年内最贵芯片股，纳芯微开盘最高上涨19.5%，打破破发“魔咒”

电子发烧友网报道（文/刘静）4月22日，资本市场半导体板块再添新军，纳芯微敲响上市宝钟，成功在上海证券交易所科创板挂牌上市。发行价230元，上午股票高开，一路上涨，最高涨幅19.5%。截至上午11:08分，股价飙升至250.36元/股。

2022年开年，翱捷科技、臻雷科技、长光华芯、唯捷创芯等芯片新股密集破发，最大跌幅高至36.04%。今日，纳芯微开市表现亮眼，打破了新股密集破发的“魔咒”，迎来良好的开局之势，祝股票一路长虹。

在云上市仪式上，纳芯微董事长/总经理王升杨表示，今后公司夯实信号感知、系统互联、功率驱动技术的基础上，将积极拓展三个方向的前沿技术能力，进一步提高核心关键技术，成为信号感知芯片、隔离与接口芯片以及驱动与采样芯片的行业领导者，为投资者创造更多的价值。

全球芯片市场呈现寡头垄断的格局，日本、美国占据主导地位，这两大国家在30多年前合计的市场份额便已高达90%。随着中国大陆、中国台湾、韩国等新兴力量崛起，全球芯片市场份额占比开始逐渐分散。中国本土芯片企业迈入茁壮成长期，而成立短短九年敲钟上市、业绩连年翻倍增长的纳芯微无疑是“成长新星”。

在纳芯微成功的道路上，模拟芯片市场需求高位增长是最核心的推动剂。据Frost&Suivan数据显示，2020年-2021年全球模拟芯片市场规模分别为540亿美元、586亿美元，2025年规模预计迅速扩张到697亿美元。其出货量也表现出惊人的增长速度，由2019年的1657亿颗增长至2021年的2151亿颗，增速高达30%。

纳芯微作为模拟芯片行业的领先企业之一，更是受益于持续上行的模拟市场，业绩连年翻倍增长。招股说明书显示，2018年-2021年纳芯微的营业收入分别为0.40亿元、0.91亿元、2.42亿元、8.62亿元，同比增速分别为33%、127.5%、165.9%、256.2%。另外，净利比营收表现出更强劲的增长，以2021年度为例，其同比增长速度高达434.12%，一年翻涨四倍多。

业绩表现出如此高的增长能力，是同行内少有的，这或许就是纳芯微230元/股高价发行股票底气。

相比于同行，纳芯微的独特优势在哪里？驱动业绩倍数级增长的内在因素又有哪些？

瞄准新赛道打造业绩增长新引擎

纳芯微成立之初便专注在消费电子和工业控制应用领域，很长一段时间其营收收入都主要来源于这两大应用领域，收入占比高达80%。直到2021年上半年，纳芯微在这两大应用领域的收入占比才大幅逆转降低至50%以下。

随着5G通讯、新能源汽车行业的快速发展，集成电路在新兴应用领域迎来了新的巨量需求。纳芯微在经过对市场的研判后，积极拓展信息通讯和汽车电子应用领域，调整公司的营收结构，2021年上半年信息通讯领域的收入占比已经从2018年的0.37%提高到44.18%。

汽车电子应用领域对芯片产品的安全性、可靠性要求相对较高，企业需要通过各种严格的认证，才能供货给车企。纳芯微虽是汽车电子领域的后来者，但其追赶速度惊人，凭借过硬的车规芯片开发能力和丰富的量产、品控经验，目前也已经成功进入国内汽车供应链并实现批量装车。

近两年纳芯微营业和净利出现明显的翻倍增长现象，其背后的重要原因跟企业重点发力信息通讯、汽车电子应用领域有很大关系。相较于传统应用领域，这两大新兴应用领域带来的芯片需求是持续暴增的。纳芯微瞄准这两大黄金赛道，已成功打造业绩增长的新引擎。

研发驱动高质量成长

芯片产品技术含量高，开发难度大，企业需要在研发上投入巨大，才可以实现批量供货。2018年-2020年度，纳芯微的研发投入分别为1024.77万元、2958.20万元和4126.08万元，三年累计的研发投入高达8109.05万元，占累计营收收入的比例为21.66%。

高投入的研发资金主要用于引进技术人才，研发人员占比高达35.83%，目前纳芯微拥有业内顶尖的研发团队，芯片的技术壁垒得以不断突破，其数字隔离类芯片的抗共模瞬态干扰能力、抗静电能力等多项关键技术指标已经达到国际竞品的水平，有的甚至优于国际竞品。过硬的研发能力，是批量供货，业绩翻倍增长的基础。

得益于5G通信、汽车电子新兴应用领域旺盛的需求，以及集成电路国产化提速，结合自身在集成电路行业过硬的研发能力，构筑了纳芯微业绩翻倍增长的基本盘。