以MEMS传感器构建“物理AI”底座，导远冲刺港股

今年元旦节当天，广东导远科技有限公司（简称“导远”）率先向港交所发出IPO申请。一旦成功，导远将成为港股时空智能领域的第一股。

何为时空智能？直白地说，导远用一套“惯性+卫星”、软硬件融合的传感器系统为智能汽车、机器人等“智能机器”打造前庭系统，帮它们实现准确定位、姿态测量和动态测量，解决“我在哪”，“该怎么动”，“我的姿态如何”等自动化的基础问题。

根据招股书，导远的核心竞争力在于建立了完整的技术和产品生态，自主掌握了从底层MEMS惯性测量芯片研发、软硬件产品开发，到解决方案设计的全过程，并通过精密工程和智能生产实现量产交付的完整能力。自公司成立以来，导远已经形成涵盖芯片，惯性测量（IMU）和卫星导航（GNSS）模组，到软硬件融合的导航与定位系统的全栈时空智能解决方案。

截至2025年9月底，导远的车规级产品已装载于超427万台智能汽车中，总量位居全球第一。并且，公司业务版图正在从汽车扩张新领域，在机器人、工程机械、能源系统等赛道都有突破。公司前五大客户中已出非汽车领域企业的身影。

另外，值得一提的是，据报道，长安深蓝首款持证上路具备L3级自动驾驶功能的车型就用了导远的定位系统，同时多家L4级自动驾驶企业也与导远存在合作。

随业务扩展而来的是营收倍增、亏损收窄，导远有望迎来财务拐点。根据招股书，2025年1-9月导远来自非汽车领域客户的收入环比增长105.2%。

导远这些“推动物理AI发展”的实践和宏大叙事的一切都要从其在MEMS惯性芯片这一底层技术的突破说起。

核心技术自主可控，填补国内空白

长期以来，汽车安全应用的MEMS传感器市场一直由博世、意法半导体、TDK、村田等国际厂商主导。

根据Yole Group数据，2024年全球MEMS市场规模达154亿美元，预计2030年将增至192亿美元。其中，汽车领域正成为增长引擎，市场规模有望从2024年的29亿美元增至2030年的40亿美元，跃升为第二大终端市场。

导远在2016年自动驾驶发展早期就认准了MEMS高精度定位系统在智能汽车领域的巨大市场，于是较别家更早聚焦这一领域投入针对性的芯片和产品的研发。

如招股书陈述，导远芯片“专为汽车领域对性能与可靠性要求极为严苛的应用场景（如ADAS及车辆安全系统）而开发，可实现低陀螺零偏稳定性与高加速度计精度。”

汽车工况复杂、安全要求严苛，尤其是安装在底盘或域控制器中的定位传感器需耐受高低温交替、持续振动冲击等恶劣环境，这对零配件（特别是内置了陀螺仪、加速度计此类精密器件的IMU）稳定性提出了极高要求。

IMU的发展史，就是一部误差对抗史

对MEMS IMU而言，误差不仅来自电路与算法，更根植于机械敏感元件本身，是应力、温度、工艺离散、寿命老化等多物理因素复杂耦合的结果。若误差失控，将直接导致车辆定位漂移、姿态失准，乃至触发安全风险。

根据灼识咨询的资料，导远是中国首家在量产汽车行业中创新性应用了低应力陶瓷气密封装工艺的公司，这一创新显著降低了芯片微结构所受机械应力，使零偏稳定性与长期耐久性提升逾70%，并保障芯片在-40℃至125℃全域温度范围内始终保持可靠性能。

导远芯片采用专有MEMS结构及智能ASIC设计，通过高效信号调理技术显著降低噪声与零偏不稳定性，确保在极端环境下仍能保持稳定输出。

且导远芯片拥有软硬件深度协同设计，将误差诊断与补偿直接嵌入传感层，实现了实时误差校正和数据自验证，显著降低了信号链中的累积误差。

同时，校准标定方面，导远在高精度转台上对产品在全工作温域的各类参数完成标定，运用自研的高阶多项式与温度统计法模型精准建模并修正复杂的非线性漂移。

据灼识咨询数据，导远是中国唯一一家实现车规级惯性芯片设计、标定、测试及系统集成全栈能力的时空智能解决方案提供商。这一整合能力使公司能够将前沿研究成果转化为符合全球主流车企严苛功能安全要求的可靠量产产品。

另外，导远芯片也为满足更广泛的应用需求而设计，致力于在高可靠性与成本效益之间实现最优平衡。如招股书所述，导远“提供可灵活配置的性能规格组合，使我们能够拓展至工业自动化、智能家电及各种机器人应用等多元市场领域，为客户提供兼具可靠性与经济性的优选方案”。

去年底，导远宣布其最新一代MEMS芯片GST80满足ISO 26262功能安全ASIL D等级要求，成为国内首款原生符合该标准的高性能车规级惯性测量单元。

此前，导远公众后还宣布GST80惯性传感器芯片获得工信部电子五所颁发的自主可控评测报告确认其符合自主可控要求，标志着公司已建立完整的MEMS IMU全栈研发体系且供应链可控。

目前，广汽昊铂GT攀登版已搭载基于导远GST80设计开发的IMU模组，同时GST80还获得了国内外多家车企与Tier1供应商定点。这一进展表明GST80已经进入前装项目的量产验证和交付阶段。

根据招股书，除了MEMS惯性测量芯片和IMU模组，导远还提供多种其他产品和产品组合，提供符合客户多种需求的解决方案。

例如，两款模组IMU与GNSS集成，再加之自研定位引擎算法，则成为导远率先量产交付的组合定位系统“一体式”P-Box。公司还可提供IMU和GNSS模组分别独立安装于域控制器的1+1产品组合解决方案。

灼识咨询数据显示，在全球汽车高精度定位领域，导远在2024年以27.6%的市场份额位居装车量第一。

而在国内汽车高精度定位市场，根据高工智能汽车数据，导远在2025年1到10月以高达59.75%的市占率领跑。

非车业务快速增长

在稳固汽车基本盘的同时，导远的非车业务正成为打开千亿增量空间的第二增长曲线，这自然包括当下最火热的具身智能机器人赛道。

招股书披露了导远与一家“专注于具身智能与多模态大模型融合创新的通用机器人头部研发企业”合作的案例，其产品已广泛应用于无人零售、工业物流、家庭康养、教育科研等多个前沿领域。

根据披露，导远提供六轴IMU+磁力计和标准六轴IMU等产品，装载在其多款人行机器人的头部、双肩、腰部底盘等位置，在做到平衡控制的同时，让机器人能够识别南北磁极，无需依赖卫星信号即可实现自主定位与导航。

另外，根据招股书，导远为“中国领先的风电运营解决方案提供商”提供了高可靠性IMU模组，实现风机实时姿态监测解决方案，以克服人工巡检效率低、安全风险高的局限。

导远模组部署于风机机舱内，实时采集加速度与角速度数据，赋能系统实现对风机运行状态的智能化监测。此系统可及时发出预警，例如指导强风条件下的叶片调整以降低风险，或优化弱风时的叶片角度以提高发电效率。

结合这些内容，不难发现导远正将其在汽车领域积累的数百万级别交付的车规级能力和经验跨界迁移至物理AI的全场景中，持续扩大至机器人、工程机械、能源系统等领域的客户群体。

换言之，凡是需要精准定位、姿态和动态控制的载体，都可以使用“时空智能解决方案”。这大致也是公司在招股书一开始便在其愿景使命中包含“推动物理AI发展”这样陈述的底气所在。

根据灼识咨询数据，在人工智能与物理系统深度融合的背景下，时空智能解决方案的全球潜在市场规模有望于2035年达到2702亿元。

招股书显示，2025年前三季度，导远科技营收达4.74亿元人民币，较去年同期的2.4亿元大幅增长97.3%，并超过2024年全年水平，展现出极强的成长爆发力。

招股书显示导远2024年及2025年的前五大客户名单中，一家从事电子测试与测量仪器的企业悄然上榜，占比约3%-4%。

公司毛利率已由2023年的13.5%稳步攀升至2025年前三季度的21.9%。

与此同时，随着经营开支占比从115.3%锐减至35.9%，经调整净亏损从去年同期的1.19亿元大幅压降至0.5亿元，经调整EBITDA从去年同期 0.75亿元下降为0.09亿元，造血能力的增强预示着盈利拐点已近在咫尺。

在持续高研发投入的背景下，公司仍保持一定的现金流安全垫。截至2025年9月30日，公司拥有银行及现金储备7.57亿元，资金面较为充裕。