晶晨股份：2020年实现营收27.4亿，同比增长16.1%，看好音视频芯片市场增长

近日，晶晨股份披露2020 年年度报告显示，2020年实现营业总收入27.4亿，同比增长16.1%；实现归母净利润1.1亿，同比下降27.3%，降幅较去年同期收窄；每股收益为0.28元。报告期内，公司毛利率为32.9%，同比降低1.0个百分点，净利率为4.2%，同比降低2.5个百分点。

作为国内领先的 IC 设计商，晶晨股份主营业务为多媒体智能终端 SoC 芯片的研发、设计与销售。财报显示，未来公司将进一步对在音视频芯片领域全系列产品线的新产品、新技术进行深度挖掘，不断满足客户对于智能终端设备芯片产品的需求，并持续增强自身产品的设计开发能力。

受市场变化影响明显

受疫情影响，2020 年上半年下游终端客户订单需求量减少，但随着疫情防控形势的好转，2020年下半年国内市场需求回暖以及海外市场需求进一步提升。综合近3年财务数据，2019年晶晨股份实现营收23.6亿元，相较去年同期增长约16.14%，营收呈上升趋势，营收水平得到显著提升。晶晨股份营收逐年持续增长，交出了一份亮眼的成绩单。

此外，2020年，晶晨股份活动现金额9.2亿，同比增长172.16%。现金流的好转，为晶晨股份在现金为王的时代提供了强大的保障。

但净利润增长率则逐年递减，与去年同期相比递减约27.34%。对于增收不增利的现象，晶晨股份表示，股权激励以及国际形势变化是影响财务状况的主要因素之一。一是2020 年因股权激励确认的股份支付费用总额为 7,386.49 万元，较上年同期增加 6,923.12 万元；二是2020 年第四季度美元对人民币汇率大幅下降，公司全年汇兑损失 5,741.91 万元，较 上年同期增加 5,421.24 万元。

研发布局加速 新品进展顺利

近两年来，晶晨股份占据着电视芯片较大的市场份额。从主营业务分产品情况表中可以看出，智能机顶盒芯片、智能电视芯片以及AI音视频系统终端芯片为其主要的营业收入来源。

晶晨股份不断增大研发投入增强自主创新能力，保持技术优势。从 2016 年的 2.11 亿元增长到 2019 年的 4.62 亿元，占营业收入的 20%。2020 年公司研发投入为 5.7 亿，增长25.12%。

研发费用的持续增长与投入，使得其新品产品研发与业务进展顺利。其中，Hybrid DVB智能机顶盒芯片、高端4K人工智能电视芯片、WIFI 双频芯片已完成芯片的设计和验证，达到量产水平。5MP智能家居影像芯片、4K智能电视 SoC 升级、全高清全球版智能电视 SoC正在继续开展新的试产项目，其余项目都在稳步推进中。

晶晨股份表示，智能机顶盒芯片业务扭转了前期的疲软态势，销售收入较去年同期上升 23.66%，这主要得益于经过多年海外市场开拓，海外市场成果逐步呈现，加之疫情导致的“宅经济”进一步提升了智能机顶盒的需求。

智能电视芯片业务销售收入与去年同期相比下降 2.33%，主要由于市场竞争调整销售价格的影响。但智能电视芯片出货量较去年同期上升 9.1%，市场份额进一步巩固与提升。

AI 音视频系统终端芯片业务迎来了一轮新的高速增长，销售收入与去年同期相比增长幅度达 40.69%，一方面，得益于长期培育海外市场逐步进入收获期，另一方面，公司推出新产品带来了新的业务增长点。

随着疫情的好转，以及市场需求的提升，景晨股份在海外市场将迎来重大机遇。2020年，晶晨股份在海外市场的营收21.9亿，同比增长17.82%。另外，海外市场的芯片价格和毛利率更高，海外市场的打开或许会进一步提升晶晨股份的盈利水平。

晶晨股份的未来市场布局

世界半导体贸易统计组织发布的预测中提到，2020 年全球芯片销售额将增长 5.1%，至 4,331 亿美元。该机构还预计，2021 年全球半导体市场将增长 8.4%，达到 4,694 亿美元，有望创下历史新高。

在国际形势的影响下，2020年下半年开始芯片缺货涨价，芯片产业链企业业绩在这波涨价潮中得以提升。但这让晶圆代工也陷入产能严重吃紧的困境，不难想象晶晨股份也许要加入抢产能大军中了。

晶晨股份也在年报中表示，公司的生产性采购主要包括晶圆和封装测试的委托代工服务，基于行业特点，全球范围内符合公司技术要求、供货量和代工成本的晶圆和封装测试供应商数量较少。如果台积电或长电科技的工厂发生重大自然灾害等突发事件，或因芯片市场需求旺盛出现产能排期紧张等因素，晶圆和封装测试代工产能可能无法满足需求，将对公司经营业绩产生一定的不利影响。

近年来，随着互联网的高速发展以及智能化进程持续推进，网络机顶盒步入高速成长期，加上一般网络机顶盒更新速度为2年，这也为机顶盒出货量增长带来动力。

除智能机顶盒、智能电视等家居领域外，音视频芯片广泛应用在智慧安防、车联网、智能摄像头等新兴领域。在车联网领域，根据数据显示，到 2025 年，全球汽车显示屏 市场将从目前的 150 亿美元翻倍增长至 300 亿美元，这为晶晨股份带来了广阔的发展空间。在摄像头领域，晶晨股份研发的具备物体识别、人脸识别、超高清图像传感器、动态图像处理等技术的终端产品将被广泛应用于医疗、金融、零售等场景。

晶晨股份凭借在音视频芯片领域的多年研发经验和关键核心技术的多年积累，在2020年取得了亮眼的成绩。根据未来发展战略，晶晨股份在产品以及市场两大层面上制定了相应的发展目标：

产品层面，公司将以现有优势的智能音视频技术为基础，不断完善升级智能机顶盒、 智能电视和 AI 音视频系统终端等芯片产品；以智慧互联、家庭智能化网络管理的快速发展为契机，加大对于智能影音、无线连接和汽车电子等新产品的研发投入。

市场层面，公司将进一步巩固既有优势领域与现有智能终端设备制造商、品牌商以及运营商的合作，并将既往成功经验延伸至新客户、新区域，积极拓展优势产品的新的应用场景， 提升优势产品的市场占有率，进一步做大增量市场与客户。同时，对于新产品领域，积极贴近客户，深刻理解客户需求、用新产品给客户带来新价值，成就公司新增长，将优势的核心技术转换为新产品的竞争力。