PCB龙头鹏鼎控股业绩有望维持高增长

1月6日盘后，鹏鼎控股公布2020 年 12 月营业收入简报，公司2020年12月合并营业收入为42亿元，同比增加69.46% ，环比下降约10%。

从单月营收看，10月营收已现加速趋势：10月实现营收35.02亿元，环比提升32.71%；11月鹏鼎控股单月营收创新高，达46.81亿元，营收同比、环比均出现大幅增长，分别实现48.05%、33.66%。

鹏鼎控股是全球PCB行业龙头，为苹果等科技龙头企业FPC、SLP重要供应商。据中国银河证券测算，其iPhone手机业务占比接近六成，预计未来来自苹果公司的营收将接近80%。

机构普遍认为，苹果新机需求旺盛及公司营收结构的改善是Q4业绩向上的主要原因。中信建投刘双锋、雷鸣团队12月9日发布研报称，苹果手机和可穿戴产品持续出货，景气周期有望延续至2021年Q1，同时，预计2021年Q1苹果推出Mini LED版iPad和Macbook，鹏鼎控股业绩有望维持高增长。

此前，苹果产业链里的另一个PCB龙头厂商东山精密也发布了业绩预增公告，预计全年净利润为14亿-16亿元，同比增长99.24%-127.71%。

据中金公司整理，从2020年3Q持仓情况来看，苹果产业链成配置重点，歌尔、立讯、欣旺达、鹏鼎等苹果产业链公司基金持仓占比均进一步提升。

另据供应链消息，苹果已向供应商下达了上半年的iPhone生产订单，要求生产9500万部到9600万部，生产订单较2020年同期增长30%。主要是iPhone 12系列，但也包括iPhone 11和iPhone SE。一名苹果iPhone的供应商表示，下一季度及随后一个季度的生产计划已经确定，前景相当光明。

中信建投此前发布的研报预计，2020/2021年iPhone出货量为1.9/2.2亿部，Macbook出货量2200万/2150万部，继续看好苹果产业链的景气度，A股上市公司中建议关注立讯精密、长盈精密、蓝思科技、鹏鼎控股等。
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