全球PI膜集中度高,柔性印刷电路是主要印刷场景

聚酰亚胺都被认为是21世纪最有希望的工程塑料之一，具有广阔的应用前景。而我国的聚酰亚胺产业发展相对日本、美国要滞后一些。聚酰亚胺大类别和高端产品被国外企业垄断，严重制约了我国相关产业的发展，近几年，国内针对聚酰亚胺项目的投资规模已经达到千亿级别，相信在不久的将来，我国聚酰亚胺产业一定会实现跨越式发展。

全球PI膜集中度高

目前Pl薄膜生产商开发了多种商品化的高性能PI膜，由于研发层次及难度很高，目前PI薄膜产业以杜邦（Dupont）、日本宇部兴产（Ube）、钟渊化学（Kaneka）、日本三菱瓦斯MGC、韩国SKCK－OLONPI和台湾地区达迈为主要生产商，合计占据全球超过85％的市场份额。2018年8月杜邦公司宣布，到2019年第一季度末，杜邦＆trade；Kapton＆reg；聚酰亚胺薄膜的生产能力将提高至多20％。截至2019年，杜邦PI膜的生产产能在3168吨。SKC Kolon PI的第七条生产线将在2019年3月正式投产，这条新产线将为公司带来600－700吨的年产能，届时SKCKolonPI的总产能将达到3300－3400吨／年以上。SKC Kolon PI还有计划在2020年再增加一条新产线，如果这第八条生产线也能在2020年实现投产，SKPI将成为全球产能第一的PI生产厂商。

根据全球知名调研机构Grand View的数据，2016年全球PI薄膜市场规模估计为14．92亿美元，初步估算到2020年增长至20亿美元，到2025年增长至31亿美元。航空航天技术的发展和电子行业的增长推动了该行业的需求，移动电话和柔性显示器等消费电子产品的消费增加，也对PI膜行业产生积极影响。

柔性印刷电路是主要印刷场景

在应用的基础上，聚酰亚胺薄膜市场已细分为柔性印刷电路（FPC）、特种制品、压敏胶带、电机／发电机、电线电缆等。柔性印刷电路（FPC）已成为全球聚酰亚胺薄膜市场上最大、增长最快的应用领域。它们被用于制造喷墨墨盒、打印机和扫描仪、移动电话、寻呼机、便携式摄像机以及军事和航空电子系统中的柔性印刷电路板。

我国以电工级PI膜为主

我国PI膜主要用作FCCL的绝缘基膜和覆盖膜，2019年中国的FCCL用PI膜需求量超过5000吨，是PI膜最主要的应用领域。导热石墨膜市场受益于5G，需求有望持续增长催生更多PI膜需求。目前，国内市场主要由外资供应，国产替代空间大。

国内聚酰亚胺薄膜生产工艺还处于追赶阶段，以生产电工级聚酰亚胺薄膜为主，少数企业能生产高性能的电子级聚酰亚胺薄膜；更为高端的超薄透明PI薄膜，国内企业还未取得商业化突破。按照厚度（d）划分，PI薄膜一般可分为超薄膜（d ＆le； 8＆micro；m）、常规薄膜（8＆micro；m ＜ d ＆le；50＆micro；m，常见膜厚有12．5、25、50＆micro；m）、厚膜（50 ＆micro；m ＜ d ＆le； 125 ＆micro；m，常见厚度为75、125＆micro；m）以及超厚膜（d ＞ 125＆micro；m）。而PI膜的主要应用场景，软性覆铜板FCCL的微电子行业所需要的PI膜75％以上为12．5um及以下的产品。

我国PI膜的供给主要以电工级为主，从整体产能来看，2019年我国PI膜的产能约在9000吨，但其中电子级的产能不到1000吨。

2019年国内聚酰亚胺薄膜产能接近9000吨，在过去十年，产能年均增速为17．8％；期间产能扩张有两个高峰期，一是2012－2014年，产能从2300吨提高到4140吨，同比增长80％；主要是多家新生产企业的进入，促进行业整体规模扩大。其次是2016－2017年间，产能从4790吨提高到7700吨，2年增长了61％，主要是国内老牌领先企业的产能扩充。如桂林电器研究所公司和山东万达微电子材料公司产能扩张升级。2019－2020年各大材料厂商、电子厂商陆续宣布扩建PI膜产线，前瞻初步估算2020年我国PI膜产能将接近1万吨。

价格短期内下滑

由于我国PI膜产能主要集中在电工级，技术门槛较低，在过去10年中，聚酰亚胺薄膜产品价格随着厂商的增多呈震荡下跌走势。2011年国内聚酰亚胺薄膜产品销售价格处于阶段性高点，平均价格为87．3万元／吨，在随后六年中，价格持续下降，2017年平均价格为63．4万元／吨，降幅达27％。研究发现，国内聚酰亚胺薄膜产能自2011年后持续扩张，产能扩张速度远远高于市场需求增速，未来市场竞争更趋激烈，产品价格将持续保持震荡下降趋势。在2019年电工级产能和电子级产能持续上涨的情况下，前瞻初步估算2019年PI膜的行业价格约在65万元／吨。未来在电工级PI膜产能稳定，电子级PI膜产能不断上涨的前提下，我国PI膜行业的价格将出现一段时间的上涨。

专利申请集中在江苏省和广东省

根据在SOOPAT专利网输入“聚酰亚胺薄膜”的查询，截至2020年11月11日，我国PI膜专利申请人主要分布在江苏省、广东省和北京市，分别占比24．3％、15．6％和7．8％。

注：统计时间截至2020年11月10日。

产能有望超过1．5万吨

2019年陆续有PI膜下游的上市公司进行行业向前一体化整合，在资本的助力下，越来越多的下游企业正在布局电子级PI膜行业。

2019年后我国PI膜的产能建设迎来高峰，行业内的企业如国风塑业、新纶科技均在进行产线投资，行业下游的企业如柔性显示领域的奥来德柔性、新材料领域的湖北鼎龙等企业也在陆续进行产业链一体化的PI膜产能。PI膜供需结构失调、行业竞争不完全、盈利空间大，前瞻预计未来将有更多的企业通过投资、并购、收购等方式进入行业，而届时PI膜行业的整体产能也将保持高速增速。考虑到项目建设周期的滞后性，前瞻初步估计未来5年我国PI膜产业的产能平均复合增速将达到8％，届时我国的PI膜产能将超过1．5万吨／年。

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