LED上市公司为何开始拥抱国资

11月15日，万润科技（002654）发布公告称，公司控股股东、实际控制人李志江、罗小艳、李驰及其一致行动人罗明、黄海霞、罗平、李志君、胡建国与湖北省宏泰国有资本投资运营集团有限公司（以下简称“宏泰国投”）签署了《关于收购深圳万润科技股份有限公司控股权之股份转让协议》（以下简称“股份转让协议”）。

李志江、罗小艳、李驰及其一致行动人罗明、黄海霞、罗平（合称“转让方”）将其合计持有的万润科技1.82亿股股份（以下简称“标的股份”）协议转让给宏泰国投，宏泰国投将持有万润科技20.21%的股权。经交易各方协商同意，标的股份的转让价格为：5.21元/股，标的股份转让对价总金额为人民币9.51亿元。

本次转让的标的股份具体如下：

根据公开资料显示，宏泰国投成立于2006年3月22日，是湖北省国资委持股100%的国有独资公司。本次权益变动后，宏泰国投成为万润科技的控股股东，湖北省国资委将成为万润科技的实际控制人。

众所周知，自收购立信传媒之后，万润科技形成了“LED+广告传媒”双轮驱动的发展格局，让LED业务与广告传媒业务并驾齐驱，促使盈利能力和综合竞争力稳步上升。而股权受让方宏泰国投是湖北省国资委的全资子公司，其主要经营为资本运营、资产管理、投资，两者之间的业务并没有必然的联系。

对于湖北省国资委为何会选择控股万润科技，控股之后万润科技主业是否会发生改变等问题，双方并未详细说明。

不过，万润科技清晰的 “双主业” 发展战略为公司带来了品牌客户、产品质量、及内部协同等诸多优势。今年前三季度，万润科技实现营业收入34.18亿元，比上年同期增长65.76%；实现归属于上市公司股东的净利润1.4亿元，比上年同期增长6.71%。由此看来，宏泰国投控股万润科技不排除是看中其LED业务和广告传媒业务的发展前景。

当然，此次湖北省国资委控股万润科技消息一出，再度引起LED业内一片哗然。因为关于LED上市公司拥抱国资委的案例，近期频繁发生。比如，金舵投资成为鸿利智汇控股股东，泸州市国资委成为鸿利智汇实际控制人；东山精密、联建光电拟引入战略投资者等。

现阶段受国家“去杠杆”政策影响，包括五粮液、恒大集团等企业都已经开始进入实体制造业。而对于LED上市公司来说，由于金融市场环境变化太快，融资成本不断上升，融资渠道不断变化，上市公司未来发展需要资金。因此，借助国资雄厚的资金，可以构建上市公司更好地融资环境，给上市公司提供资金支持，有助于公司长远发展。

就泸州老窖来说，未来计划进入高端制造业，此次控股鸿利智汇正是出于对其过往在LED封装领域所取得的业绩和行业地位的认可，同时对鸿利智汇形成的LED封装、LED汽车照明、互联网车主服务三大业务板块的长期发展规划表示认同，并看中鸿利智汇未来的成长性和带来的投资收益。同时，金舵投资还强调没有改变鸿利智汇主营业务或对其进行重大调整的计划。

除了鸿利智汇与国资成功“搭桥”，东山精密也拟引入战略投资者。据悉，东山精密控股股东、实控人袁永刚、袁永峰拟分别转让2702.7万股和2702.7万股(合计占公司总股本5.05%)给苏州尧旺。

根据资料显示，苏州尧旺注册时间为2018年7月25日，注册资本为12.5亿元，公司经营范围是企业管理服务、企业管理咨询，为苏州市吴中金融控股有限公司的全资子公司，而苏州市吴中金融控股有限公司是由苏州市吴中区国资委100%控股企业。

由此可见，苏州尧旺具有地方国资背景。东山精密表示，通过本次股权协议转让为上市公司引进战略投资者，一方面优化了上市公司的股东结构，提升公司治理能力，另一方面利用国资平台的优势，加快实施上市公司的发展战略，促进上市公司的长期稳定发展。

同样，联建光电也在筹划战略合作伙伴的引入，6月24日，联建光电宣布复牌的同时，还对外公告称，为进一步优化公司股权治理结构，确保公司经营模式创新和整体战略落地，公司与某国有大型文化传媒企业的战略投资者进行了接触，各方已就股权转让事项达成初步意向。

此前联建光电面临较为严峻的现金流问题，在不到1个月时间曾先后两次对外借款9000万元用于公司发展。更为不利的是，公司控股股东、实际控制人刘虎军、熊瑾玉质押的股份已触及平仓线，可能存在平仓风险。而引入国资背景的大型文化传媒企业之后，联建光电控股股东面临的平仓风险将能最大程度得到化解。

总体来说，对于民营企业来说，在引入新的战略投资者之后，能够加强其核心竞争力。