四个方面分析一季度动力电池出货量远大于装机量

GGII调研数据显示，2018年第一季度中国动力电池出货量8.6GWh，一季度动力电池装机量4.41GWh，出货量远大于装机量。

高工产研锂电研究所(GGII)调研数据显示，2018年第一季度中国动力电池出货量8.6GWh，同比增长32.85%。

主要原因：

❶今年一季度新能源汽车产量快速增长，乘用车、客车、专用车涨幅分别高达196.07%、214.6%、364.72%。2017年1-4月份，新能源汽车产业链处于政策消化、吸收期，从材料、电池、整车等整个环节都处于调整阶段，以满足新的政策。2018年调整政策高于预期，且企业的准备更充分，因此产业链出货保持增长。

❷补贴政策落地后，政策风险降低，6月份之前是过渡期，加快电池出货。

❸2017年电池企业的部分库存，为尽快出货，采取一定价格策略；

同时，一季度动力电池装机量4.41GWh，出货量远大于装机量，主要原因:

❶电池出货到主机厂生产及申请合格证，过程中有1-2各月份的时间差。另外第一季第主要生产新能源乘用车，从Q1产量来看，乘用车占比超过90%。预计二季度新能源客车会有一定冲量，客车单台电池装机量远大于乘用车，Q1出货的部分动力电池将装在客车上，其装机量在Q2、Q3才会有体现。

❷动力电池下游应用较丰富，除了受工信部发放合格证的乘用车、轿车、客车、专用车等外，低速车、叉车等也需要动力电池；

❸租赁模式、换电模式等需要备用电池；

❹2014~2016年生产的动力性能衰减较厉害，部分电池运行2-3年后性能已大幅下降，需要使用新的电池进行替换。

从技术路线来看，2018年一季度动力电池出货量中三元动力电池占比达65.71%，占比上升17.71个百分点，主要因为：1)补贴政策对高能量密度的倾向性明显，间接推动三元动力电池发展；2)主要搭载三元动力电池的新能源乘用车快速发展，成为新能源汽车增长的主要动力。

在新能源汽车补贴政策不断退坡的大背景下，动力电池企业价格压力增大，动力电池价格持续下行趋势不减。2018年第一季度，NCM三元动力电池价格降幅最大，达10%，目前已降至1.35元/wh。

动力电池价格在持续的下滑，但在出货量的大幅增长，2018年一季度中国动力电池产值达到135亿元，同比增长18.42%。动力电池产值增速远低于出货量增速，主要因为新能源补贴政策进一步退坡，补贴力度大幅下滑，主机厂将部分成本压力转嫁到动力电池，使动力电池价格继续下滑。