瑞声科技抢滩5G，光学业务将成未来新的盈利点

在发布上半年年报后，今日瑞声科技（2018.HK）股价遭遇过山车，在一度跳水近10%后上演绝地反击，收盘88.35港币，微涨1.32%。

8月22日，港股苹果产业链龙头瑞声科技发布2018年上半年业绩。受智能手机出货量减少影响，该集团上半年营收及净利润双双出现下滑。

上半年，瑞声科技实现收入84.24亿元人民币（下同），同比下跌2.5%；净利润17.78亿元人民币，同比下跌16.4%。

对此，瑞声科技表示，2018年上半年，随着智能手机渗透率日渐趋近饱和，全球智能手机出货量同比下降2.4%。尤其是第二季度智能手机销量低于预期，对公司上半年业务表现造成了短期影响。

第一手机界研究院发现，瑞声科技2018年上半年净利率从24.6%下降3.5%至21.1%，毛利率下降了4.3%，已经连续2个季度出现持续下滑，低于长期均值水平。

声学业务拖累业绩

作为两大核心业务，声学和触控马达精密器件的销售额分别占总销售额的51%及41%。不过需要注意的是，上半年声学业务同比仅增长4%，远远低于第一季的27%，由此说明其二季度公司营收占比最大的声学业务陷入低迷，并极有可能出现同比负增长。

瑞声科技指出，因此，虽然受话器和扬声器的销量在2018年上半年相应地下降，但由于扬声器模组的出货量和平均销售价格的上涨，扬声器模组销售额增长超过16%。

此前，为顺应智能手机声学的升级，瑞声科技还推出超线性结构平台技术--SLS技术，称已经被客户应用于最新旗舰机型，并已量产。不过在手机出货量不及预期的大背景之下，新技术的优势并没有得到体现。

另一主营业务，受到大客户出货量减少的影响，触控马达业务营收为34亿元，较2017年同期减少17%。

此外，瑞声科技开始加大对于安卓智能手机马达的设计和研发，以及配合当前全面屏所设计的屏幕发声设计方案，目前该方案已被客户采用，并在市场上引起了广泛的兴趣。

抢滩5G，光学业务将成未来新的盈利点

作为苹果供应商，瑞声科技的业务得到了快速的增长。而从2016年开始，除了原有的两大核心业务，瑞声科技的全产业布局也在不断提速。业务层面开始拓展至塑料镜头、微机电系统器件、结构件业务等。

随着5G时代临近，瑞声科技5G布局越发明显。其采用新材料的平台解决方案实现了声学、结构件及无线射频模组的跨平台整合，为筹备5G时代奠定了坚实的技术基础。

据悉，瑞声科技的金属机壳/框如期达到年产能4000万只，3D玻璃年产能1500万只。产品已渗透至主流安卓旗舰机型，同时进一步整合天线设计和提高精密加工制造效率和自动化程度。并积极研发佈局MIMO天线等产品，为迎接5G到来、产品的更新换代打造更好的基础。

另外，瑞声科技的镜头业务也在2017年正式向中国大陆客户出货，2018年上半年塑料镜头的销售额达到了2.41亿元，2000万月产能已达到满产状态，更具规模的扩充正在进一步实施。另外，基于晶圆级玻璃技术(WLG)混合镜头顺利拓产。

瑞声科技认为，WLG的混合镜头已经应用在3D结构光方向。相信WLG的独特性能在3D感应产品的应用前景广阔，WLG的混合镜头带来的大光圈，低杂光，小尺寸等性能高度关注，有助于加快项目的落地。

据悉，瑞声科技的混合镜头解决方案将于2018年下半年开始批量出货。虽然光学分部目前仅占本集团总收入的3%，未来将可成为主要利润来源。