灿瑞科技2026年第一季度营收1.31亿元，同比增长4.76%

4 月 29 日，上海灿瑞科技股份有限公司（688061，下称 “灿瑞科技”）发布 2026 年第一季度财报。报告期内，公司实现营业收入1.31 亿元，同比小幅增长4.76%。

一、核心财务数据：营收微增，亏损扩大，毛利率环比改善

1. 营收与盈利：温和增收，亏损加深

• 营收规模：一季度营收 1.31 亿元，较 2025 年同期的 1.25 亿元增长 4.76%，实现连续三年一季度营收同比上涨。
• 盈利状况：归母净利润 - 2099.83 万元，较 2025 年同期的 - 1348.34 万元，亏损幅度扩大 55.73%；扣非净利润 - 2527.95 万元，同比扩大 16.93%。基本每股收益 - 0.18 元，同比下滑 50%。
• 盈利能力：一季度毛利率28.48%，同比微升 0.36 个百分点，环比大幅提升 9.63 个百分点，产品盈利效率有所改善；但净利率 - 15.99%，同比下降 5.23 个百分点，整体仍处深度亏损。

2. 费用与现金流：费用高企，现金流承压

• 费用控制：一季度期间费用 5668.33 万元，同比增加 444.42 万元，费用率高达43.15%，同比上升，研发、管理等投入持续高企，侵蚀利润。
• 现金流：经营活动现金流净额 **-6695.62 万元 **，同比大幅恶化，主要受备货、研发支付及营收回款节奏影响，短期资金周转压力加大。
• 资产结构：截至一季度末，公司总资产 26.80 亿元，资产负债率仅14.33%，财务结构稳健，抗风险能力较强。

二、业绩成因：行业弱复苏，高投入拖累盈利

1. 行业层面：半导体温和复苏，需求结构性分化2026 年一季度，全球半导体行业呈结构性回暖，消费电子、物联网等传统领域需求逐步企稳，但竞争激烈、价格承压。灿瑞科技主营磁传感器、电源管理芯片等产品，下游覆盖消费电子、工业控制、汽车电子等领域，受益于行业弱复苏，营收实现小幅增长，但整体需求复苏力度有限，制约营收增速。

2. 公司层面：研发高投入，短期盈利承压

• 产品结构稳定：公司核心产品为磁传感器与电源管理芯片，应用于智能家居、智能手机、汽车电子等场景。一季度高毛利产品占比保持稳定，支撑毛利率环比提升。
• 研发投入持续：为布局车规级芯片、高端传感器等新赛道，公司持续加大研发投入，研发费用同比上升，成为亏损扩大的主因。
• 传统业务竞争加剧：消费电子领域芯片价格竞争激烈，低毛利产品占比仍偏高，拖累整体盈利水平。

三、核心挑战：盈利修复滞后，费用压力突出

• 亏损持续扩大：2025 年全年亏损 5871.56 万元，2026 年一季度亏损进一步加深，盈利拐点尚未显现。
• 费用率居高不下：一季度费用率超 43%，研发、管理费用刚性支出大，短期难以快速压降。
• 营收增速偏缓：4.76% 的营收增速低于行业平均水平，传统业务增长乏力，新兴业务尚未形成规模贡献。