中国运营商正在加速5G部署步伐对5G的投资将在2020年后进一步攀升

近日，GSMA发布最新报告《中国移动经济发展报告2019》，报告称，中国有望成为全球领先的5G市场之一，预计到2025年底拥有4.6亿5G连接，占总连接数的28%。

报告指出，截至2018年底，中国是全球最大的移动市场，拥有12亿户独立用户，规模几乎是北美地区的4倍。并且随着消费者和企业不断寻求利用下一代网络的诸多能力，预计2025年，5G的采用率将远高于全球平均水平。

加速5G部署步伐

“2G跟随3G突破4G并跑”，众多周知，中国运营商在启动4G方面虽然落后于一些发达市场，但在运营商加大在网络方面的投入后，移动数据速度得到提升，同时，相比澳洲和美国用户，中国用户以更快的速度迁移到了4G服务，在短时间内形成了大众市场和规模经济。

报告显示，截至2018年底，中国有12亿4G连接，相当于总连接数的77%。截至2022年，广泛覆盖、价格合理的智能设备、更多地使用数据密集型服务以及对更高速度的需求都将有助于进一步增加2.6亿个4G连接并逐步淘汰2G和3G。随着消费者过渡到5G服务，4G采用率将随之下降。

报告也明确指出，5G商业化指日可待。在中国，运营商正在评估非独立和独立5G组网方式的优缺点和相应的组网方案。与此同时，其他一些市场的运营商明确将首先采用非独立5G模式，将现有的4G基础设施和目标小型小区纳入热点区域。独立的5G网络将允许4G和5G服务并行运行，消除LTE集成的复杂性，同时实现规模经济。而中国将主办2022年冬奥会和残奥会，将进一步加速5G部署的步伐。中国将与日本、韩国、美国等国家一起成为5G商用的领跑者，并将引领网络覆盖进程。GSMA移动智库预测，到2025年，中国的5G连接数量将超过北美和欧洲的总和，位列全球第一。其预计截至2025年底，中国的5G连接数将达到4.6亿，占全国总连接数的28%。

各大运营商的投资将在2020年后进一步攀升

GSMA指出，尽管网络优化和频谱效率改进有望使5G的每单位数据成本低于4G，但是新网络的增建意味着在早期阶段5G建设成本或将更加高昂。报告指出，近年来，移动营收持续增长，但势头趋于平稳。在包括日本和韩国在内的亚太地区较为发达的市场当中，核心移动营收正在承受用户增长有限，以及更广泛的数字生态系统竞争所带来的压力。中国当前十年的年度移动营收在持续上升，预计2020年将达到近1770亿美元（1.2万亿人民币）。2018年-2025年，中国运营商的年度营收将以1.2％的复合年增长率增长，而在此期间，中国的移动营收增长将占全球移动营收增长总量的16％。

图1  中国运营商移动营收（来源：GSMA 移动智库图）

如图1所见，近年来，中国运营商年度营收增长速度一直在放缓；鉴于激烈的竞争和零售价格监管，预计2021年的增速仅为1％，低于2017年的4％，远落后于2013年14％以上的增速。而自2021至2025年，增速将逐渐持平。因此，2010-2017年移动营收高达7.1％的复合年增长率在未来七年内预计将很难再度出现。

同时，报告称，运营商将掀起下一波资本支出浪潮。2010年-2018年，中国运营商在资本支出项目上投入超过2680亿美元（约合1.9万亿元人民币）。由于运营商寻求提供几乎无处不在的4G服务覆盖范围，2015年投资额最高，超过前3年。实现这一目标后，资本支出在2016年-2018年显著下降，而支出逐步转向4G网络升级，以提供性能上的改进和更快的吞吐速度。

图2  中国资本支出和资本强度（来源：GSMA 移动智库图）

目前，中国运营商已经准备开始推行5G，近日，中国联通宣布2019年预计将有可能投入60亿~80亿元用于5G投资。预测各大运营商的投资将在2020年后进一步攀升，这将有可能会增加目前13％的资本支出/收入比率。