长，下半年有机会出现反弹。

今年***经济成长率预估仅有2%，在过去平均都有3%来讲，今年看来偏低，尤其以“出口”和“国内资本投资”衰退特别多，今年主要成长仍须靠内需。

以过去3次台股的空头调整期来看，约要10~14个月；***的景气灯号有机会在上半年出现1~2个的蓝灯，而股价指数变动会早于灯号发布之前，投资人不妨伺机布局。

而市场高度关注台积电17日法说会，预料将引导半导体产业景气。针对半导体产业现况及展望，詹祖光指出，半导体去年底库存还是偏高，IDM厂（如Intel、TI）目前库存还有100天，预计要到第1季末，可调整至平均80天，IC设计公司库存目前70几天，情况还算可以。

詹祖光提醒，半导体产业的应用愈来愈广泛，龙头大厂存货调整都变成经济的领先指标，甚至比景气讯号灯还快，像是去年半导体存货上升发生在第二季末、第三季初的时候，当时就已经优先反映，投资人可以做为参考方向。

今年受到加密货币、手机需求不振、半导体库存偏高及需求偏弱的影响，半导体产业预估是0成长；而因上半年因存货调整比较低，下半年就有可能出现报复性反弹机会较高，但半导体的调整幅度会越来越小，不必太过担心。

而相较于半导体产业，存储器可能调库存的时间更久，因为存储器调库存是自第4季才开始，比NAND Flash晚，落底讯号可以观察资本支出的调整。手机及通讯相关的IC设计公司，则要配合新机及新模组的推出，例如指纹辨识、应用芯片预期要到3、4月会受惠。