八年上市路 IPO绝不是终点,小米定位或成发展阻碍？

随着小米创始人、董事长兼CEO雷军在香港交易所敲响的钟声，年度热点话题——小米集团的上市终于9日“开锣”敲响。虽然备受瞩目，但市场普遍不看好它短期内的股市表现，上市前几日的暗盘交易价格也一直走低，今日开盘后的股价似乎也在印证分析师们的观点。小米开盘价报 16.6 港元，随后一度跌到16港元。

雷军：从低点开始未必不是好事

在认购阶段，小米就出现遇冷的尴尬，最终仅轻微超额认购 9.5 倍，远低于此前市场的预期。因此上市首日破发，倒在各方预料之中，雷军表示这已经好于预期，毕竟最近大盘环境不好，况且 IPO 价格低，他称“从低点开始未必不是一件好事”，因为“短期的股价不是最重要的，公司长期的价值才是。”

而在小米上市的前夕，友商华为消费者业务CEO余承东也在朋友圈亦有所指表示，“很多中国企业把上市以及上市之后的一夜暴富，作为成功与伟大的标志，但企业经营，是一场没有终点的马拉松。”此前，刘强东也在社交平台发声，称“做到让股民赚钱才是牛逼的事情”。

小米开盘破发除了外部因素外，也有小米自身的内部因素。

在招股书中，小米用了大量篇幅来描述自己的商业模式，但它还是很难被一部分投资者接受。不少人认为，虽然小米已经跻身全球第四大手机厂商，去年的手机出货量超过了9000万部，但其中以低价机型为主，在最关键的利润指标上，并不能让投资者满意。

当然，仅凭开盘首日的股价数据，并不能说明所有问题。如果小米未来能在市场占有率、营收、利润等方面有新的增长，雷军所言的小米模式能通过市场充分检验的话，小米股价上涨自然“水到渠成”。

八年上市路 IPO绝不是终点

小米，这样一个10多人的小公司，初期毫无硬件行业经验，全凭无畏的勇气和巨大的创新，用了不到三年时间，就出人意料做到了中国第一。

2010年4月6日，在一间小小的房间内，13名员工每人端起了一碗小米粥，小米公司“悄然开张”。当时国际上有苹果和三星，国内有华为和联想，每一个都是遥不可及的庞然大物。然而在“明知山有虎”的情况下，；之后仅用了三年半，又成为了印度第一，这是一个让普通人无法想象的神话般的企业发展速度。

据小米招股书显示，小米2017年收入1146亿元，经营利润122.16亿元；2016年收入684亿元，经营利润为37.85亿元；2015年收入668亿元，经营利润为13.73亿元。

小米定位或成发展阻碍？

上市的前夕，雷军8日发出公开信称，“这一切只是刚刚开始，上市从来不是我们的目标。我们奋斗不是为了上市，我们上市是为了更好地奋斗。成功上市只是小米故事中的第一章的总结，第二章更加华丽绚烂。”

以智能手机为主营业务的小米，最初给外界的印象显然是一家硬件公司，但雷军始终强调小米并非单纯的硬件公司，而是一家互联网公司。

而上市敲钟仪式上，“小米是一家互联网公司”这句话至少被雷军提了两次。第一次是港交所官员发表致辞时，介绍小米“为一家中国互联网公司”，随后雷军在致辞中也提到“我们是一家互联网公司”。

虽然目前小米的营收主要由智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务及其他这4个业务板块组成，但事实上，无论小米如何强调自己的IoT和互联网属性，现阶段其依旧依赖手机业务。甚至小米也朝向供应链核心上游走，由米果开始了自主研发芯片。

小米招股书中显示，2017年小米智能手机的收入为805.64亿元，占总收入的比例为70.3%；IoT与生活消费产品的营收为234.48亿元，占比为20.5%；互联网服务的营收为98.96亿元，仅占比8.6%。

要想依靠互联网属性摆脱“硬件公司”的标签，小米还有好长一段路要走。