特斯拉2020年盈利不及预期,上海产能或将增长两倍

美东时间1月27日盘后，美国电动汽车制造商特斯拉（NASDAQ：TESLA）发布了2020财年第四季度财报。

特斯拉连续第6个季度实现盈利，也迎来了自2003年成立以来的首个盈利财年。

特斯拉2020年全年营收315.36亿美元，较上年同期的245.78亿美元增长了28%；2020年全年净利润7.21亿美元，上年同期亏损8.62亿美元。

特斯拉实现盈利的直接原因在于市场规模的大规模成长。2020年，特斯拉在全球交付汽车495500台，同比增长了36%。虽然没完成50万辆的目标，但是只差了4500台。特斯拉是在疫情冲击下，2020年逆势实现增长的少数车企之一。

多年来，特斯拉尽管掀起了汽车行业近几十年来前所未有的热度，但是，电动汽车的成本没有根本性突破，规模也迟迟没有释放，整体而言仍是个赔钱买卖。特斯拉终于在2020年打破了这一“魔咒”。

2021年将是特斯拉产能、销量爆发的一年。随着上海超级工厂的产能爬坡、柏林超级工厂的落成投产，特斯拉或将在全球开启新一轮电动汽车热潮。特斯拉表示，预计2021年汽车交付量的增长率将超过50％。在未来几年时间里，预计汽车交付量将实现50％的年平均增长。

盈利不及预期

尽管特斯拉实现了连续第六个季度的盈利，但2020年第四季度的业绩表现并未达到华尔街的预期。

财报数据显示，2020年第四季度，特斯拉总营收为107.44 亿美元，同比增长46%；归属于普通股东的净利润2.7亿美元，较上年同期的1.05亿美元增长了157%，但低于第三季度的3.31亿美元，同时低于市场预期的7.63亿美元。调整后每股收益为0.8美元，低于市场预期的1.03美元。

1月27日美股收盘，特斯拉股价下跌2.14%至864.16美元，盘后下滑约3%。

尽管特斯拉在2020年第四季度的净利润突破了2亿美元，但是与第三季度相比却出现了环比下滑。此前的2019年第三、第四季度，以及2020年第一季度、第二季度、第三季度，特斯拉归属于普通股股东的净利润分别为1.43亿美元、1.05亿美元、1600万美元、1.04亿美元、3.31亿美元。

值得注意的是，特斯拉的毛利率在去年第四季度仅为19.2％，是自2019年第四季度以来的最低水平。

从一定程度上，销售结构的变化对此造成了影响。尽管Model 3/Y持续热销，但定位更高、价格更高的Model S/X销量却在下滑。

数据显示，特斯拉第四季度电动车产量17.97万辆，按年增长71%。其中，价格较为“亲民”的Model 3/Y产量16.36万辆，同比增长88%。定位更加高端的Model S/X产量1.6万辆，同比下滑了10%。汽车总交付量为180667辆，同比增长61%。其中，Model S/X交付量为18966辆，同比减少3%；Model 3/Y交付量为161701辆，同比增长75%。

尽管Model 3/Y取得了较大的市场成功，但是，对于特斯拉而言，为了提升盈利水平，特斯拉需要在高端市场收获更多用户。

在公布财报的同一天，最早于2012年6月问世的ModelS，在历经8年后，终于首度进行大改款。特斯拉发布了中期改款的Model S和新款的Model X，并同步在中国官网上线。

新款Model S内饰的超前设计，引发行业关注。最主要的有三点变化：首先，方向盘的设计极为大胆，由圆形改为平底矩形方向盘，特斯拉称之为“yoke steering”（专注驾驶）；其次，中央大屏从老款的竖屏改横屏，并且保留了全液晶显示屏；后排则新增了8英寸显示屏，为后排乘客提供娱乐功能。

Model S共推出 3 个版本，包括长续航版、Plaid版、Plaid+版，中国官网价格分别为79.999万元、99.999万元、117.49万元起，续航里程分别为663公里、627公里和836公里。其中，Plaid版此前价格为117.49万元人民币，下调了17.49万元。前两个版本将在3月份开启交付，Plaid+版则将在年底交付。

Model X四驱长续航版售价84.9万元，续航为580公里，Plaid版本售价99.9万，续航547公里，于今年三季度交付。两款新车均可加装特斯拉的完全自动驾驶功能系统FSD，价格为6.4万元。

2020年，Model S和Model X在全球的销量只有5.7万辆。随着中期改款车型的推出，两款车型有望重新回到增长赛道。

上海产能或将增长两倍

2020年，特斯拉之所以能够实现销量、营收以及净利润的大幅增长，中国市场功不可没。

尽管特斯拉没有具体公布其在全球各个市场的销售数据。但是，得益于国产Model 3的畅销，2020年，特斯拉在中国的销量已经接近全球销量的三成。从增长的趋势来看，中国很快就会超越美国成为特斯拉全球最大的市场。

乘联会数据显示，国产Model 3在2020年全年的销量达到了137459辆，是中国电动车市场的销量冠军。咨询公司罗兰贝格提供的数据显示，去年全年特斯拉在中国总共销售了14.7万辆新车，其中包括13.7万辆Model 3和1万辆Model S和Model X。

2021年初，特斯拉在中国推出了改款的国产Model 3，并引入了国产Model Y，市场反响火爆。

“现在下Model Y的订单，最快提车也得等到三季度。Model 3提车速度会快一些，大概需要两到三个月。”1月28日，一位特斯拉北京销售人员告诉21世纪经济报道记者。

多位熟悉特斯拉的人士告诉21世纪经济报道记者，Model Y订单的火爆程度高于特斯拉中国的预期，上海工厂正在加快提升产能的进度。

特斯拉表示，上海工厂Model 3年产能已经提升至25万辆，到今年年底产能将达到45万辆。而2020年上海工厂的产能只有15万辆。

特斯拉Model Y的到来，将进一步拉升特斯拉在国内市场的份额。此前，包括乘联会秘书长崔东树等在内的多位行业分析人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，特斯拉中国的销量今年将突破30万辆。

得益于特斯拉的成本控制能力和国产化水平的不断提升，特斯拉Model Y在拥有较低价格的同时，也能拥有较高的毛利率。这给竞争对手带来了巨大冲击。

目前已经有豪华品牌降价迎战。1月27日傍晚，华晨宝马宣布，下调去年11月上市的纯电动BMW iX3官方售价。调价后，iX3领先型售价39.99万元，iX3创领型售价43.99万元，较此前的价格下降7万元。

于去年10月调整终身免费换电权益的蔚来汽车，在1月22日，再次宣布调整换电政策，增加用户免费换电的次数。

当然，在2021年，特斯拉还会面临更多的竞争对手。1月中旬，一汽-大众、上汽大众分别推出了大众汽车全新纯电平台MEB打造的车型I.D 4CROZZ和I.D 4X；今年的上海车展，丰田也将在电动车领域带来大动作。

销量的提升最终还离不开市场的支持。特斯拉在中国乃至全世界都拥有一大波拥趸，然而随着保有量的增加，车辆本身和企业管理层面的问题也被放大，这或多或少为特斯拉的销量前景埋下了隐患。

特斯拉本身的产品也暴露出不少问题。除了此前频频见诸报道的电池起火、车辆失控等，甚至还有类似保险杠设计缺陷这样的“低级错误”。而在这些产品缺陷之外，特斯拉本身对这些问题的处理方式也成为饱受诟病的争议点。

随着跨国车企纷纷布局新能源汽车市场和自动驾驶领域，特斯拉能否继续保持自身的优势，市场会给出答案。
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