宁德时代2022年上半年营业收入1129.71亿 宁德时代核心竞争力分析

8月23日晚间宁德时代正式发布了中报，根据宁德时代发布的2022年半年报显示，上半年实现营业收入1129.71亿元，同比增长156.32%；归母净利润81.68亿元，同比增长82.17%。二季度归母净利润翻了3.5倍，实现净利润66.75亿元，环比大增347%，毛利率环比提升了7.3个百分点。

有公开统计数据显示宁德时代的动力电池使用量连续5年位列全球第一，2022年上半年全球市占率达34.8%，比去年同期提升6.2个百分点。

在半年报中宁德时代表示经公司第三届董事会第十次会议审议通过的 2022 年半年度利润分配预案为：拟以公司目前总股本 2，440，471，007 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 6.5280 元（含税），不送股，不进行资本公积转增股本。

在碳中和的新能源汽车促进政策的叠加，今年上半年有一个汽车消费的小高潮，很多车企都实现正增长，2022年上半年宁德时代动力电池系统实现营业收入791.43亿元，同比增长159.9%；锂电池材料实现营业收入136.7亿元，同比增长174.15%；储能系统实现营业收入127.36亿元，同比增长171.41%。

但是在毛利率方面，今年上半年宁德时代综合毛利率18.7%，同比下降8.58%；动力电池毛利率为15.04%、锂电池材料毛利率为20.65%、储能系统毛利率为6.43%。宁德时代的解说是2022 年上半年公司销量超100GWh，二季度环比一季度有所增长。一季度由于原材料大幅涨价，与客户协商价格调整需要过程，随着价格调整陆续落地及对一季度有一定的价格追溯调整，二季度毛利率有所恢复，上半年综合毛利率为 18.7%。

对于储能电池毛利率下降到 6%，后续储能涨价落地和毛利率情况怎么看？宁德时代回复称，储能和动力的商业模式和客户有所不同，储能价格传导机制较慢，对成本变动较为敏感，导致上半年毛利率偏低。与动力电池趋势类似，预计接下来毛利率会有所改善。

在宁德时代半年报中详细分析了业绩因素：

随着“碳中和”成为全球共识，各国愈发重视在能源领域、交通领域降低碳排放，电池作为能源清洁化、交通电动化、其他领域全面电动化的重要载体，正处在蓬勃发展阶段，未来市场前景广阔。

1、动力电池市场发展国内市场，2022 年上半年，虽受疫情阶段性影响，但多个省市推出促进新能源消费鼓励政策，同时随着车企优质新能源车型持续投放、用户体验提升，消费总体需求旺盛。根据中国汽车工业协会数据，新能源车累计销量达 260.0 万辆，同比增长 115.0%。海外市场，受供应链紧张等因素影响，欧洲 30 国乘用车注册量同比下滑，但根据欧洲汽车制造商协会数据，新能源乘用车注册量达 112.0 万辆，仍实现同比增长 8.8%。根据美国汽车创新联盟数据，2022 年 1-6 月，美国新能源轻型车累计销量 41.5 万辆，同比增长 2.8%。新能源车销量增长带动动力电池需求快速增长，根据 SNE Research 数据，2022 年 1-6 月全球动力电池使用量 203.4GWh，同比增长 76.8%。

2、储能市场发展国内市场，国家发改委、国家能源局等部委陆续出台政策，开展储能容量电费试点及参与现货市场交易试点，各方积极开展可再生能源配储能或共享储能项目建设。根据工信部数据，2022 年上半年全国储能锂电池产量达 32GWh，同比增长 113.3%。海外市场，在各国政策支持下，电网调节、能源保障等需求拉动储能市场快速增长。根据美国清洁能源协会数据，受益于美国投资税收抵免政策延续及可再生能源发电比例提升带来的电网调节需求增长， 2022年上半年美国新增部署了 1.75GW/5.01GWh的表前电池储能，功率同比增长 51.3%。欧洲受能源供需紧张影响，户用光储的需求呈现快速增长态势。

宁德时代核心竞争力分析：

（一） 研发创新领先

公司高度重视产品和技术工艺的研发，研发范围涵盖材料研发、产品研发、工程设计、测试分析、智能制造、信息系统、项目管理等各个领域，公司基于对电化学的深度理解及庞大客群的需求反馈持续加大研发投入，通过数字化研发手段提升研发效率，不断推进材料体系创新、系统结构创新，整体研发及技术创新能力在行业内处于领先地位。公司拥有电化学储能技术国家工程研究中心、福建省锂离子电池企业重点实验室、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证的测试验证中心，以及聚焦能源存储转化领域前沿基础问题研究的 21C 创新实验室，并设立了“博士后科研工作站”“福建省院士专家工作站” 等。截至 2022 年 6 月 30 日，公司拥有研发技术人员 12，132 名，其中，拥有博士学历的 193 名、硕士学历的 2，233 名；公司及其子公司共拥有 4，645 项境内专利及 835 项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计 7，444 项。

（二） 引领极限制造

公司致力于打造领先的极限制造体系，从生产效率、产品质量、安全保障等方面入手着力提升制造能力，利用人工智能、先进分析、数字孪生仿真、5G 和边缘计算/云计算等技术，积极改进现有制造工艺和提升产品质量，公司产品缺陷率、一次合格率等指标较上年同期持续优化。公司构建了以 5G 为基础的工业互联网架构，依托其高带宽、低时延、广连接的技术先进性，解决极限制造的业务痛点。2021 年，公司宁德工厂被达沃斯世界经济论坛（WEF）评选为“灯塔工厂”，成为全球首个获得该项认可的电池工厂。

（三） 供应链布局领先

近年来，公司在矿产资源、正负极材料、隔膜、电解液等材料及设备等上游重要环节与优质供应商进行多种形式的深度合作，进一步提升供应链韧性，除了保障公司材料供应外，还有助于保障新技术落地、降低材料价格波动风险，实现产品的高效、高质交付。此外，公司也采取不同方式参与国内外锂、镍、钴、磷等新能源矿产资源的开发或获取，加大资源端保障。

（四） 客户覆盖全面

动力电池方面，公司拥有最广泛的客户群体覆盖，与特斯拉、现代、福特、戴姆勒、长城汽车、理想、蔚来等全球客户深度合作。储能电池方面，公司积极开拓客户，在国内，与国家能源集团、国电投、中国华电、三峡集团、中国能建等头部能源企业达成战略合作；在海外，与 Nextera、Fluence、Wartsila、 Tesla、Powin等国际前十大储能需求客户深度开展业务合作。中型电池方面，公司与ATL成立合资公司，双方优势互补，全面推进电动二轮、家储、无人机等应用场景电动化。此外，公司在多个市场应用场景推动集成创新，覆盖智慧矿山、换电服务、光储充检、智慧港口、电动船舶等领域。

而且在宁德时代半年报中我们可以看出宁德时代正积极实现技术革新，在动力电池方面，2.2C快充三元产品国内首家在乘用车上得到应用，AB创新成组方式批量推广；储能电池方面，基于长寿命电芯技术、液冷CTP电箱技术推出的户外预制舱系统EnerC批量交付超过4GWh。公司持续加大研发投入，2022年上半年研发费用投入达57.7亿元，同比增长106.5%。公司发布第三代CTP——麒麟电池，系统集成度创全球新高，体积利用率突破72%，能量密度可达255Wh/kg，可支持实现1000公里续航；通过全球首创的电芯大面冷却技术，可支持5分钟快速热启动及10分钟快充，实现了续航、快充、安全、寿命、效率以及低温性能的全面提升。

同时我们也看得宁德时代已经成功完成向特定对象发行新股工作，募集资金总额 450亿元，进一步提升公司资金实力，优化资产负债结构，为宁德时代得后续发展提供有力的资金保障。

展望三季度动力和储能电池价格、毛利率情况；宁德时代称二季度与客户价格协商后，公司盈利能力得到比较好的修复。下半年来看，市场需求持续增长，与客户的价格协商持续落地，预计公司盈利能力将持续改善。