芯瑞达中小板成功过会，晶台、晶科、新益昌在路上

“2019年是过去十年最差的一年，但可能会是未来十年最好的一年”。言外之意，当前经济面临严峻挑战，未来持续下行不可避免。 此“段子”一出，曾在业内引起一片哗然。近期各家LED企业的2020年一季度业绩预告来看，此段子更加显得应景。

经过十余年的快速发展，中国LED产业产能增速超越需求增速，LED厂商库存高企，L产品价格持续下跌，LED产业陷入结构调整期。

LED产业链相关企业在激烈的竞争环境下，普遍面临着严峻的生存考验。 因此，各企业纷纷寻求新的发展机遇，不断提高自身的竞争力。在诸多路径中，资本运作成为企业不断发展壮大的捷径。

据高工LED了解，晶科电子、晶台股份、新益昌、爱克莱特、芯瑞达等多家企业都在磨刀霍霍直指IPO。

芯瑞达中小板成功过会

1月3日，芯瑞达成功在中小板过会。4月15日，芯瑞达发布《首次公开发行股票招股说明书》，拟公开发行股份数量为3542万股，发行价格为12.97元/股，预计募集资金45939.74万元，扣除预计发行费用3349.20万元后，预计募集资金净额为42590.54万元。

招股说明书显示，芯瑞达募集资金在扣除发行费用后，将全部用于“新型平板显示背光器件扩建项目”、“LED照明器件扩建项目”、“研发中心建设项目”和“补充运营资金”，项目投资额合计5.75亿元。

芯瑞达成立于2012年5月，主营业务为新型显示光电系统、健康智能光源系统的研发、设计、生产、销售及技术服务。 经过近几年的不断发展，其核心产品背光模组光电系统的销售数量、销售收入均逐年增长，成为营业收入、净利润增长的重要推动力。

此外，其健康智能照明业务在智能照明、全光谱照明、商业照明等细分领域快速拓展。 基于核心业务发展态势良好，芯瑞达经营能力及盈利能力也表现的较为强劲。高工LED查阅资料发现，自2017年起，一直保持营收净利双增长。

时间2017年2018年2019年

营业收入4.48亿元5.07亿元5.23亿元

净利润5700万元7300万元9351万元

值得注意的是，芯瑞达过会后的首个季度业绩表现并不乐观。随着新冠肺炎疫情蔓延全球，LED企业一季度业绩普遍受到冲击，芯瑞达也难逃波及。

根据一季度业绩预告显示，其营业收入预计实现6500万元至6800万元，同比下滑24.85%至21.39%；预计实现净利润650万元至680万元，同比下滑24.97%至21.51%。

不过在芯瑞达看来，公司所处行业为新型显示制造业，疫情对公司的影响主要体现在生产制造环节，总体受疫情影响较小。另外，一季度本就为行业经营淡季，业绩通常远低于其他季度，所以不会对全年业绩构成重大不利影响。

晶台、晶科、新益昌在路上

芯瑞达成功过会，开启资本运作之路。晶台股份、晶科电子、新益昌等正在“闯关”IPO的企业，更是动力十足。 2019年6月6日，晶台股份申报IPO，拟上市创业板。

2019年11月15日，更新了首次公开发行股票招股说明书，离上市更近一步。 晶台股份成立于2008年8月，是一家从事LED封装及应用产品研发、生产与销售的高新技术企业。主要产品为SMD LED和LED灯具及配套产品，主要应用于显示、照明等领域。

招股说明书显示，晶台股份此次拟公开发行股票数量不超过2466万股，募集资金在扣除发行费用后投资于“SMD LED产品生产线建设项目”及“补充流动资金项目”。

近年来，LED封装行业发展迅速。随着行业下游LED应用市场需求扩大，LED封装大厂纷纷进行规模扩张，使得LED封装行业竞争态势进一步加剧。

据晶台股份董事长龚文透露，“在产能扩张方面，去年没有那么冒进，在现在看来今年面临的压力可能就没那么大。未来我们还是会坚持产品定位中高端，提高附加值。” 经过多年的深耕，晶台股份在LED封装领域积累了丰富的生产技术，且具备较强的研发能力，业务规模保持快速增长。

资料显示，其2017年到2019年上半年，分别实现营业收入9.13亿元、10.91亿元、5.91亿元。分别实现净利润6247.50万元、8453.99万元、5124.77万元。

除了晶台股份，另一家国内LED封装知名企业晶科电子也在冲刺IPO。资料显示，晶科电子科创板IPO已于2019年12月20日获得受理，并发布招股说明书。 招股说明书显示，本次发行不超过7261.6842万股，募集金额2.39亿元，主要用于“通用于专业照明及新型显示器件项目”、“专业照明及新型显示模组项目”、“先进光电器件及模组技术研发中心项目”。

晶科电子成立于2006年8月，主营业务为LED封装器件及其应用产品的研发、生产和销售，主要产品包括LED照明器件和模组、LED背光源器件和模组等，主要用于通用照明、室内商业照明、新型显示、UV/IR特种照明、植物照明、智能照明和车用照明等领域。

目前，其产品销售区域覆盖中国大陆、中国香港、中国台湾、欧洲、北美、日本、韩国、印度、东南亚、南美等国家和地区。 据晶科电子介绍，项目投产后，将增大公司整体规模，有利于进一步发挥公司技术、产品、客户和管理资源优势，实现公司业务的整合及协同效应，切实增强公司抵抗市场变化风险的能力，提高市场竞争能力和可持续发展能力。

LED封装企业在发力，LED封装设备企业作为供应商自然要跟上。

4月3日，LED封装设备企业新益昌科创板上市申报获受理。 招股说明书显示，新益昌本次公开发行股份数量不超过 2553.36 万股，拟募集资金5.51亿元。发行募集资金总额扣除发行费用后，将投资于“新益昌智能装备新建项目”、“新益昌研发中心建设项目”、“补充流动资金”。 新益昌主要从事LED、电容器、半导体、锂电池等行业智能制造装备的研发、生产和销售，为客户实现智能制造提供先进、稳定的装备及解决方案。

经过多年的行业积淀和持续的研发投入，新益昌在LED封装设备和电容器老化测试设备领域形成了竞争优势，并在Mini LED、Micro LED及超级电容等应用领域形成了一定的技术积累。 凭借过硬的产品质量、技术创新能力和高效优质的配套服务能力，新益昌积累了丰富的优质客户资源和良好的品牌形象，成为国内外许多知名企业的优选合作伙伴。

在LED领域，其客户包括国星光电、东山精密、兆驰股份、三安光电、华天科技、鸿利智汇、瑞丰光电、雷曼光电、厦门信达、晶台股份等知名企业，并与国际知名厂商SAMSUNG、亿光电子等保持良好合作；在电容器领域，其客户涵盖了艾华集团、江海股份等知名企业。 踏进资本市场之后，新益昌将借助资本力量进一步扩大经营规模，提升盈利能力，更好地服务LED封装企业。

新时空、罗曼股份

闯关IPO阻碍重重

如果说芯瑞达成功过会是惊喜，晶台股份、晶科电子、新益昌在路上是期望，那么新时空、罗曼股份相继被取消审核应该算得上是失意。

2020年3月25日，证监会发布消息称，原定于3月26日上会罗曼股份，因尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第十八届发审委2020年第38次发审委会议对罗曼公司发行申报文件的审核。

对于首次上会遭遇“取消审核”需要具体核查的事项，3月27日罗曼股份回应，“尚未收到证监会相关通知文件，不清楚需核查的具体事项。” 罗曼股份是国内城市景观照明整体解决方案提供商，主营业务为景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程的施工以及远程集控管理等景观照明其他服务。 然而罗曼股份遭遇取消审核不足一月，另一家景观照明企业新时空也遭遇了取消审核。

4月15日，证监会发布消息称，鉴于新时空尚有相关事项需要进一步核查，决定取消原定于4月16日进行的对该公司首发事项的审核。事实上，这已不是新时空第一次被否，早在2018年2月7日上会时就已被否过一次。

为何景观照明工程企业IPO之路如此艰难？ 景观照明工程的业务规模与经济政策及走势、地方政府财政状况及房地产行业的变化密切相关。如果宏观财政政策趋于紧缩或发生重大不利变化，景观照明工程将出现投资规模缩减、建设期延缓或回款率下降等诸多不利情况，将会对景观照明工程企业的经营造成不利影响。

此外，景观照明工程业务一般采取前期垫付、分期结算、分期收款、质保金的模式，具有前期投入资金规模大、回收时间较长等经营特点，导致照明工程企业面临资金周转风险。而流动资金不足，也将直接制约照明工程企业业务规模进一步扩大，降低企业盈利能力。

通过罗曼股份和新时空的招股说明书来看，两家企业面临着相同的问题，那就是随着主营业务规模的持续扩张，公司应收账款和存货余额将进一步扩大，如果不能拓宽资金筹措渠道、客户不能及时付款，均将面临资金周转风险。 结合以上企业冲刺IPO的历程来看，资本路上有喜也有悲。企业通过上市，可以增强自身资本实力，增强抗风险能力。但资本市场“潮涨潮落”，企业也并非只有上市这一条路可走。