科创板种子选手上市遇波折 股东名单明星机构云集

日前，一家名为九号机器人的企业突然闯进大众视野，其主要原因在于冲击科创板时的备受争议的材料和背景。

最近看到两篇文章，一正一反，非常有意思，分享给各位看官。

第一篇：科创板种子选手上市遇波折 股东名单明星机构云集

4月17日晚间，九号机器人申请获受理，拟发行不超过704万股A类普通股，作为拟转换为CDR的基础股票，占CDR发行后总股本的比例不低10%，拟融资20.77亿元。

不过，作为首家申请科创板上市的红筹企业却涉嫌高管百万违规发票抵税。金融界《天眼》获取的一张发票信息显示，48万元计入咨询费，爆料人称，这只是百万违规抵扣的其中一张。

又一家亏损企业

对于市场来说，这家新申报的科创板企业十分特殊。一是因为，这是继和舰芯片之后又一家巨亏的企业；二是因为这是首家申请在科创板上市的红筹企业，CDR、特别表决权、B股等新鲜字眼首次出现于科创板招股书上。

从历史来看，九号机器人成立于2012年。虽然成立时间较短，但是在过去7年的时间里，它却收获业内众多大咖加持。

小米、顺为、红杉、intel等精品投资人均对其青睐有加。截至申报稿签署日，红杉资本旗下的Sequoia持有九号智能16.80%A类股股份，对应表决权比例为7.83%。小米系下的投资机构Shunwei和People Better均分别持有九号智能10.91%A类股股份，对应表决权比例均为5.08%；Intel持有九号智能3.32%A类股股份，对应表决权比例为1.55%。此外，红杉资本中国创始人沈南鹏也位于九号智能的董事会名单。

不过，即使阵容强大，但九号机器人仍难掩连年巨亏。最近三年，公司营收连年增长，但亏损却在逐年扩大。招股书显示，2016-2018年，九号智能分别实现营业收入11.53亿元、13.81亿元、42.48亿元；净利润分别为-1.58亿元、-6.27亿元、-17.99亿元，三年亏损近26亿。

研发投入堪忧？

不过值得注意的是，同属亏损行列的和舰芯片研发投入三年高达8.7亿，而九号机器人的研发投入却饱受市场质疑。

据九号机器人招股说明书显示，2016年、2017年和2018年九号机器人的研发投入分别是0.71、0.91亿元和1.23亿元，占三年营业收入的比例分别为6.19%、6.61%和2.90%，看起来“科创含量”不够充分，而且2018年营收的快速增长并未带来研发投入的快速增长，反而占比出现了骤降一半的情况。

不少人指出，九号机器人虽然理论上挂着“科创板”的头衔，但实质上更像一家“小米系”的代工厂。从其招股书披露的财务数据来看，为小米定制的平衡车、滑板车成为九号机器人最大的收入来源，该项目营收占据整体营收的57.3%，而且提供的均价仅为市场均价的80%，公司在小米“金主”面前定价能力明显较弱。

公司在其招股书中也提到了单一客户依赖风险。九号机器人表示，未来若与小米集团商业合作出现恶化、或者小米集团自身经营的稳定性、经营策略发生变化而导致公司不再采购，这也可能对公司的经营业绩产生重大不利影响。

从其自主品牌分销来看，线下营收占比从此前的40%下降至15%；而线上品牌分销占比依旧不足3%。业内人士点评称，九号机器人更像是一家代工企业，最大的代工客户是小米、其次是国际大客户的定制生产，最后才是自主品牌的生产。

发行或遇波折

据知情者爆料，九号机器人高管为了不缴纳个税，选择用来路不明的发票来抵扣相关事宜，涉及金额高达数百万元。其中，从知情者爆出的这张发票来看，金额达48.2万元，收款方为广州普齐信息技术有限公司，开票项目则为技术咨询费。

天眼君咨询业内人士，对方表示，如果真的上市，上市高管的流水都会被查一遍，因此一般在上市前，公司都会去进行补税等操作，不过这并不实质性影响上市进程，只是对高管个人可能会造成一定的影响。

不过如果高管和审计师中间存在“勾兑”操作的话，一旦被查，性质可能会比较严重。

第二篇：九号机器人研发投入年复合增长超31% “科班”出身技术强劲

自上交所开始受理科创板企业以来，研发投入的多少，成为市场认定该公司是否属于科创板企业的重要参考指标。根据Wind统计的数据，截至4月23日，在科创板IPO申请已获受理的90家企业中，2016年至2018年年均研发投入超过5000万的仅有34家，九号机器人2016-2018年每年的研发投入分别为0.71亿元、0.91亿元、1.23亿元，年复合增长率超31%，平均研发费用达0.95亿，在90家企业中名列前茅。

除了研发投入的持续快速增长，九号机器人在技术储备和人才储备方面也体现现出一个“科班”出身公司的强大战斗力。

招股说明书显示，公司作为专注于智能短交通和服务类机器人领域的高新技术企业，在自平衡控制技术、双余度热备份电机控制技术、视觉为主的多传感器室内定位技术等方面有着多年的技术积累及技术优势，相关领域拥有或申请中的国内外专利达1,000余项。鉴于专利权保护机制，公司在一些地区和国家具有限制性竞争优势，如美国和德国。

公司战略的成功实施，离不开高水平人才的支持。在日益激烈的人才争夺战中，能否稳定现有团队并持续引入新的高级人才，是决定公司战略能否顺利得以实施的又一关键因素。在研发人员方面，截至 2018年12月31日，九号机器人共有1,488名员工，其中研发人员401名，占比26.95%。随着公司新技术和新产品的持续研发，伴随持续推出创新的智能短程移动设备的需求，预计公司将进一步加大智能化领域人才队伍的建设。

综上，九号机器人人红是非多，这家企业究竟是实力选手还是问题频发，外行人士怕是难有定论。