稳懋斥巨资于南科建厂，产能提升两倍

据台媒经济日报报道，全球砷化镓龙头厂稳懋近日召开线上法说会，受惠客户拉货动能强劲，第3季税后纯益19.67亿元，季增19%，改写新高，每股纯益4.68元；前三季税后纯益51.93亿元，年增103%，每股纯益12.38元，超越去年全年总和。

展望本季，稳懋总管理服务处总经理陈舜平表示，手机需求不错，预估本季营收呈现低个位数1%至3%（low-single digit）成长，毛利率因产品组合因素，落在37%至39%（high-thirties）水准，较第3季毛利率43.4%下滑，主因是手机通讯的射频元件出货比重提升，Infra（基础建设）射频元件比重降低所致。

法人表示，稳懋为苹果iPhone主要供应链之一，提供手机内的射频元件，其中包含今年新导入iPhone 12 Pro系列的激光雷达（LiDAR）零组件，近期正持续赶工出货，满足苹果需求。

产能方面，陈舜平指出，目前已可开出月产能4.1万片，满足客户现阶段需求，近期产能利用率维持七至八成水准，主要是手机射频元件出货动能较强，期盼本季营运持续维持不错的水准。

市场忧心华为遭美国制裁，稳懋业绩恐受冲击，对此，陈舜平强调，该公司已于9月15日之后停止出货给华为，无论是第3季财报，或者进行式中的第4季业绩，整体来看营收都比过往强劲，「显示单一客户的响并非外界想像的大。」

他进一步表示，稳懋的功率放大器（PA）在全球市占率高达七成，只要市场整体需求未衰退，单一客户的兴衰，其实对稳懋影响甚小，这点从近期财报就可印证，目前无论是美系或者亚系客户的需求都相当不错，公司也有信心缴出令人满意的成绩单。

稳懋斥巨资于南科建厂，产能提升两倍

稳懋日前宣布斥资850亿元于高雄南科园区设厂，稳懋总管理服务处总经理陈舜平昨日表示，该投资案是为了将来做准备，估计三年后新厂房正式启动，并开始贡献营收。

陈舜平指出，目前向高雄南科园区申请的土地约十公顷，若全数扩厂完成，将比公司在桃园的三个厂区还要大，该投资案是为将来接单预做准备，满足客户订单需求。

稳懋近年来持续扩产，目前月产能已达4.1万片，即使北部厂房再加码扩充，月产能顶多只能到达5万片，仍不敷使用，必须另觅土地扩建新厂。

据了解，稳懋进驻高雄南科园区的计划案将自明年起分三年投资，新厂完成后月产能将超过10万片，是目前北部厂月产能4.1万片逾两倍，总计可提供4,000名就业机会。

法人表示，从稳懋大手笔投资中国台湾的策略来看，显然对台湾人才及设厂环境有信心，砷化镓从4G应用走向5G时，对功率放大器（PA）的数量不仅有增无减，而且制程日益复杂，此刻提前布局新厂，对稳懋未来业务推展有正面助益。

凯基投顾资深协理林佑熙进一步分析，随着5G的发展，过去PA元件由Skywork、Qrovo、Broadcom三家独大的状况，如今也加入Muruta、Qualcomm、Vanchip等竞争者，「新加入的竞争者，都是Fabless（无厂半导体公司）」，他指出新竞争者增加的砷化镓晶圆代工需求，成为帮助稳懋业绩成长的重要力量。

「中国厂商里面只有几家可以做PA，但做得好的又没有几家。」拓墣产业研究院分析师王尊民表示，他指出，在制程技术上仍不如稳懋等台湾厂商。由于PA的效能直接影响手机连接网络的能力，因此对中国手机业者而言，在地PA厂商未能成为首选。

延伸阅读：稳懋的逆袭之路

台湾半导体产业头角峥嵘的大老板，多数具有相似的发展轨迹：毕业于「台清交成」的理工科系，赴美国名校继续深造攻读硕博士；接着，在美国一流高科技企业历练过几年时光，然后被延揽回台湾，委以高阶经理人职位，或自行创业。

但稳懋的陈进财无疑是其中的异数。

他出生于市井之家，父亲原本是在瑞芳煤矿坑推煤车，后来做起家禽批发与零售的生意。他在庙里用功苦读，基隆中学毕业后，考上淡江大学会统系。

毕业后，会计师考试落榜，他先在大学里当助教，后应征到安侯建业联合会计师事务所当查帐员。一九七一年，南侨准备上市，他正好是主办查帐员，被当时的总经理，也就是现在的南侨董事长陈飞龙延揽至公司上班，从会计部「一级专员」做起。

陈进财身上，可说完全不具备成为成功高科技人的条件。如今的他，却身兼两家5G产业指标企业——稳懋与联茂董事长；也担任工业4.0翘首企业上银科技的副董事长；还是IC载板大厂景硕与陶瓷电路板暨IC封装测试厂同欣电子的独立董事。目前他仍担任南侨的副董事长。

运气，很难成为陈进财从传产跨足到高科技获得巨大成功的解释。相反地，与其说他运气好，不如说他每次遭逢看似厄运际遇，总是想尽办法转变成人生破框的机会，并正面思考，尽其所能扭转局面。几番闯荡突围，的确像他在宣纸上挥洒的那两个字。

2003接手稳懋，就是一个把厄运扭转成好运的最佳写照。

在当时，砷化镓半导体可说是「惨业」。这个市场尽管前景看俏，但既有老厂如Skyworks、安华高（Avago）与TriQuint（Qorvo前身）的寡占地位难以打破，加上新进者众，导致砷化镓成杀戮战场。

陈进财回忆：「那时候，国外大厂市占率已达97％；在台湾，包括稳懋在内，至少也有五、六家在做砷化镓。」一九九九年成立的稳懋，「从2000年起，每年亏十亿元跑不掉吧！」。2003年，当时的23.5亿元资本额几乎快烧光，稳懋处境岌岌可危。

陈进财并不是稳懋的创办人，创办人是陈在扶轮社的好友谢式川。早年在纺织业累积一定财富的谢式川，企图将家族事业转型，1985年就曾投资汉磊科技，并担任公司董事长；90年代末，谢透过美国友人，找到一群技术实力底子坚强的砷化镓半导体研发团队，延揽至台湾成立稳懋，陈进财当时也应老友之邀成为创始股东之一，并且担任董事。

岂料，高科技烧钱的速度远比谢式川预料地快，在稳懋成立第四个年头，「我就被推入火坑啦！」陈进财半开玩笑地说。玩笑归玩笑，当时，他可说是用一种不给自己多留余地的果敢姿态，全心投入稳懋经营。

原本仅持有稳懋0.6％股权、担任董事的陈进财，不仅卖掉手中大部分的上银持股，转而参与稳懋增资，更说服当时英业达董事长叶国一出资，成为稳懋最大股东。押上资金与人脉的陈进财，自此亲上火线成为董事长，谢式川则退居第二线担任董事。

然而，2003年稳懋改朝换代后，虽然财务上的燃眉之急暂时缓解，但大环境的困局终究还在，要活，就要冷静找到突围的路。这条路，陈进财从困境的源头着手。

「当时的砷化镓半导体设计公司，几乎每家都有自己的生产线……，他们本身产能的利用率都不到一半，稳懋凭什么让这些公司放出代工订单？」陈进财从这个问题出发：「答案是技术要比客户好、成本要比客户便宜。」于是，出路的起点找到了，「第一，技术一定要先到位！」

但「技术到位」终究像句口号，接下来，各种策略与路线的定夺，更是考验着陈进财的洞见与胆识。「我做了两个大胆的决定：技术要完全自主、砷化镓所有相关技术也要完全掌握。」话说得果断，但相比于能快速获利的「找国外大厂技术授权」路线，这两个决定，都是最耗资金也最耗时间的艰难路线。

「所以我很感谢叶董（叶国一）的力挺。」但除此之外，在「技术优先」的决策下，陈进财着手进行生产线缩编，「厂房基本上只用来研发！」把原本近五百人的编制，一口气缩编至不到一百人。「那几年，我们几乎没有营收。」稳懋副董事长王郁琦回忆，2004年至2006年这三年期间，稳懋平均每年仍以亏损十亿元的速度在失血。

那是一段技术打底的日子，难熬，「但我就是每天告诉自己，总有一天会成功。」这份信心来自三方面：第一，「我很感谢当年公司濒临破产时，仍然不离不弃的那群年轻工程师……，他们很有理想性。」

第二，「我从台积电身上学到很多，基本上我们就在复制矽晶圆代工模式的路，我非常关注台积电的成功策略……，我不认识张忠谋、张忠谋也不认识我，但我会说自己是张董的『私淑弟子』。」

至于第三个信心来源，则是一份蓝图。原来，在接手稳懋经营后，陈进财就透过美国总经理的帮忙，从客户端召集一群专家作为顾问团，「他们描绘了未来十年砷化镓产业的发展趋势。」顺着这个趋势，稳懋的研发团队开始锁定必须提早掌握的技术，精准而快速地全面追赶。

「技术团队很争气，三五族半导体的制程，不管是HBT、还是pHEMT，我们都按照进度开发出来了，甚至还开发出结合这两个制程的『BiHEMT』，可以把功率半导体做成类似系统单晶片的概念。接着，运用在3D传感元件的VCSEL工艺，也开发出来了，可以广泛应用在5G产品的氮化镓制程，也早就在2006年ready了！」即使非技术出身，但陈进财对研发团队的成绩如数家珍。

2006年，对陈进财与稳懋来说，是重要转折的一年。「那年十月，我们第一次单月损益两平。」契机来自于后来和博通合并的晶片大厂安华高。陈进财回忆，稳懋技术打底两年后，被当时准备切入3G通讯晶片的安华高相中，「○五年，安华高的技术长来访，希望与我们共同开发3G射频晶片。」

双方一拍即合，「随着安华高成功打入苹果供应链，苹果的第一支3G手机就有我们的零组件了。」自此，稳懋也打进了国际一线客户的市场。2017年，与稳懋长期合作的博通，以每股277元高价参与稳懋私募，「我们确保给对方的产能供给，也要求对方不能进入董事会，以免影响其他客户观感。」双方合作深化，也为稳懋未来持续掌握技术、趋势奠定更深基础。

回顾整个历程，陈进财仿佛又回到了「逆战」的主轴；「砷化镓曾经历一段很惨淡的岁月，2000年至2006年，全球砷化镓产量增加了十倍以上，但产值却原地踏步完全没有增长，当时几乎没有砷化镓公司是赚钱的！」但在这段过程中，「我们很幸运没有冲营收，而是拼技术。」现在看来，这样的底蕴养成，也让稳懋极有可能站上5G时代的浪尖。

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