中日韩头部电池企业已经在率先量产高镍电池并持续放量

摘要

从市场应用来看，目前中日韩头部电池企业已经在率先量产高镍电池并持续放量，811电池装机占比快速提升。

尽管近期NCM811电池因安全问题受到质疑，但业内认为高镍低钴仍是动力电池中长期的发展趋势。

从技术角度来看，为进一步提升能量密度，动力电池从NCM532向811体系升级成为业内的共识，当前各大电池企业和主机厂都在积极研发高镍电池，通过改进材料体系和制造工艺升级实现高镍电池商业化。

NCM811的应用可在相对标准的模组下实现170Wh/kg以上的PACK能量密度与500-700km及以上的续航里程，成为了各大主机厂高端车型的重要技术路线选择。

目前，包括宁德时代、松下、LG化学、SKI、三星SDI等中日韩头部电池企业都坚定高镍体系。其中宁德时代和三星SDI以方形为主；LG化学和SKI以软包产品为主；松下则继续深耕圆柱。

从降成本角度来看，为实现2025年100美元/kWh的度电价格，动力电池依旧需要进一步成本的下降，高镍材料的使用可以带来四大材料各环节用量的进一步下降（原理方面来说，由于正极克容量的提升，使得正极涂布面积下降，对应使得极片面积、隔膜面积及电解液量下降），同时高镍材料钴含量较小，具备从正极本身进一步较NCM523降本的潜力。

中金公司研报测算，从NCM523至NCM811，每度电正极材料用量/极片面积/隔膜面积，将分别下降17%左右，若各环节的价格与NCM523相近，预估大规模量产后电芯成本可直接下降10%左右。

从市场应用来看，目前中日韩头部电池企业已经在率先量产高镍电池并持续放量，811电池装机占比快速提升。

其中，LG化学今年1-7月在国内为特斯拉Model 3实现NCM811电池装机超过2.5GWh。随着下半年国产Model 3产销量进一步提升，LG化学的811电池装机电量有望进一步增长。

作为第一家在中国市场大批量供应NCM811方形电池的企业，宁德时代的NCM811电池自2019年4月实现装机以来持续放量，客户数量不断增长。

目前，宁德时代NCM811客户包括宝马、广汽、威马、东风、蔚来、奔驰、吉利、小鹏、爱驰、哪吒、零跑、大众等十几家主机厂。

在装机量方面，中金公司预测宁德时代2020年1-8月实现NCM811装机约2.6GWh，占其总三元装机的29%。

从产业链来看，尽管高镍电池是中长期的发展趋势，但当前能够量产供应的电池企业数量极为稀缺，主要原因在于：

一方面NCM811电池制造工艺难度大，相较523电池，811电池从正极制造到电芯制造，工艺要求显著严苛，同时要求特定的隔膜/电解液配套，当前制备的良率相对较低。

此外，高镍电池制造过程对水分的要求较523更严苛，对生产车间的湿度控制以及工艺节点控制要求更高，这对电池企业产生巨大的挑战。

另一方面是供应链不完善，尤其是在高镍正极材料方面国内能够成熟供应的正极企业较少，整体供应规模较小，配套供应体系不完善。

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