0
  • 聊天消息
  • 系统消息
  • 评论与回复
登录后你可以
  • 下载海量资料
  • 学习在线课程
  • 观看技术视频
  • 写文章/发帖/加入社区
创作中心

完善资料让更多小伙伴认识你,还能领取20积分哦,立即完善>

3天内不再提示

国芯科技:业绩严重依赖政府补贴 前五客户及供应商波动性较大

NSFb_gh_eb0fee5 来源:半导体投资联盟 作者:Arden 2021-01-30 09:12 次阅读

集微网消息 行业周知,嵌入式CPU作为在SoC芯片中负责控制信息处理和运行软件程序的IP核,是SoC芯片的控制和运算核心,因为技术实现难度高,长期以来为国外龙头企业所垄断。不过,随着全球半导体产业的技术转移及自身的努力,近年来国内已涌现出国芯科技、龙芯中科、北京君正等嵌入式CPU优秀企业。

据笔者查询发现,苏州国芯科技股份有限公司(以下简称:国芯科技)前不久于科创板申请上市。近年来,在国产替代及市场应用需求不断增长的背景下,国芯科技的营收呈现逐年增长的态势,但是其净利润却严重依赖政府补助资金。同时,由于其产品竞争力较弱,导致其前五大客户及供应商处于高度变动状态。

业绩依赖政府补贴

招股书显示,国芯科技是一家聚焦于国产自主可控嵌入式 CPU 技术研发和产业化应用的芯片设计公司,可为客户提供IP授权、芯片定制服务和自主芯片及模组产品,主要应用于信息安全、汽车电子工业控制、边缘计算和网络通信三大关键领域。

2017年至2020年1-6月,国芯科技实现营业收入分别为13088.33万元、19477.52万元、23157.03万元、8548.08万元,可以看出,2017-2019年国芯科技的营收呈现逐年上升的趋势,但在2020年上半年却出现下跌的趋势。

与营收相类似的是,其净利润也从2017年的-640.4万元,到2018年达到319.66万元,实现扭亏为盈。再到2019年增长至3113.64万元,增长率为874.05%。不过,在2020年上半年,其净利润却下降至243.46万元。

73c9a352-628c-11eb-8b86-12bb97331649.png

据笔者查询发现,国芯科技2017-2019年净利润持续增长,与其“政府补助”资金有很大关联。报告期内,国芯科技计入当期损益的政府补助金额分别为1175.47万元、537.82万元、2084.61万元、942.07万元,占2018年至2020年上半年净利润的比例分别为168.25%、66.95%、386.95%。

也就是说,在扣除政府补助资金之外,国芯科技仅在2018年实现盈利。尽管政府补助金额对国芯科技净利润影响如此巨大,但其在风险提示中却未披露其存在政府补助变动的风险。

而在扣非净利润方面,2017年至2020年1-6月,国芯科技扣非净利润分别为-1322.63万元、279.54万元、1444.61万元、-557.76万元,近三年半合计亏损156.22万元。

值得注意的是,国芯科技净利润累计出现亏损,或与其产品竞争力不强有关。在嵌入式CPU IP授权领域,ARM占据绝对领先地位。

根据ARM官网介绍,2018年全球基于ARM授权的芯片出货量约为229亿颗,2018年中国基于ARM授权的芯片出货量约为100亿颗,95%中国设计的SoC芯片都是基于ARM的CPU技术。ARM架构处理器智能手机芯片、可穿戴设备、物联网微控制器等领域占到90%以上市场份额,拥有近乎垄断的地位。

除此之外,国芯科技还面临着龙芯中科、SiFive等企业的竞争。在市场竞争加剧的背景下,国芯科技的三大业务均出现不同程度的波动。

2017年至2020年1-6月,国芯科技完成 IP 授权次数分别为23个、25个、18个、8个;完成定制芯片设计服务的项目数量分别为12个、13个、23个、3个,均出现较大的波动。

749daa94-628c-11eb-8b86-12bb97331649.png

在定制芯片量产服务方面,其分别实现产量为101.91万颗、459.57万颗、72.94万颗、54.05万颗;对应的销量分别为101.64万颗、455.93万颗、69.42万颗、45.64万颗;产销量分别为99.74%、99.21%、95.17%、84.44%。

可见,自2018年以来,无论是产量、销量、还是产销率,均出现下降的趋势,尤其是2019年产销量出现大幅度下降。

75e5d020-628c-11eb-8b86-12bb97331649.png

值得注意的是,在产销量下滑的背景下,国芯科技量产服务毛利率却呈现逐年增长的态势,从2017年的48.42%增长到2020年上半年的84.54%,远高于同行业的芯原股份。

对此,国芯科技的解释是,面向国家重大需求领域客户的量产产品,由于其研发难度和技术水平高,其毛利率水平一般明显高于其他客户。

另外,国芯科技自主芯片及模组产品的产销率也出现较大的波动。从2017年101.06%,到2018年下降至66%;再到2019年上升至114.12%,2020年1-6月又下滑至81.36%。同时,报告期内,其毛利率分别为52.95%、38.95%、32.85%、22.92%,呈现下滑趋势。

795cf404-628c-11eb-8b86-12bb97331649.png

国芯科技自主芯片及模组产品毛利率下滑,或许与其行业竞争力有很大的关联。作为一家芯片厂商,国芯科技在2017年还要采购芯片产品。2017年,国芯科技对世健国际贸易(上海)有限公司、供应商B分别采购芯片、IP授权及芯片的金额为610.52万元、465.22万元,占采购总额比例分别为6.03%、4.60%。

前五客户及供应商波动性较大

或许受到产品竞争力不强的影响,国芯科技的前五大客户均处于高度变动状态,较多前五大客户在合作一次后,后续的交易额就开始减少,或者直接出局前五大客户名单中。

相较于2017年,2018年国芯科技前五大客户出现较大变化。客户E、中易通、神州安付直接出局前五客户名单中,新增客户C、客户B以及中云信安(深圳)科技有限公司等。

到了2019年,其客户体系再次出现大变动,仅中云信安(深圳)科技有限公司在前五大客户名单中,新增客户包括北京安信物联科技有限公司、客户A、深圳华智融科技股份有限公司、上海兆芯电子科技有限公司。

直至2020年上半年,国芯科技的五大客户仍在变动中。中云信安(深圳)科技有限公司、客户A、北京安信物联科技有限公司仍在列,新增了客户D、宁波天力恒昌工业科技有限公司等,其中北京安信物联科技有限公司的销售金额从1552.05万元下降至383.84万元,占比也从6.72%下降至4.50%。

通过上述分析来看,前五大客户中,虽然单一客户的销售比例未超总额的50%,但近三年半其新增和出局客户较多。在前五大客户总体销售占比不断下降的情况下,其前五大客户的名单存巨大波动,也对其经营状况产生较大的影响。

与此同时,前五客户名单中,部分为豁免披露客户,豁免披露客户产生的营业收入占当期总营业收入的16.44%、26.23%、5.11%及25.89%。尽管其并没有完全依赖于上述豁免披露客户,但上述客户变动也对其经营造成一定的影响,这从前五客户销售金额占比便可窥探一二。

而与前五大客户较为类似的是,国芯科技前五大供应商也存在频繁更迭以及采取匿名形式,不对外公布等问题。从近三年半来看,除了台积电、华天科技、供应商A之外,国芯科技的前五大供应商重叠度较低。

在频繁变动的供应商名单中,中云信安(深圳)科技有限公司引起笔者的注意,该公司不仅是国芯科技自2018年以来的第一大客户,同时是其2019年的第四大供应商。

另外,国芯科技股东国家集成电路基金间接持有供应商A、华虹宏力的股份。其中,华虹宏力是其2019年的第五大供应商,采购金额占比为3.40%;而供应商A分别位于国芯科技2018年至2020年1-6月供应商名单中的第二、三、三位,采购金额分别为2690.58万元、912.93万元、386.30万元,占比分别为19.36%、7.18%、6.39%;采购金额及占比均出现下滑趋势。

尽管国芯科技称供应商A、华虹宏力不属于公司的关联方,双方之间的交易不构成关联交易。但国芯科技与上述企业之间的关系较为密切,其与供应商A、华虹宏力、中云信安(深圳)科技有限公司之间的交易量、交易价格变动情况是否具有合理性,这其中是否存在利益输送问题?

甚至有业内人士指出,供应商A很可能是中芯国际,由于受到美国制裁,中芯国际的设备和原材料采购将大受影响,从而影响对其部分客户产品的供应,国芯科技也不例外。这也导致国芯科技对台积电的采购金额逐年增长。

整体来看,尽管国芯科技的营收呈现稳健增长的态势,但其盈利能力还是有所偏弱,目前还主要依靠政府补助资金“扮靓”净利润,若国芯科技后续不能持续符合相应政府补助标准,导致补助资金减少,必定会对国芯科技的经营状况造成影响。同时,其自主芯片产品竞争力不强,导致其前五大客户及供应商处于高度变动状态,未来市场的不确定性也将加剧。(校对/Lee)

责任编辑:xj

原文标题:【IPO价值观】三大业务下滑致大客户频繁变动 国芯科技业绩严重依赖政府补贴

文章出处:【微信公众号:半导体投资联盟】欢迎添加关注!文章转载请注明出处。

声明:本文内容及配图由入驻作者撰写或者入驻合作网站授权转载。文章观点仅代表作者本人,不代表电子发烧友网立场。文章及其配图仅供工程师学习之用,如有内容侵权或者其他违规问题,请联系本站处理。 举报投诉
  • 嵌入式
    +关注

    关注

    4962

    文章

    18145

    浏览量

    286518
  • cpu
    cpu
    +关注

    关注

    68

    文章

    10335

    浏览量

    206231
  • 国芯科技
    +关注

    关注

    0

    文章

    79

    浏览量

    3977

原文标题:【IPO价值观】三大业务下滑致大客户频繁变动 国芯科技业绩严重依赖政府补贴

文章出处:【微信号:gh_eb0fee55925b,微信公众号:半导体投资联盟】欢迎添加关注!文章转载请注明出处。

收藏 人收藏

    评论

    相关推荐

    苹果再调供应商!果链公司Q1喜忧参半,扩大业务线、摆脱依赖提上日程?

    消费电子市场出现波动时,还必须要有一定的抗风险能力。   此外,苹果还在对他的供应链企业进行调整,被移出供应商名单的厂商将受到比较大的影响。就在近日,苹果公司公布了2022会计年度的
    的头像 发表于 05-31 01:09 2277次阅读
    苹果再调<b class='flag-5'>供应商</b>!果链公司Q1喜忧参半,扩大业务线、摆脱<b class='flag-5'>依赖</b>提上日程?

    PCB全球制造商和供应商Eltek发布2023年全年和第四季度财务业绩

    3月11日,PCB领域技术先进解决方案的全球制造商和供应商Eltek(NASDAQ: ELTK)发布了其截至2023年12月31日的第四季度和全年财务业绩
    的头像 发表于 03-14 14:26 267次阅读

    SAP将特斯拉移出电动车采购供应商名单

    SAP,一家领先的德国软件公司,近日决定从其电动车采购供应商名单中移除特斯拉。这一决策主要基于特斯拉车辆售价的较大波动,这增加了SAP车队规划的复杂性,并可能带来经济风险,特别是影响二手车的转售价值。
    的头像 发表于 02-06 16:06 342次阅读

    苹果供应商投资160亿美元降低对中国依赖

    TD Cowen分析师称:“这对苹果及其旗下188家主要供应商造成极大冲击,此类风险源于持续性与不可预测性的环境灾变。当前的地域分布与劳动力供应多元化战略可显著减轻生产中断的影响,疫情期间曾让苹果每季度收入缩水40亿至80亿美元。”
    的头像 发表于 01-05 13:43 188次阅读

    轧机轧制时系统电压波动较大如何解决?

    电压波动已经成为轧机在轧制过程中经常遇到的问题,对轧机的工作稳定性和精度也产生了不小的影响。那么,如何解决轧机在轧制时出现的电压波动问题呢?
    的头像 发表于 11-06 11:36 451次阅读
    轧机轧制时系统电压<b class='flag-5'>波动</b><b class='flag-5'>较大</b>如何解决?

    华秋亮相第届模拟半导体大会

    规模巨大的市场需求,而一个完整庞大的供应链是大多数客户的最佳的选择。华秋凭借电子产业多年的积累,与全球3000多家知名品牌原厂、授权分销建立了长期的战略合作关系,共享其丰富的产品资源。借助互联网和数
    发表于 09-15 16:52

    华秋亮相第届模拟半导体大会,助力电子行业高质量发展

    规模巨大的市场需求,而一个完整庞大的供应链是大多数客户的最佳的选择。华秋凭借电子产业多年的积累,与全球3000多家知名品牌原厂、授权分销建立了长期的战略合作关系,共享其丰富的产品资源。借助互联网和数
    发表于 09-15 16:50

    如何在USB HID设备上执行供应商指令

    应用程序: 演示USB供应商指令的实施 BSP 版本: NUC123系列 BSP CMSIS V3.01.001 硬件: NuTiny-EVB-NUC123-LQFP64 v1.0 该文件展示了如
    发表于 08-23 06:55

    今日看点丨美企正减少对中国供应商依赖 前5月从中国进口年减24%;刚传复工复产,爱驰汽车被强制执行1833万

    1. 外媒:美企正减少对中国供应商依赖 前5 月从中国进口年减24%   据外媒报道,美国企业正在加快努力减少对中国供应商依赖,根据美国人口普查局的数据,今年前五个月,美国从中国的进
    发表于 08-08 10:50 604次阅读

    传特斯拉正与印度政府洽谈供应链投资模式及补贴条件

    该报称,特斯拉不顾政府“评价特斯拉现有的汽车配件供应网”的要求,该电动汽车制造企业正在印度专心构筑完整的供应网生态界。一位不愿透露姓名的政府高层负责人表示:“特斯拉提出了具体的要求事项
    的头像 发表于 07-17 09:51 303次阅读

    应用材料公司凭供应商多元化卓越表现荣获英特尔EPIC杰出供应商

    2023年6月22日,应用材料公司凭借2023年度供应商多元化卓越表现,荣获英特尔公司独家EPIC项目的杰出供应商奖。该奖项旨在表彰英特尔供应链中,那些去年一年持续在质量精进、企业绩
    的头像 发表于 06-27 17:05 310次阅读

    MG32F103C9T6笙泉Megawin代理MCU美林美深科技

    客户在选择供应商时,主要关注5个方面,一是产品品质,二是成本控制,三是交期问题,四是服务,是技术支持。作为供应商,如果能在这几个方面契合客户
    发表于 05-18 09:47

    如何识别esp8266 NodeMCU板卡的优质供应商

    当我在 ebay 和其他网站上搜索 esp8266 NodeMCU D1 Mini 板时,我对这些变化感到困惑。 有没有人确定优质供应商? 我看到了 V1、V2 和 V3(但很少有 V3)。这有什么不同吗? 购买这些板时还应考虑什么?谁能推荐资源?
    发表于 04-28 06:32

    电子工业大米,供需波动导致行业成周期波动

    MLCC是电子工业大米,供需波动导致行业成周期波动MLCC是最常用的被动元器件之一,终端下游涵盖消费电子、家电、汽车、通信等。在5g、汽车电子、智能硬件的推动下,MLCC行业需求稳步增长。供给端来
    发表于 04-21 16:19

    LS1043A无法使用某些供应商的QSPI闪存启动?

    我们正在开展一个在 LS1043A 板上使用 QSPI 闪存的项目。我们选择的flash来自两个供应商:Macronix和ISSI,我们在每块板上使用2个来自同一供应商的spi flash,一个作为
    发表于 04-06 07:37