中兴通讯遭罚背后是创业苦差事 应降低技术创新公司上市门槛

　　当务之急，是尽快降低技术创新公司的上市门槛？为什么？大家都知道苦差事，总是不招人待见的。产业经济里如此，资本市场上亦如是。

　　如果没有中兴通讯事件，房屋里的那头大象，仍不会引起人群的警觉。毕竟在各个版本的“独角兽”花名册里，占据半壁江山以上的，是互联网金融、文化娱乐和电子商务公司。

　　在互联网大国的幻象里沉溺久了，封闭的不仅是视野，还有心智。一片莺歌燕舞之下，中国的新经济版图中，商业模式创新一派独大，在去往IPO的路上，人声鼎沸、拥堵不堪。

　　直到一枚芯片，为欢乐的BGM按下了暂停键，失去节奏的舞池顷刻成殇。

　　事已至此，空谈无益。现在要做的，是追根溯源，把账目厘清，把导向归正，把规则理顺，然后知耻而后勇。

　　先来算账。

　　在中国做芯片有多难？今天就把这个问题说透。

　　稍微熟悉全球半导体产业发展脉络的人都知道，当今三大强国，美国、日本与韩国，无不是以“官产学”三位一体的举国之力，在芯片制造30年这个强周期里磨砺而出。

　　上个世纪70年代以来，每一场国家间的半导体战争之中，任一国家在战备思想上稍有疏松，便如履薄冰，进而此消彼长。

　　他国高压之下的知识产权凝结，之于今日的中国，不啻于拥核国对于无核国的威慑。并购遇阻、市场换技术落空的事实证明，破局之道，除了自力更生、艰苦奋斗，别无他法。

　　这还只是纸面上的渲染，现实远比字述残酷。

　　做芯片，在中国就是创业。但创业成本，常人难窥。

　　首先是税务政策，仅增值税一项就输美国创业公司好几成。

　　增值税从公司开张那天交起，交到你卖芯片那天，也许才可以退回来。因为增值税，开发工具、IP 授权、流片等各个核心环节成本都比美国高。研发人员的费用，最后会体现在产品价值，但不是生产成本，会被课增值税。

　　这意味着，初创公司在一分钱没赚之前，就在资金方面输美国公司17%。虽然各地有税务优惠政策，但通常费半天周折审批，还不能达到美国同行本来就有的水平。

　　其次是信息成本。一方面，商业信息安全方面要花不少精力和成本，方得以保护辛苦获得的研发成果；另一方面，该有的信息共享，在利益至上的各方掣肘下，唯有大打折扣。

　　还有管理和人员成本。中国本来有一定优势，但随着各大城市商用和住房房地产的暴涨，员工每天花在穿梭大城市的隐形费用，使得人心浮躁，这一优势因此湮没。相反，美国近年来因为行业整合和投资减少，优秀人员相对充足。

　　以上不是笔者自说自话，是一位有着20多年从业履历、深谙中美芯片产业现状的业界资深人士的肺腑之言。

　　不过，他的话语里，也有未尽之处，那就是融资成本。

　　如我们所知，芯片创业的中前期并不产生现金流，而当前中国科技企业在国内IPO所遵循的准则仍是普适性的老办法，其中仅盈利门槛一项，便足以令所有芯片创业公司梦断。

　　境遇如此，再有抱负的芯片创业者，也难捱无米之炊，如何能不知难而退？

　　反观当下中国资本市场对所谓互联网科技“独角兽”的态度，可谓宠溺至极，不吝开通绿色通道迎接它们登陆A股，即便它们各个身家万贯、现金流充足。

　　悲哀的是，对于这些有钱人家，见惯了规模效应赚大钱的风口，哪家又对芯片制造这项苦差情有独钟？至多，在个别青年才俊的理想情结里扔笔小钱，卡位之外，后会无期。

　　规则导向如此，风险资本们难免嫌贫爱富，宁可最终落下一堆可见的废铜烂铁自行车零部件，也对很大几率听不到响声的芯片研发敬而远之。尤其芯片创业不比互联网创业，3至5年能见效果已是大优，而中国好多基金总年限恐怕都撑不过这个周期。

　　成本畸高，融资渠道不畅，即便有国家大基金带着二级市场的散户们摇旗呐喊，我们仍只是见得以万亿计的风险资本投到了游戏、视频、直播行业，“除了造就了一个娱乐至死的全民狂欢泡沫，除了太多的斗鱼、快手、王者荣耀，却没有一个intel、一个高通、一个ASML”。

　　规则导向如此，中国的创业者们纷纷跃上模式创新大船，一个共享单车烧进去几百亿（而且还在继续烧），天天围绕外卖送餐拉帮结派斗得你死我活。背后提线的资本大佬亦不亦乐乎，时常出乎于各大商业媒体头条指点棋局、谈资论道，俨然中国经济的中流砥柱一般。

　　规则与资本的合力之下，中国的商业模式创新在“人心所向”里如日中天，创造出一个又一个概念，制造出一批又一批风口上的猪……在俨然一个的互联网科技大国的幻象里，众生翩翩起舞、弹冠相庆……

　　最终，在一场硬碰硬的贸易战阴霾下，长期忽视基础研究，忽视技术创新的恶果，在中兴通讯这个个体上得到了痛苦的验证。 及至此时，我们方大梦方醒，却如鲠在喉、哑口无言。

　　这么多年，我们一直都在以商业模式创新发展，一段时间好像只需要互联网+、只需要APP、只需要商业模式就可以了。现在终于知道，原来没有了芯片和硬件，什么互联网和模式创新都是白日梦而已，我们市值上了天的BATJ离了芯什么都不是。

　　国运如此，没人有旁观的权利。面对芯片之殇、实业之殇与产业结构失衡之殇，是为创业、资本与价值向导的中国资本市场IPO标准，已经是时候做出明确调整，将鼓励技术创新放在鼓励模式创新之前了。

　　这不是选择的问题，这是没有选择的问题。