珂玛科技2026年第一季度营收2.71亿元，同比增长9.13%

珂玛科技4月28日披露2026年第一季度报告。公司实现营业总收入2.71亿元，同比增长9.13%；归母净利润4588.74万元，同比下降47.31%；扣非净利润4484.9万元，同比下降47.89%；经营活动产生的现金流量净额为4932.19万元，同比下降26.31%。

一、营收稳健增长：国产替代驱动，基本盘稳固

一季度 2.71 亿元营收，较 2025 年同期的 2.48 亿元净增 2300 余万元，虽增速较 2025 年全年 25.19% 有所放缓，但在全球半导体设备投资趋缓、下游去库存的背景下，仍实现逆势正增长，印证公司核心竞争力。

增长核心支撑：

• 半导体业务基本盘坚挺：作为国内先进陶瓷零部件绝对龙头，公司产品覆盖刻蚀、CVD、离子注入等半导体前道全制程设备。核心陶瓷结构件国内市占率超 72%，深度绑定北方华创、中微公司、拓荆科技等头部设备厂，订单稳定复购、需求刚性。
• 模块化产品逐步放量：陶瓷加热器、静电卡盘等高附加值模组持续量产交付，已批量应用于 SACVD、PECVD 等薄膜沉积设备，成为营收增长的重要引擎。
• 内需主导抗周期：内销占比超 90%，受益国内半导体设备国产化加速、存储芯片扩产、先进制程推进，有效对冲海外市场疲软影响。

二、利润大幅下滑：四重因素致短期阵痛

盈利端显著承压是一季度最大特征，净利润近乎腰斩，核心受非经营性、阶段性因素主导，而非主业萎缩：

成本端刚性飙升一季度营业成本同比大增37.02%，远高于营收 9.13% 增速。一方面，并购铠欣半导体并表，新增产能、人员、运营成本；另一方面，新产线投产、固定资产折旧大幅增加，原材料价格高位运行，直接挤压毛利率至46.15%，同比下降 19.2 个百分点。

费用端全面高增

• 管理费用同比增长89.97%，并购整合、团队扩张、管理半径扩大致费用激增；
• 研发费用同比大增62.12%，持续加码 SiC 陶瓷、高端静电卡盘、半导体高纯部件研发，短期拖累利润；
• 财务费用由去年同期 - 86.02 万元转为403.81 万元，有息负债增加、利息支出上升。

产品结构短期调整低毛利的结构件订单占比提升，高毛利模块化产品交付节奏放缓，叠加行业竞争加剧、部分产品价格微调，综合盈利能力短期下滑。

行业淡季效应一季度为半导体设备传统淡季，下游客户采购节奏放缓，订单量价均受季节性影响。

三、财务质量：现金流稳健，资产结构安全

尽管利润承压，公司财务基本面依然扎实，抗风险能力强劲：

• 现金流充沛：经营活动现金流净额4932.19 万元，虽同比下降 26.31%，但仍保持正向流入，盈利质量可靠。
• 资产负债健康：截至一季度末，总资产 26.65 亿元，净资产 18.33 亿元，资产负债率31.22%，处于行业低位，长期偿债无虞。
• 客户优质：应收账款规模可控，客户以头部半导体设备厂为主，坏账风险极低；货币资金充裕，为业务扩张与研发提供充足资金保障。