2020年照明行业相关企业IPO盘点

A股：“时来天地皆同力”

2020年伊始，Covid-19疫情席卷全球，肆虐神州，国内经济社会一度陷入停摆状态。而后举国上下众志成城，让中国成为全球唯一全面遏制住疫情的主要经济体，迅速从疫情中复苏的中国经济最终全年实现GDP破百万亿人民币，增速达到2.3%，多项经济数据扭负为正的同时，社会也基本回归正轨。

魔幻般的2020年，也是中国资本市场30周年，整个资本市场也度过了不平凡的革新之年。自2019年证监会第十八届发审委上任后，IPO审核、核发双双提速，过会量和过会率显著提升，同时注册制的实施大大加快了A股IPO的速度。 据相关统计，2020年总共有396家公司在内地交易所上市，同比增长95.1%，史上仅次于2017年的438家；募集资金总额达4725亿元，同比增长86.4%，创十年以来IPO融资额新高。 而从2020年年内上市板块和募资总额来看，2019年新推出的科创板继续受到市场热捧，IPO上市数量和募资金额均遥遥领先，注册制实施落地的创业板紧随其后，此两板块也成为IPO热土；同时，募资能力出众的沪主板也具备别样的吸引力。

顺应大势，照明行业产业链相关的企业上市情况也是颇具进展。据笔者统计，2020年照明行业相关企业注册上市共7家，仅少于2017年顶峰时的12家，募集资金总额超过90亿元，多用于扩充产能、投入研发和补充流动资金；另有5家已过会，等待注册，指日可待；10家正在排队，厉兵秣马，翘首以盼；此外，更有为数不少的企业股改完成，辅导完毕，紧锣密鼓地筹备上市。相关企业在板块选择上和大盘相仿，IPO及拟IPO照企中的八成以上都选择登陆科创板和创业板。另外值得一提的是，深圳企业IPO热情高涨，占据总数的近半壁江山，体现了深圳在LED照明时代崛起的蓬勃动力。

照明行业作为深供应链行业，可以看到上述IPO及拟IPO企业可谓包罗万象，涵盖了从原材料、元器件、设备、封装、电源、照明应用直至工程的代表企业。包括立达信、民爆、晨辉等这样的出口头部企业，浩洋、爱克、罗莱迪思、紫光等为代表的细分市场翘楚，也不乏崧盛、旭宇、新益昌、必易等这类优秀配套企业，还有新时空、罗曼、金照明、金东方、龙腾等领衔的照明工程板块，而兆驰光元、美智光电IPO更是顺应了证监会鼓励上市公司分拆所属子公司境内上市的倡导。

至此，据笔者统计，照明行业相关A股上市公司已愈百家。2021年，随着资本市场的继续深化改革，全面推动实行注册制，预计IPO企业数量仍将维持高位。藉此契机，本身具备刚需韧性，近年又有健康化智能化加成的照明行业也将有更多的优质企业进入资本大潮中冲浪，上市企业们形成中坚力量，也将对整个照明产业加强规范，扩大规模，增强创新研发能力，进而提升产业集约度起到积极作用。另一方面，更多照明相关企业上市并披露信息也大大有利于产业研究，进而便于产业政策的精准实施。

另一方面，注册制实际上对企业质量提出了更高的要求，未来的股权投资将逐步重塑价值，回归本源，在技术研发上有优势、在价值模式上有创新的企业将更被市场青睐。在新《证券法》框架下，一系列配套创新制度接踵而至，史上最严退市新规掷地有声，上市企业的资本价值也将越来越市场化，两级分化也将进一步加剧，上市已不再是“免死金牌”，而无论上市与否，企业最终都要靠实力说话。“流水要争先，更争的是滔滔不绝。”

新三板：

“衣带渐宽终不悔”

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一方面可以看到新三板挂牌企业规模近年来已从高峰回落。

自新三板股转系统面向全国接收企业挂牌申请以来，被称为“中国纳斯达克”的新三板作为一个新兴的中小企业股份转让平台，一度成为很多目前不具备主板上市条件的中小企业实现融资和并购梦想的路径。挂牌企业数量在2017年一度达到顶峰，超过1.16万家。顶峰过后便是落寞，此后其挂牌企业数量已连续三年缩水，且缩减的趋势仍在持续。2020年摘牌844家，挂牌123家，总数减少达721家，现存挂牌企业总数已降至8232家。

而据笔者统计，先后登陆新三板的照明行业相关企业总数已超过180家，也经历了2016-2017年的登陆热潮，而到目前为止企业更名甚至改行的约20家，而摘牌的则高达80余家，占总数的近半壁江山。

摘牌的原因各异，其中“配合发展战略规划”的中庸叙述颇占主流，实际上内在原因是由于新三板整体估值较低，市场流动性不足，最被企业所看重的融资能力较弱；而企业登陆新三板后概念透支，后手乏力，额外成本增加；还有就是被认为是曲线救国的系统内转板上市制度多年悬而未决等诸多问题显现，致使其发展态势已高潮退却，步入新阶段。

另一方面，也要看到在多层次资本市场中，新三板处于承上启下的枢纽环节。

2020年，新三板成功赴A股上市企业达105家，占全年A股IPO上市企业27%，同比2019年的43家增长144%；另外目前还有383家新三板企业处于A股IPO排队中，占A股IPO排队总量的48%，新三板作为A股IPO后备军的重要作用彰显无疑。

最后，更应看到新三板在深化改革后的一些机遇。

股转公司在2020年实施了一系列深化改革政策，旨在降低投资者门槛，提升市场流动性，完善股票交易机制。特别是在最受关注的“转板上市”机制，目前已有了实质性进展，2020年11月，上交所、深交所分别就新三板公司向科创板、创业板转板的《转板上市办法》公开征求意见。该办法明确了精选层挂牌公司向科创板或创业板转板上市条件、股份限售要求、上市审核安排及保荐履职等重要内容。新三板企业将形成基础层、创新层和精选层的三层差异化制度体系，在精选层挂牌满一年，且符合“5项基本要求+2项新三板特殊要求”的企业，可申请转至科创板或创业板上市。这也意味着新三板公司转板上市的具体实施路径终于明确，标志着转板上市工作步入实际操作阶段。

这对于进一步打开优质中小企业成长空间、更好发挥新三板承上启下功能、完善多层次资本市场互联互通机制具有重要意义。对广大照明企业来说，面对此IPO的一条新增路径，其中部分业绩向好、具备一定核心竞争力且规范化运营的中小型企业，处于创新层将来有机会进入精选层的企业，都有着不错机会。包括华联电子在内的312家新三板企业就已加入备战精选层的行列，其中的 41家目前已成功登陆精选层。

中国资本市场经过30年的成长，在完善中国特色多层次资本市场体系道路上不断成熟，现阶段以全面注册制结合完善退市制度改革为核心。未来资本市场的股权投资将回归本质，在技术研发上有优势、在价值模式上有创新的这类具备核心竞争力的企业将更能被市场所接受。鉴于此，照明行业中已经或是即将或是期待进入资本市场弄潮的实力企业，都应在聚焦主业的同时，把握机会，拥抱变革。毕竟“锦衣夜行，不如消失在长夜之中。”

原文标题：“纵舟千里正当时”—— 2020年照明行业相关企业IPO盘点

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责任编辑：haq