长电科技：中国半导体封测龙头迎来新一轮变局

中国半导体封测龙头迎来新一轮变局。9月25日，长电科技发布公告称，董事会全票通过了董事长兼CEO王新潮、总裁赖志明分别辞去了CEO、总裁职务的请求，并调整了定增募投项目以及对多家子公司增资。

公告显示，董事会已同意聘任Choon Heung Lee(李春兴)担任公司CEO，并由李春兴提名，经提名委员会审核，聘任赖志明担任公司执行副总裁。

在这次高层变动中，王新潮仍保留董事长职务，而李春兴将成为新任长电科技CEO，赖志明从总裁变更为执行副总裁。长电科技目前最高领导层从“董事长兼CEO王新潮+总裁赖志明”变成“董事长王新潮+CEO李春兴+执行副总裁赖志明”。

李春兴是来自全球半导体封测第二大厂商安靠（Amkor Technology）的前高管，现年59岁，1996年加入安靠，历任安靠研发中心负责人、全球采购负责人、高端封装事业群副总、集团副总、高级副总、首席技术长（CTO）。

长电科技强调，李春兴先生目前拥有专利59件，并在国际上发表了19篇学术论文。在半导体领域有20年的广泛封装经验，拥有较强的国际化项目管理能力和领导能力。

而现任长电科技执行副总裁赖志明还担任江阴长电先进封装有限公司董事长；曾在美商Omni Vision科技有限公司、三合微科股份有限公司等公司工作，担任历任长电先进总经理，长电科技常务副总经理、执行副总裁、总裁。赖志明先生已申请专利一百余项，范围覆盖了传统封装和先进封装整个领域，大部分专利已经被业界采用并规模化生产。

董事管理层变动

自从长电科技因杠杆收购全球半导体封测第四大厂商星科金朋，引入了国家集成电路基金(以下简称“大基金”)及芯电半导体以来，长电科技的人事调整就陆续开始。而王新潮所控股的新潮集团作为长电科技的原始第一大股东，所持股份被不断稀释。2017年7月20日长电科技董事会过后，长电科技6个董事席位中只剩王新潮、刘铭为原长电科技董事会成员。

据Wind统计显示，长电科技6个董事席位中有4位来自大基金、华芯投资以及中芯国际，2017年7月20日，大基金副总裁张春生、华芯投资副总裁任凯、中芯国际执行董事张文义、中芯国际首席财务官高永岗4人入驻长电科技董事会，且选举张文义先生为长电科技董事会副董事长。

长电科技监事会中也有两位华芯投资以及中芯国际的派驻人员，同在2017年7月20日，华芯投资投资三部副总经理范晓宁、中芯国际副总裁俞红入驻长电科技监事会。

经营事项调整

与高管调整同步，长电科技还公布了一系列经营事项调整。长电科技董事会审议通过了调整非公开发行股票奥募集资金使用安排，将原计划投入“通讯与物联网集成电路中道封装技术产业化项目”的14亿元人民币调减为约9.45亿元人民币。

证监会曾核准，长电科技向国家大基金、芯电半导体和金投领航等以每股14.89元，非公开发行2.43亿股，募集资金约为36亿元人民币。此前长电科技披露，募资将用于年产20亿块通信用高密度集成电路及模块封装项目、通讯与物联网集成电路中道路封装技术产业化项目和偿还银行贷款。

由于实际募集资金净额少于拟投入的40.5亿元人民币，因此将通讯与物联网项目缩减，不足部分由公司自筹资金解决。长电科技披露，拟向该项目实施主体全资子公公司长电先进增资9.5亿元人民币以实施该募投项目，资金将根据项目进度分次到位。

此外，长电科技还宣布对长电新科、长电新朋、JCET-SC、星科金朋层层增资，投入4.79亿美元至星科金朋，使其可以在11月24日后适时提前赎回4.25亿美元优先级股票，以降低财务费用，提升盈利能力。其中，境内子公司以等值人民币增资。

一年内三次减持

与此同时，王新潮所控股的新潮集团在不到一年时间内三次减持长电科技。长电科技股价由2017年11月14日的开盘价25.08元跌至今日的收盘价12.56元。而新潮集团也从长电科技原始第一大股东逐步更变为第三大股东，预计三次减持完成后，新潮集团将持有长电科技9.42%股份。

2017年11月14日，长电科技发布公告，新潮集团通过集中竞价交易方式减持不超过1,350万股，占公司总股本的0.99%。届时新潮集团为长电科技第二大股东。

减持股份计划实施前，新潮集团持有长电科技190,272,222股，占本公司总股本的13.99%；减持股份计划实施后，新潮集团持有长电科技股份180,432,422股，持股占比为13.27%。

2018年5月4日，新潮集团再度宣布减持，拟通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份不超过 40,500,000股，即不超过公司总股本的 2.98%。此次减持股份计划实施期间，新潮集团通过集中竞价交易方式共减持公司股份 13,353,438 股，占公司总股本的 0.98%； 未通过大宗交易方式减持。

由此看来，新潮集团在减持的过程中并不顺利。不仅如此，据投资者交流平台显示，新潮集团多次减持长电科技已引发投资者的诸多不满。

2018年8月31日，长电科技发布公告披露完成了非公开发行股份。自去年7月公布预案后，直到今年4月2日长电科技定增获证监会审核通过，8月15日拿到正式批复，向大基金、芯电半导体和金头领航发行合计2.43亿股，发行价为14.89元/股，最终获认购募资约36亿元。

前述定增完成后，大基金持股比例从9.54%增至19%，芯电半导体持股增至14.28%，相关持股将锁定3年；新潮集团并未参与定增，持股比例从13.03%降至10.42%，也不在本次定增禁售股范围。

2018年9月12日，长电科技再次公布了股东减持计划，新潮集团处于资金需要，计划以集中竞价交易方式减持不超过1600万股，占公司总股本的1％。目前，新潮集团还是长电科技第三大股东。此次减持完成后，新潮集团将持有长电科技9.42%股份。

长电科技表示，新潮集团减持原因为新潮集团需要偿还到期的部分银行贷款，且新潮集团为长电科技提供了较大数额的担保，为了保证其自身信用不出任何问题，在金融环境去杠杆股权质押融资渠道被关闭的情况下，只能变现金融资产。

今日，长电科技接到新潮集团“关于提前终止江苏长电科技股份有限公司股份减持计划的告知函”，其资金需求拟通过其他方式解决，决定提前终止本次减持计划。

变数仍在

事实上，长电科技这一系的变化，与业绩不无关联。据长电科技半年报显示，2018上半年，长电科技增收不增利，公司2018年1-6月实现营业收入113.03亿元，同比增长9.5％，但归母净利润1085.92万元，比上年同期下降87.80％。

长电科技表示，净利润下降主要是去年同期完成了星科金朋合并，公司继续着力于恢复和提升星科金朋盈利能力，提高产能利用率，逐步恢复盈利能力。报告期内，星科金朋净利润亏损4359万美元，同比减亏1521.7万美元。

此外，2018年以来受环保减排的要求影响，长电科技子公司长电先进、JSCC、新顺微电子在生产过程中产生酸性废水和排出的废气等污染物，需要采用较安全环保的先进生产工艺，会产生不小处理成本。

由此看来，长电科技整合星科金朋并不顺利。长电科技表示，公司正在采取积极的措施，改善星科金朋经营亏损的局面，包括本次对星科金朋增资以优化其财务结构、降低财务费用。

电子行业私募机构表示，市场对星科金朋后续扭亏持谨慎态度，封测行业周期性已经跟随半导体行业周期下行了，另外作为半导体行业龙头，台积电也开始做封装测试，势必会挤压市场。或许对于长电科技来说，隐患和变数还将存在。