新应用场景带动对 PTFE的消费需求，向高集中度、延伸产业链方向发展

氟聚物是化学工业发展到较高水平后的产物，聚四氟乙烯（PTFE）随着各种新应用场景的发展成为产量最大、消费增长最快的氟聚物品种。传统的应用领域包括航空航天、石油化工、机械电子、建筑和轻纺等，是氟聚物中的“塑料王”。

1 全球PTFE产能相对集中 中国占比较重

PTFE 的大规模工业化始于上世纪 70 年代之后，并凭借其耐腐蚀、耐候性、自润滑性、优异的绝缘性能，开始在化工、机械、电子、医用材料和纺织工 业等下游应用场景快速渗透，而随着上世纪 90 年代以后电子电气、汽车、航天等行业的大幅增长，较大程度上带动了对 PTFE 的消费需求。

欧美国家在氟聚物的开发利用上具有先发优势，1995 年全球 PTFE 产能约为 6．5 万吨，其中日本 2．35 万吨，美国杜邦 2．16 万吨，德国赫斯特 0．8 万吨，英国ICI 公司 0．7 万吨，意大利 Ausimont 0．5 万吨，而此时国内刚实现在济南化工厂和氟化学总厂的千吨级装置的投产，国内 PTFE 产能在全球占比仅约 8％。此后随着国内氟化工行业的多年积累，对大宗和中低端氟化工产品的技术垄断开始形成突破，依靠浙江、福建等地区丰富的萤石原料资源，以及毗邻下游终端市场的优势，包括 PTFE 在内的氟化工产业逐渐从海外向中国转移。截止 2019 年，国内聚四氟乙烯产能约为 14 万吨，占全球总产能的 40％以上。

全球PTFE 行业的多年发展过程中经历了数次兼并重组，如 1999 年英国 ICI 公司把聚合物业务转卖给日本旭硝子公司；德国赫斯特公司把旗下的泰良（Dyneon）公司的 46％股份卖给合资伙伴美国 3M 公司；比利时索尔维（Solvay）公司收购意大利的奥希蒙特（Ausimont）公司等。目前海外PTFE 已经形成了相对集中的行业格局，主要生产企业有美国杜邦（科慕） 公司、英国ICI 公司、日本大金公司、德国泰良（Dyneon）公司、意大利奥希蒙特（Ausimont）公司、俄罗斯的基洛夫化学联合企业等。

而从国内来看，产能同样相对集中，2019 年国内 PTFE 生产企业共有12 家，产能合计约 14 万吨／年，主要以注塑级中低端产品为主，行业前六企业约占总产能的 83％。

国内PTFE生产企业一览

东岳股份

山东东岳高分子材料有限公司是国内领先的氟树脂和PTFE生产基地，致力于高性能PTFE的技术开发，并在PTFE双向拉伸膜和电气膜材料生产方面取得重大突破。

产能：拥有全国最大PTFE产线，年产能4．5万吨，目前还有在建产能2．0万吨，预计2021年投产。

昊华科技

中国化工旗下重要科技型平台企业。2018年12月公司通过发行股份及支付现金的方式收购母公司中国昊华旗下11家科研院所，业务范围大幅拓展至氟化工、电子化学品、特种涂料、特种橡塑制品及精细化学品等业务。

产能：2．2万吨PTFE，在建5000吨／年电子行业用高端PTFE产线。

巨化股份

巨化是中国最大的氟化工先进制造业基地和浙江省最大的化工基地。主业涵盖氟化工、氯碱化工、石化材料、电子化学材料、精细化工等。

巨化股份12kt／a聚四氟乙烯技改项目（一期）于2018年3月开始建设，2018年5月建成并投入试生产。

沃特股份

外延并购积极布局5G用PTFE和LCP等材料，有望实现从改性塑料企业向5G材料领军企业的转型。沃特股份以自有资金收购德清科赛51％股权，积极布局PTFE产线。公司成功开发出性能全球领先、厚度根据客户要求连续可调PTFE薄膜材料，填补国内高频通讯用薄膜基材的产业空白，相关产品已进入客户验证阶段。

PTFE行业发展趋势

向高端化、高附加值、新用途品种方向发展

随着工业转型步伐加快，下游汽车、电子、轻工、新能源、环保、航空航天等相关产业对高附加值、高性能的PTFE市场需求迫切，对产品结构优化和技术创新提出更高的要求，而且目前我国的PTFE产品性能与国际先进水平存在相当大的差距，进口依赖较为严重。增强我国PTFE产品的市场竞争力，大幅提高我国尖端氟化工产品的国内自给率，重点突破尖端产品，这是PTFE行业得以可持续发展的重要方向，使得PTFE产品向高端化、高质化、精细化、高附加值、新用途品种方向发展，让有效投资集中在产业链延伸端，重点突破尖端氟化工产品，也将成为国家政策扶持的重点。国内目前正在加快聚合、后处理工艺研究，提高氟聚合物质量，产品方面向中高端、改性定制化方向发展，积极开发纳米聚四氟乙烯、膨体聚四氟乙烯、超高分子量聚四氟乙烯等产品。

根据《中国氟化工行业“十三五”规划》，氟化工行业“十三五”GDP能耗、单位GDP碳排放量必须要达到国家标准。自2017年以来的环保严查使得缺乏原料氢氟酸配套和副产品盐酸处理能力的企业成本大幅提升，且生产严重受限。为臭氧层保护、减少温室气体释放，根据《蒙特利尔议定书》，中国已经启动了削减淘汰HCFCs工作，为更加绿色环保的替代产品打开了市场空间。目前第二代R22处于逐步限制应用阶段，并向第三代R134a、R410，以及第四代HFO－1234yf发展，应用推广正在逐步提速。在高压环保政策背景下，行业发展必将朝着节约能源、减少排放、副产物综合利用、推广低碳技术等方面发展，以此减少排污成本，提高副产物回收利用能力减低成本，进而推动节能环保的发展方式。

向高集中度、延伸产业链方向发展

供给侧结构性改革的推进和安全环保政策趋严，为行业并购重组、优势企业拉开竞争差距、行业集中度提升提供了契机，也倒逼行业加速产业升级。小企业和龙头企业在此轮环保风暴中受到的影响完全不同，不但因为缺乏氢氟酸配套和下游盐酸处理能力而导致成本大幅高于大企业，而且开工率方面受到的负面影响也显著高于大企业，因此行业真实集中度可能会更高。随着政府为规范行业发展，设置氟化工技术、装备、安全、环保及能源利用效率等指标，提高行业准入门槛，建立健全企业推出机制，将有效推动企业间的并购和重组，大大提高行业集中度。

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