2019会是危与机共存的一年吗

逢8是魔咒，逢9是危与机共存的一年。

2018年，局面是到了中途才风云变换的。2019年一开头，第一个来敲门的就是危险警示。

1日，韩国宣布12月出口增速同比下滑1.2%，大大跌破了许多分析师的预期。别低估这个不大的国家在全球产业链条中的意义，作为全球经济走势的风向标，这只金丝雀发出了报警的信号。

2日，全球最好的避险品种美债受到各国疯抢，十年期国债收益率从三个月前的3.25%暴跌至2.63%附近。

3日，世界最顶尖科技公司之一的苹果下调了2019财年第一季度营收预期，引爆了新年美股市场的“第一颗雷”。

这些异乎寻常的现象背后，都有中国若隐若现的身影。元旦那天，心理按摩大师罗振宇、吴晓波的跨年演讲惹来很多争议。

这说明，今天国人的焦虑已经无法靠知识付费来解决了。它需要一场真正的抚慰，真正的按摩。

01

一个公司

手机，一个巴掌大的东西，却承载着人类最庞大的野心。

它将世界上一些最先进的科技成果浓缩于尺寸之间，就为了囊括人类生活的种种可能。

虽然一部手机的标价只有几千块钱，但它所带动的产业，所蕴涵的力量，却一点也不亚于一辆汽车。像一块小小核心芯片的研发经费，少也要几十亿元，相当于中国一流县级市的全年一般公共预算收入。

放以前，苹果公司站在全球手机食物链的顶端，可谓风光无限，万千宠爱集于一身。但是再美妙的神话，也有终结的一天。

1月3日，苹果公司下调了2019财年第一季度营收预期，从之前的890亿-930亿美元下调至840亿美元。这是苹果公司近20年来首次下调营收预期，受此消息影响，其股价盘后大跌逾8%。

2019年美股市场的第一颗雷，炸得如此火光四射，而火药的引线却远在大平洋的彼岸——

在CEO蒂姆·库克写给投资者一封很长的信中，他用无奈的语气辩护到：“虽然我们预计主要新兴市场将面临一些挑战，但没有预料到经济减速的严重程度，特别是在大中华地区。”

一句话，这都是中国消费支撑不起苹果的野心。

如果说，房子是反映中国富人的境况，车子是反映中国中产阶级的境况，那么苹果手机，反映的可是中国普罗大众的境况。

根据MobData的数据，与华为手机用户“高学历”“成功人士”的标签不同，苹果手机的用户画像更倾向于大众，其大多收入不高，无房无车，喜欢叫外卖和听音乐。

都说全球的分工体系中，中国是制造板块，美欧是消费板块，中东拉丁是资源板块。但“果粉”这个群体，无疑是带领中国从制造向消费转变的先锋者。

以前，每一款新机出世，他们都会冲在最前边，挤爆旗舰店的大门。宁可一日无肾，也不可一日无苹果。今天，它被迫走下了神坛。

这个公司的业绩，是最能够精准描绘出中国普通人境遇的指标。当房地产被看做夜壶踢到一边，当车子遭遇十年未有之变局的时候，手机也迎来了危与机共存的一年。

02

一个国家

在政治上，中国跟韩国保持距离。经济上，两个国家长期穿着同一条裤子。

中国早已是韩国最大贸易伙伴、最大出口市场、最大进口来源国、最大海外投资对象国。中韩双边贸易额超过了韩美、韩日、韩欧贸易额的总和。

2015年6月，中韩自贸协定的签署，使得韩国一跃成为中国第一个签订自贸区协定的发达国家，可见两个国家“亲密”的经贸关系。

跨入2019年的第一天，这个国家遇到了点麻烦：韩国产业通商资源部1日公布数据称，12月，韩国出口同比下滑1.2%。

这对于分析师们来说，简直是一万点暴击。想当初，可没有一个分析师预料到该指标竟然会陷入负值。大家普遍预计是会增长2.5%，充满了非常乐观的情绪。

统计数据一列就发现了韩国的短板——对华出口出现了下滑。该国主要向中国出口家用电器、计算机和电信设备所使用的中间产品，但在12月，韩国对中国的总体出口下降了13.9%（去年同期则为增长14.8%）。

长江证券研究所称，韩国的出口增速一直是全球经济走势的风向标。它是一个典型的生产型国家，其出口占GDP比重超过40%。由于韩国出口产品种类繁多，涉及资本品、中间品和消费品，出口经济体范围又较大，因此，韩国出口增速与全球经济景气变化紧密相关，它就仿佛能预知天气的金丝雀。

有数据显示，韩国出口增速领先或同步于全球GDP增速变化，与全球股市的EPS增速、美股同比变化等走势也基本一致。

在过去20多年里，每次韩国出口增速跌至负值，全球就会爆发局部或全面经济危机。什么亚洲金融危机，什么互联网泡沫危机、金融危机、欧债危机，通通都在韩国出口断崖式下跌后来临。

如今，这个预警指标又再次亮起了红灯。而背后，恰逢中国经济周期更迭的大背景。

这种趋势性的走向，可不是来一套 60分钟的权健火疗，穿足力健鞋就能够简单逆转的。

03

一个产品

据华尔街见闻，IHS Markit摩根大通全球制造业PMI在12月跌至2016年9月以来最低水平，至51.5。

受贸易摩擦等重大因素冲击，多个国家和地区的制造业景气程度普遍减弱，采购经理人指数(PMI)持续下行。有的，甚至已失守50荣枯线。

这份表现萎靡的名单中，就包含中国***、马来西亚、印度、加拿大、德国、法国、西班牙、波兰……

当黄马甲运动像星星之火蔓延到整个欧洲大陆的时候，全球最大火车头美国的日子也不好过——

12月，美国制造业PMI跌至十五个月最低水平，至53.8，为2017年9月以来终值新低。

全球资金惴惴不安啊。

在这场新冷战面前，没有一个人会是赢家。杀敌一千自损八百，整个世界都充满着不确定性。资本是最敏感的，也是最受不了惊的，有美国政府作为后台的美债，便成为了它们最想要停靠的港湾。

各路避险资金“疯抢”美债，导致美国10年期国债收益率在短短3个月中从3.25%暴跌至2.63%附近，走出了一波非常凌厉的俯冲。

未来怎么样不知道，至少先躲过这一波风浪再说吧。

要知道，美债是全球债市中最大最稳定的保证，堪比乱世黄金。从历史经验来看，每次风险资产大普跌的情况下，美债往往是那一枝独秀的幸存者。

谁不想枕着它睡觉呢？

04

一种未来

如你所见，一个公司，一个国家，一个产品，就已经充分提示了2019年的不凡。只是这一次，我们还能一如从前化危为机吗？

40年前，中国封闭自我，在全球经济体系中是可有可无的参与者。今天，中国庞大的体量已经与世界融为一体。中国打个喷嚏，全球都会感冒。

从很大程度上来说，世界经济的走向，已经取决于中国经济周期这一个契子，是如何更迭周转，如何翻盘获胜的。

关于中国的应对，有这样三种可能性——

最激进的路径：将内部矛盾转化为外部矛盾

最传统的路径：大放水和大基建

最正确的路径：转型升级

今天，A股市场的军工板块大涨。理由是大陆刚刚隔空对着***喊话，市场有了一些联想。历史上，当一个世界级大国的内部矛盾发生膨胀时，众人的视野总是会被巧妙地转移到外部。

难道这一次也不例外吗？对此我实在不敢想，因为这是着实惊险的一步棋，震荡性太大。

从实际动作来看，中国其实是选择了第二种和第三种路径。

在新旧交替之际，中铁总提出2018年投产新线4000公里，含高铁3500公里。相比去年的目标，今年投产新线目标大幅提高七成。国家命运与“高铁速度”再次牢牢绑定。此外，全国人大常委会已授权国务院提前下达2019年地方政府新增一般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元。

新旧交替之际，中国在中央经济工作会议中，专门提到要“加快5G商用步伐”。这个站在时代最前沿的领域，是中国罕见拥有核心技术的关键性领域，与人工智能、无人驾驶、物联网等新型基础设施，互为关联。中国正卯足了劲，准备开启这个万亿市场……

必须指出的是，由于债务风险的阻碍，中国最依赖的传统路径是有节制的，即用有限度的放水来执行大基建，在债务可控的空间下，托底经济。

而第三种路径虽然是全面开启，但前进的道路上充满了艰难险阻。中国必须用“开放”倒逼“改革”，获取更多、更强大的动力。这才是国人心中最为强大的“按摩技师”。

在2015年的一场投资峰会上，巴菲特曾经向来者提问：实际上，在美国238年的历史中，那些看空的人谁最终受益了？

我真的希望，在2019年结束的那一天，每个人都有底气对中国说出同样的话。

祝福中国。