新三板转板制度终于正式落地

6月3日，证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》（以下简称《指导意见》），自公布之日起施行，新三板转板制度终于正式落地。

《指导意见》显示，在转板范围方面，试点期间的转入板块范围为上交所科创板、深交所创业板。转板上市条件应当与首次公开发行并上市的条件保持基本一致，交易所可根据监管需要提出差异化要求。

其中，《指导意见》最重磅的消息无疑是其转板条件：申请转板上市的企业应当为新三板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上。相较于之前的转版方式，《指导意见》无疑为许多中小企业打通了上升资本市场的渠道。

截至6月3日，已有近50家公司申报精选层，其中47家已获受理，36家公司已进入问询阶段，且有2家企业已完成审查问询，将进入挂牌委审议程序。

高工LED查阅资料发现，虽然目前精选层已受理的企业名单中尚未有LED企业，但在创新层的企业名单中有包括通宝光电、穗晶光电、元亨光电在内的多家LED企业。

而根据规定，在新三板连续挂牌满十二个月的创新层挂牌公司，如符合公开发行条件和精选层进入条件，可以申请公开发行并进入精选层。得益于新三板的深化改革，新调入创新层的企业，将能立马推进精选层申报工作。 值得注意的是，此前穗晶光电发布公告称，深圳证监局已于5月28日受理了其上市辅导备案申请。目前穗晶光电正在接受民生证券的上市辅导。

有业内人士指出，两类企业在登陆科创板方面最具优势，一是已进入IPO辅导备案阶段科技型企业；二是仍未上市的独角兽。同时也有业内人士认为，已经在IPO辅导流程中的新三板企业将在转板中占据时间优势。

同时，在此前提交了精选层挂牌的申报文件的企业中，速度最快的从提交申报到被出具审查问询函，期间仅花费约10天的时间。

近年来，新三板企业摘牌数量日趋增多，已进入市场化和常态化阶段，退市率将接近欧美成熟资本市场水平。大环境如此，新三板LED企业也不例外，据不完全统计，仅2019年就有超7家新三板LED企业停止挂牌。

证监会表示，作为本次全面深化新三板改革的核心措施之一，建立转板上市制度，允许精选层挂牌公司直接转板上市，有助于加强多层次资本市场有机联系，拓宽挂牌公司上市渠道、激发新三板市场活力，增强金融服务实体经济能力。

曾有一位长期关注新三板的证券分析师向高工LED表示，近年新三板摘牌企业较多，《指导意见》的推出一方面为激活新三板，另一方面将精选层转板主要为接轨注册制。注册制下，企业上市不用证监会审核，有了新三板作为中转站，企业正式上市前在新三板挂牌，接受市场检验一段时间，可以降低风险。