全球第一大半导体收购案为什么黄了？

用“乘彼垝垣，以望复关。不见复关，泣涕涟涟。”这句《诗经》里的话来形容今天的高通再合适不过。

因为美国东部时间7月25日晚上11：59（北京时间7月26日中午11：59）是高通收购恩智浦的最后期限，然而中国国家市场监督管理总局（SAMR）并没有给出“允许”的答复，翘首以盼的高通只等来了“失望”二字。不仅如此，高通还需向恩智浦支付20亿美元的解约费。

全球第一大半导体收购案为什么黄了？

TechSugar小编随手在网上查了一下“姻缘配对”，结果也表示其中之一注定是一枚暗恋的小倒霉蛋。

以上迷信手段仅供娱乐，但回顾这21个月的追求过程，也是让人大呼“感情坎坷”。

坎坷的收购经历

早在2016年10月，高通首次提出以约380亿美元的价格收购总部位于荷兰的恩智浦。

当时业内认为，高通想要通过并购当时全球最大的汽车电子产品制造商恩智浦，将业务从手机市场拓展到汽车领域，进行多元化转型，谋求新的利润增长点，同时减少其对于智能手机市场的依赖。毕竟此时的智能手机市场正在趋于饱和。

但收购遭遇到恩智浦股东的阻力，他们坚持要求更高的价格。随后，高通出价提高至440亿美元，但该交易一直迟迟未能完成，这场收购案还必须得到美国、中国、欧盟、日本、韩国、俄罗斯等全球9个国家和地区监管部门的批准。

2017年2月7日，高通宣布将并购的截止日期延长至3月7日，以收购恩智浦所有的流通股。因为按照高通最初的计划，恩智浦流通股股东需在2月6日收盘前决定是否接受该公司的收购要约，但2月6日时，仅14.8%左右的恩智浦流通股股东接受了收购要约，离有效完成交易所需的80%仍相去甚远，故高通决定推后截止日期。

2017年4月5日，高通发布公告称再次延长现金要约收购所有恩智浦流通股的时间，期满时间为美国东部时间2017年5月2日17点（北京时间2017年5月3日5点）。

2017年6月1日，有消息人士透露，包括ElliottManagement在内的股东正对恩智浦半导体董事会施压，要求与高通重新谈判，将每股110美元的邀约收购价格提高。

接着欧盟开始插手进行反垄断调查，随后经历了多次推迟审核。直到2018年1月18日，在高通作出一系列承诺之后，欧盟委员会正式批准了高通380亿美元收购恩智浦半导体交易。

在欧盟批准此次交易的同时，韩国公平贸易委员会也批准了高通收购恩智浦的交易计划。至此，关于高通收购恩智浦一案，在全球9个需要获批的国家和地区中，高通已经获得了包括美国、欧盟、中国、韩国、日本、俄罗斯等在内的8个国家或地区市场监管机构的批准，只剩中国政府还未放行。（这期间还有一个小插曲，高通遭到了来自博通略显恶意的收购提议，后者是全球最大的半导体制造商之一，他们拟用1300亿美元收购高通，但随即遭到拒绝。）

当众多业内人士都以为中国批准是迟早的事的时候，今天的结果让他们意外了，不过也“不算意外”。

谜团重重？

高通收购恩智浦的话题常伴随着中美贸易战一起出现。今年4月4日，美国政府依据“301调查”单方认定结果，宣布对原产于中国的1300余种进口商品加征25%的关税，涉及中国对美国500亿美元出口。就在同一天，中国决定对原产于美国的汽车等14类106项商品加征25%的关税，涉及美国对中国500亿美元出口。而半导体行业又被认为是最容易受到监管行动影响的科技行业。

随后正如大家所知，中兴通讯受到制裁，不过凭借着14亿美元的罚款，中兴已经解禁。这种背景下，高通收购恩智浦决定权就是中美贸易战中国的棋子的说法是否成立呢？

美国《华尔街日报》前几日的报道表示，如果高通公司同恩智浦公司的交易在达成20多个月后以失败告终，将充分说明中美贸易战所带来的严重后果。不过，今天下午3点，商务部召开的7月第4次例行新闻发布会上，新闻发言人高峰对“高通收购恩智浦没有获得中方的批准”的记者提问进行了回答。他表示，该案属于反垄断执法问题，与中美经贸摩擦无关。

高通在今天声明宣布的财报会议上，当分析师问及，为何不继续延长要约，并给监管方更多时间时，高通CEOSteveMollenkopf表示，高通除了通过并购寻求新机遇的同时，也需要提供确定性，“不仅是给投资人和合作方确定性，也需要给我们的员工以确定性。”

那么说来，坊间盛传的高通终止收购恩智浦与中美贸易战千丝万缕的关系，似乎成了空谈？