II-VI和Coherent的合并将创造一个独特的全球战略领导者

日前，光器件龙头企业II-VI表示，已经向全球领先的激光器厂商提出收购要约。根据II-VI给出的报价，Coherent的股东每股将获得130美元的现金和1.3055 II-VI普通股。按照当地时间2021年2月11日II-VI的收盘价，II-VI提议的收购价格为每股Coherent股份260美元。

不到一个月的时间，Coherent已经收到三份收购要约。1月19日，Coherent宣布已与Lumentum订立合并协议，Lumentum同意以价值57亿美元的现金和股票收购Coherent，具体来看，每股Coherent普通股将获得100美元现金和1.1851股Lumentum普通股。2月8日MKS Instruments提出收购要签约，筹码是每股Coherent普通股将换取115美元现金和0.7473股MKS普通股。

根据2月11日收盘价，II-VI的收购提议相对于Coherent与Lumentum合并协议的隐含价值溢价24.0%，相对于MKS Instruments收购提议的隐含价值溢价9.8%。同时，由于II-VI与Coherent的产品重合度远低于Lumentum或MKS，II-VI相信完成收购的确定性更高。II-VI还预计在36个月内实现每年2亿美元的运营费用协同效应，此外交易完成后的第二年将对非GAAP每股收益产生增值。

"II-VI和Coherent的合并将创造一个独特的全球战略领导者，能够为客户提供最具吸引力的光子解决方案、化合物半导体以及激光技术和系统的组合。鉴于工业和半导体设备领域的应用正在蓬勃发展（包括消费类电子产品和显示器领域），现在是开始这一收购的正确时机。此外，II-VI将通过在激光、光学和电子领域令人信服的集成解决方案，加快在航空航天与国防、生命科学和激光增材制造领域的增长。” II-VI首席执行官Vincent D. Mattera, Jr.博士表示：“随着技术能力的提升，我们希望在客户群中进行更广泛的合作，成为他们的首选供应商。此外，凭借我们的创新文化和强大的合并整合记录，希望为所有利益相关者带来巨大的价值，包括公司股东、客户、员工和商业伙伴。"

Vincent D. Mattera, Jr.博士补充道："我们坚信，我们的提议远远优于Coherent与Lumentum的现有合并协议以及MKS Instruments最近的收购提议，因为这是一个更有说服力的战略契合点，将为Coherent的股东提供有意义的上升机会。此外，这笔交易将有更大的确定性完成，特别是我们没有发现Coherent和II-VI各自在中国的业务存在任何竞争重叠。相信，通过互补的技术平台加速我们的增长，并利用整个价值链的规模来提高竞争力，展现更深的市场和专业能力，并进一步实现业务和收入来源的多样化。"

II-VI计划用手中的现金和由摩根大通证券(J.P. Morgan Securities LLC)牵头的债务融资为交易提供资金。此外，贝恩资本(Bain Capital)也对合并后公司的潜在股权投资表示了浓厚的兴趣。Coherent和II-VI之间的最终合并协议的执行将取决于两家公司董事会的批准，交易的完成将取决于惯例成交条件，包括收到所需的监管批准以及II-VI和Coherent股东的批准。

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