补贴下降难挡竞价热情，国内光伏行业或将在三四季度迎来旺季

超预期的2020年度光伏竞价项目规模，使得产业链的热度不断升温。端午假期过后，国家能源局迅速公布了今年光伏发电项目国家补贴竞价结果。根据入围名单，此次拟纳入竞价补贴范围的项目共计434个，总规模为25.97GW。其中，普通地面电站25.63GW，分布式项目0.34GW。

与此前市场普遍预测的20GW数据相比，今年最终确定的光伏竞价项目规模超出这一预期。一位新能源行业资深分析人士表示，在这一利好刺激下，国内光伏市场启动在即，今年行业或将在三四季度迎来旺季。

1、补贴下降难挡竞价热情

今年国内光伏行业平价、竞价项目申报热情远超过去年。统计数据显示，截至6月15日（申报截至日），全国共有22个省份和新疆生产建设兵团公布的平价项目规模合计超过38GW，竞价项目总规模则超过33GW。其中，共计4168个项目申报光伏发电国家补贴竞价，总规模约为33.51GW。

按项目类型划分，普通地面光伏电站为29.08GW，分布式项目4.44GW。而根据最终结果，普通地面光伏电站和分布式项目入围项目分别占申报规模的比例为89.31%、7.66%，整体入围比例则为77.50%。

记者发现，从各省份此前公布的项目情况来看，不少省份的平价、竞价项目总规模已经超过电网给出的新增光伏消纳空间。今年5月份，全国新能源消纳检测预警中心发布的2020年全国风电及光伏消纳能力公告显示，按剔除一季度限发电量情形测算，今年我国风电、光伏合计新增消纳空间为85.10GW。

其中，光伏消纳能力为48.45GW。而在申报竞价项目时，河北、江西、宁夏等省份的竞价规模就已经超过当地电网的新增光伏消纳空间，预示着今年光伏竞价项目竞争异常激烈。

国盛证券分析认为，今年光伏竞价所入围的项目呈现两个特点：第一，集中在地面电站，本次竞价结果显示地面电站占比高达98.7%;第二，向第三类资源区集中，第三类资源区纳入项目总容量的规模达到17.60GW，占比67.8%。

值得一提的是，在补贴下降的情况下，今年光伏竞价项目规模却超过去年。

2019年，全国光伏竞价补贴规模为22.5亿元（不含户用，下同），对应全年度光伏竞价项目规模为22.78GW。而今年，尽管补贴规模降至10亿元，但全年度竞价项目规模却提升至25.97GW，同比增长13.96%。

从补贴强度来看，今年竞价项目加权平均度电补贴强度为每千瓦时0.033元，较2019年同比下滑49.23%。此外，单个项目最低补贴强度更是低至每千瓦时0.0001元。

对此，前述分析人士在接受记者采访时表示，补贴下滑未能影响申报热情，表明目前国内不少地区的光伏项目正在逐步摆脱对补贴的依赖，这也是我国光伏产业不断向平价上网时代过渡的应有表现。

而当竞价规模公布后，关于今年光伏竞价项目的完成度也成为业内热议的问题。对此，国盛证券表示，随着产业链成本的下降，目前高效PERC组件价格已经降至1.5元/W，竞价项目经济性强。而由于项目延迟一季度并网补贴每千瓦时降低0.01元，延长两季度则会取消补贴资格。考虑到今年度电补贴强度低，国内项目有望大部分在年内并网。

2、需求启动利好龙头企业

今年的光伏竞价项目规模“靴子”落地后，国内光伏产业需求将得到提振。

资本市场对这一消息迅速反应。6月29日，A股光伏板块逆势大涨，尤其龙头企业表现亮眼。安彩高科、帝科股份、福莱特股价实现涨停，京运通、隆基股份、锦浪科技、清源股份以及晶科科技股价涨幅均超5%。

前述分析人士表示，尽管今年一季度光伏产业需求因疫情影响遭遇一定程度的冲击，但随后出口等数据表明光伏产业正在持续复苏。结合此次超预期的光伏竞价项目规模数据刺激，国内光伏产业链今年下半年的景气度将进一步回暖。

面对下半年即将启动的国内需求，龙头企业已经“未雨绸缪”。近日，隆基股份和通威股份两家光伏巨头企业已经官宣了7月份产品价格，维持不变。其中，隆基股份最新单晶硅片价格显示，单晶硅片P型M6 175μm厚度（166/223mm），价格为2.62元/片（人民币，下同）;单晶硅片P型158.75/223mm 175μm厚度，价格为2.53元/片。

通威股份多晶电池（金刚线157mm）的价格为0.5元/瓦;单晶PERC电池单双面价格相同——156.75mm尺寸报价0.78元/瓦，158.75mm和166mm尺寸均报价为0.8元/瓦。

一改此前持续降价的策略，在即将进入旺季的背景下，龙头企业产品报价持平有利于整体盈利能力的回升。

今年以来，随着光伏产业链不断降价，各环节中小厂商相继淘汰出局。但通威股份、隆基股份、东风日升以及福莱特等产业链环节各头部公司却掀起扩产潮，并持续出清旧产能，将市场集中度进一步提升。

尽管频繁扩产对于产能消纳提出了要求，但产能最终消纳的程度则取决于产业需求的多少。而此次竞价项目规模如期出炉，进一步验证了在平价时代下光伏需求会实现平稳增长的预测。

对此，东方证券分析表示，稳步增长的光伏需求将有利于龙头企业的产能规划，但也使得短期供不应求导致的全行业高盈利较难出现，龙头企业的成长性和抗风险能力更佳。

事实上，龙头企业正在凭借其规模、技术、成本以及品牌等优势，不断成为资本市场的宠儿，其市值眼下正不断刷新历史新高。截至6月29日，隆基股份股价今年以来累计涨幅63.36%，总市值高达1520亿元;通威股份今年以来股价则累计涨幅34.47%，总市值为746亿元。

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