电视产业迎来科技盛宴 8K开始起步

近几年，传统的电视行业的技术变革相对缓慢，传统家电公司亦开始思考转型之路。以TCL集团为例，其剥离出售智能终端业务，一心发力显示面板。2018年，面板业务为TCL集团贡献了近6成利润。

进入2019年，电视产业迎来了科技盛宴。4K成为标配，8K开始起步，未来5G技术普及的加持将促使电视行业实现飞跃式增长。与此同时，OLED电视面板呈现多样化发展趋势，预计2019年全球OLED电视渗透率将达到1.3%。

上述技术亦吸引资本市场目光。2月1日至3月20日，万得高清视频指数（884696.WI）已累计上涨达55.39%，高于同期创业板指数、中小板指数和上证指数。不过，业内人士提醒，部分相关概念股估值已经不低，需要对该领域的风险有所警惕。

“之前TCL和很多公司都以多元化作为战略，有过快速增长的阶段，但是过去几年成长比较缓慢，原因之一是核心产业都很难做到极致，这次重组让双方产业都更聚焦。”3月20日，TCL集团董事长李东生在2018年财报沟通会上向记者阐述最新一轮重组的逻辑。

在2018年底，TCL集团决定剥离出售智能终端业务，由新组建的 TCL 实业控股收购该项业务，资产、负债和员工也随业务转移。重组后，TCL集团将以半导体显示及材料为核心主业，并继续保留产业金融及投资业务。未来，TCL集团一心发力显示面板，来支撑TCL科技化的野心。

事实上，近四五年，传统家电公司均走上了转型之路。海信重组后设立了电子信息、家电、智能科技三大产业集团，并计划在2025年达到3000亿元的营收目标。创维和康佳在2018年，将终端产品从集团的平台中“独立”出来，进行更垂直化的运作。

面板业务成利润功臣

2018年财报显示，TCL集团净利润率已从2016年的2%上升到3.6%，净资产收益率从7.2%提高到12%。

其中终端业务扭亏为盈，从 2017年巨额亏损（主要来自移动通讯终端业务） 转为盈利，2018年利润近 3 亿元。究其原因，一方面由于彩电业务增长良好，全年销售（含ODM业务）达到2896 万台，按销量排名居全球第二位。主营彩电的TCL电子销售收入 385.7亿元，同比增长9.25%，归母净利润 8.01 亿元，同比增长14.4%。

另一方面，家电和智能音箱业务稳定发展，移动通讯终端业务亏损大幅收窄。TCL通讯科技在全球运营 TCL、Alcatel 和 BlackBerry 三大品牌，财报显示实现产品销量3387万台，同比下降 23%。

对于终端业务，李东生解释称，TCL将终端剥离并不是因为业务不好而甩包袱，这些业务在2018年有很大改善。“终端整体行业的毛利水平比较低，手机和家电业务还是不足，这块业务会专业化管理，重组的效果会在2019年的业绩中体现出来。”

从华星光电方面来看，从2014年开始，华星光电每年的净利润均在20亿元以上，2017年净利润更是高达44.2亿元。一直以来华星光电就是TCL集团利润的半壁江山，根据TCL集团的2018年财报，期内营业收入1133.6亿元，同比增长1.60%;净利润40.7亿元，其中归属于上市公司股东的净利润34.7亿元，同比增长30.2%。其中，华星光电实现营业收入276.7亿元，净利润23.2亿元，占集团净利润近六成。

在重组之后，华星光电分为大尺寸BG和中小尺寸BG两大部门，其中大尺寸BG主要是TV和商显面板，小尺寸BG供应手机，有LTPS和AMOLED两种类型，而中小尺寸将为华星带来更高的利润。

根据TCL集团的介绍，在大尺寸领域，两条G8.5代液晶面板生产线保持满产满销，高世代G11-t6项目已于2018年11月点亮投产，有望于2019年底实现满产;当月，定位于8K及AMOLED的超高清大尺寸显示面板的G11-t7项目也投入建设。

在中小尺寸领域，6代LTPS-LCD产线-t3项目已于2018年第四季度实现满产满销，华星光电的6代柔性AMOLED-t4项目的关键技术开发与验证也在推进。3月20日，华星光电CTO张鑫告诉21世纪经济报道记者，t4产线计划年底良率达到70%。

手机面板在提速

TCL集团将进入以华星光电为主导的新周期，当前华星光电电视面板业务体量占据90%以上，近两年都处于供大于求的关系之中，虽然部分尺寸有所回暖，但是2019年还将面临挑战。

“目前电视的中小尺寸比如，32英寸、43英寸、50英寸液晶面板价格开始企稳回升，55英寸及以上尺寸受供应不断增长的压力，价格还在继续下降。”3月20日，奥维睿沃高级分析师卞铮接受21世纪经济报道记者采访时表示，“32英寸价格回暖主要因为之前已经跌破成本，价格逐渐恢复到行业正常水位，这是面板厂商和品牌厂商的共识。43英寸和50英寸市场需求有所增长，带动了这波小幅涨价。目前来看，中小尺寸的价格有望持续到第三季度末。”

同时，他指出32英寸产能向55英寸转移的压力持续存在，同时BOE的10.5代线产能将于近期冲刺130K/M的满产，华星11代线（t6）产能今年也在不断爬坡，65英寸和75英寸的供应量短期将增长过快，因此大尺寸的价格在第二季度仍将继续下滑。

卞铮告诉记者：“电视面板是华星光电核心业务，华星光电正在加快电视面板大尺寸化，以提高电视面板业务的利润。”

2019年TCL集团开始寄希望于手机面板。

按照TCL集团的规划，到2023年，手机面板的出货量和营收，都将超越电视面板。在LTPS面板方面，三星、华为、小米等都是华星光电的客户。

“中小尺寸面板方面，华星是后来者。”卞铮表示，华星近两年正在积极开拓手机面板、显示器面板业务，同时也在规划平板电脑面板、PC面板和车载显示面板业务。

对于华星光电来说，如何提升新一年的业绩至关重要。TCL集团的管理层表示，一是各产线要高效率运转，包括手机面板的快速提升;二是TCL集团上下游设施配套齐全，比如惠州的新模具厂已经开始出货，今年还要在印度建设工厂，同时研发部门能力也在增强。