工信部发放5G频谱方案

12月6日，倍受关注的三大运营商5G频普分配方案终于落定，5G商用进程又进一步。对此，有业内人士称，全国范围5G系统试验频率使用许可的发放，为产业界释放了明确信号，将加快我国5G网络建设和快速普及，进一步推动我国5G产业链的成熟与发展。

备受关注的5G频谱分配方案落定。12月6日晚间，《人民邮电报》率先披露信息显示，三大基础电信运营商已经获得全国范围5G中低频段试验频率使用许可，并且划定了相应的频谱。多位业内人士昨日确认了上述消息，并表示分配方案与此前预期大致相符。

据介绍，从具体分配情况来看，中国电信获得3400MHz-3500MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源；中国移动获得2515MHz-2675MHz、4800MHz-4900MHz频段的共260MHZ带宽的5G试验频率资源。其中2515-2575MHz、2635-2675MHz和4800-4900MHz频段为新增频段，2575-2635MHz频段为重耕中国移动现有的TD-LTE（4G）频段；中国联通获得3500MHz-3600MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源。

点评：

1、为什么本次发放的是试验频率：人民邮电报在其公众号上对于试验频率四个字是特意进行了加粗的，也就意味着这不是最终的商用频率，最终商用频率可能会有所调整。那么哪一段会有可能进行调整呢？我们认为移动的2515MHz-2675MHz试验频率有较大可能进行调整，主要是因为和北斗一代的隔离问题。

中国北斗1号试验卫星导航系统是全天侯、全天时提供卫星导航信息的区域系统。该系统在国际电联登记的频段为卫星无线电定位业务（RDSS）频段，上行为L频段（频率1610～1626.5MHz），下行为S频段(频率2483.5～2500MHz)。移动2.5G和北斗之间到底要多少M隔离当前尚未确定，为了避免系统之间的干扰，规定好隔离带是非常必要的。隔离指标尚无定论，隔离频谱尚未确定是导致本次发放频谱是试验频谱而非商用频谱的主因，如图1所示。

图1：2.6G频谱及与北斗隔离带的关系

资料来源：中信证券研究部整理

2、为什么移动选择了2.6GHz，而联通、电信选择了3.5GHz：5G需要实现高速率，那么希望每家运营商至少要有100MHz的频宽，那么三家运营商就需要有300MHz，我们自然得考虑这300MHz从哪里来。

表1：待分配潜在5G频谱

资料来源：工信部、中信证券研究部整理

然而，我们从表1就可以看到，可供选择的频段其实并不多，现网也就2.6GHz、3.5GHz以及4.9GHz。首先4.9GHz从覆盖性能和全球产业链成熟度而言（参考图2），就只适合做一个容量的补充，而非用来作为覆盖的主力。

那么真正能用来做主力覆盖又超过100MHz频宽的频段无非也就3.5GHz和2.6GHz了，考虑到2.6GHz的2575MHz-2635MHz已经分配给了中国移动，而两端的联通和电信的频谱部署基站也非常少。那么将2.6GHz分配给移动，3.5GHz分配给电信、联通也是分配过程中能找到的最大公约数。

图2：5G频谱全球通用情况

资料来源：中信证券研究部整理

3、移动选择了2.6GHz以后，对投资的影响是什么：考虑到移动在5G里主要会采用多天线技术（64TRX、32TRX），其2.6GHz的5G设备覆盖质量将好于2.6GHz的4G设备，不弱于1.9GHz的4G设备。也就意味着中国移动5G的宏站数量不会有太多增加。市场上的增量主要要看设备性能大幅提升带来的设备ASP的提升，以及中后期小基站大量增加的机会。

4、电信、联通选择了3.5GHz以后，对投资的影响是什么：联通、电信选择在3.5GHz上建网后，由于两家的频谱相邻，而现有的滤波器和PA，均支持200MHz的带宽，也即一套无线设备就能同时发射电信、联通两家的5G无线信号。因此，我们认为，两家有一定概率会选择合建一张5G网络。

5、当前时间点，发放试验频谱的意义何在：试验频谱的发放，主要是给运营商及产业链明确的方向标，各自清楚自己的赛道，从而努力完成后相关的测试及商用准备工作，为2019年下半年的试商用和2020年的规模商用做好准备。

5G频谱分配方案落定，三大运营商“都不亏”

行业分析人士普遍认为，在这之中，3.5GHz的产业链更为成熟，一方面在于3.5GHz的产品技术成熟，另一方面3.5GHz的国际协同也更好，因此联通、电信没有“吃亏”。与此同时，移动也“赚了”，获得了两个频段，2.6G频段虽然产业成熟度差一些，但好覆盖、成本低。

频谱划分方案确定，给5G建设奠定坚实基础。《人民邮电报》援引业内专业人士的观点称，全国范围5G系统试验频率使用许可的发放，有力地保障了各基础电信运营企业在全国范围开展5G系统组网试验所必须使用的频率资源，同时为产业界释放了明确信号，将加快我国5G网络建设和快速普及，进一步推动我国5G产业链的成熟与发展。

最新进展

移动：明年上半年推出5G智能手机

昨日，以“5G连接新时代”为主题的2018中国移动全球合作伙伴大会在广州举行，中国移动董事长尚冰在大会致辞中明确表示，中国移动将依托其5G终端先行者计划，加快推进5G芯片、终端产品商用和创新，明年上半年将推出5G智能手机和首批中国移动自主品牌5G终端。

有关5G商用推进方面，尚冰表示，中国移动将以“2019年5G预商用、2020年规模商用”为目标，积极实施5G网络领航者计划，全面启动5G规模试验网建设，按照行业主管部门批复要求，积极推进2.6GHz和4.9GHz的5G网络试验，加速5G网络端到端成熟和规模应用。

联通：在5G方面已做好全面筹备与布局

昨日，中国联通也发布信息确认，随着5G频谱发放，中国联通获得3500MHz-3600MHz共100MHz带宽频率资源。该公司表示，5G商用脚步已日益临近，中国联通在5G方面已经做好了全面筹备与布局。

此前，中国联通已在国内17个城市开展5G试点网络测试和创新业务示范。中国联通表示，目前正全面探索5G创新业务，将充分利用5G网络带来的超带宽、低时延、大连接等新能力，结合云计算、大数据、物联网、人工智能等新技术，梳理5G十大创新应用领域。