中芯国际第一季度营收同比增长35.3%，国产化下产业链迎黄金发展期

5月13日消息，中芯国际2020年一季报显示，第一季度营收9.05亿美元，环比增长7.8%，同比增长35.3%，创季度营收历史新高。净利润6416.4万美元，环比下降27.7%，同比增长422.8%。财报显示，中芯国际今年一季度产能接近满载，高达98.5%，中国区收入占比超过了61.6%。值得一提的是，其14nm FinFET工艺在一季度的收入占比上升到了1.3%，较去年第四季度的1%有小幅提升。

公告显示，一季度销售额增加的主要原因是晶圆付运量增加。与此同时由于付运量增加和产品组合变动导致销售成本也随之同比增长22.8%，以及毛利同比增加91.4%。毛利率从2019年同期的18.2%增长至25.8%，也高于2019年第四季度的23.8%。

中芯国际联合首席执行官赵海军和梁孟松表示，市场需求和产品结构优于预期，一季度收入创季度营收历史新高。通讯、计算机与消费电子相关营收同比成长，逐步增加市场份额。

值得注意的是，以技术节点来看，14纳米营收占比从上个季度的1.0%上升到1.3%，28纳米也增长至6.5%，不过，出货仍以0.15/0.18微米、55/65纳米和40/45纳米为主。从区域来看，来自中国内地及香港的收入由2019年同期的53.9%增长至61.6%。

晶圆厂产能方面，天津200mm晶圆厂、拥有多数权益的北京300mm晶圆厂和拥有多数权益的上海300mm晶圆厂的产能有所增长，而其他晶圆厂维持与2019年第四季度相同产能。与此同时，付运晶圆产能使用率同比增长29.1%，达到98.5%。

赵海军和梁孟松表示，成熟工艺平台产能满载：摄像头、电源管理、指纹识别、特殊存储等相关应用需求强劲。先进工艺研发与业务进展顺利，持续拓展通讯、手机、汽车、消费电子相关领域。中芯国际决定资本开支上调11亿美元至43亿美元，以充分满足市场需求。

第一季度资本开支为7.77亿美元，而上一季度为4.91亿美元。对于上调，报告称，增加的资本开支主要用于拥有多数股权的上海300mm晶圆厂的机器及设备，以及成熟工艺生产线。

对于第二季度，中芯国际给出指引为季度收入环比增加3%至5%，毛利率介于26%至28%的范围；非国际财务报告标准经营开支将介于2.4亿美元至2.45亿美元之间。

另外，中芯国际决定资本开支上调11亿美元至43亿美元，以充分满足市场需求。成熟工艺平台产能满载，摄像头、电源管理、指纹识别、特殊存储等相关应用需求强劲。先进工艺研发与业务进展顺利，中芯国际持续拓展通信、手机、汽车、消费电子相关领域。

中芯国际联合首席执行官，赵海军博士和梁孟松博士评论称，“由于市场需求和产品结构优于预期，公司一季度收入达9.05亿美元，环比增长8%，同比增长35%，创季度营收历史新高。通信、电脑与消费电子相关营收同比成长，逐步增加市场份额。”

上述报告中，中芯国际宣布将在5月14日上午举办业绩电话会议。

上调全年资本开支 追赶台积电进行时

晶圆代工是典型的资本密集、人才密集和技术密集产业。以全球龙头台积电为例，其2019年的资本开支达149亿美元，研发投入为29.6亿美元。中芯国际在一季报中提出上调全年资本开支至43亿美元，虽与台积电动辄超百亿美元的规模仍有不少差距，但已是其2019年的2倍。

中芯国际及其控股子公司是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，提供0.35微米到14纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。5月5日晚间，中芯国际宣布拟于科创板发行不超过16.86亿股股份，约40%的募集资金用于12英寸芯片SN1项目。

据了解，中芯国际SN1项目是中芯国际在上海建设的12英寸晶圆厂，整个项目投资达百亿美元，分为SN1和SN2两个厂房建设，专注14nm及以下工艺和制造技术，目标产能每月7万片，两厂各3.5万片。

中银国际证券指出，根据中芯国际公告，2019年至今累计采购应用材料、Lam Research、TEL的工艺设备达27亿美元，如果考虑光刻机、绝大部分量测设备在内，总设备采购金额估计超过35亿美元，表明中芯国际工艺设备采购逐年进入高峰。

据中芯国际网站介绍，中芯国际集成电路制造有限公司（“中芯国际”，港交所股份代号：981，美国场外市场交易代码：SMICY）及其控股子公司是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国内地技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业集团，提供0.35微米到14纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。

中芯国际总部位于上海，拥有全球化的制造和服务基地。在上海建有一座300mm晶圆厂和一座200mm晶圆厂，以及一座控股的300mm先进制程晶圆厂；在北京建有一座300mm晶圆厂和一座控股的300mm先进制程晶圆厂；在天津和深圳各建有一座200mm晶圆厂；在江阴有一座控股的300mm凸块加工合资厂。中芯国际还在美国、欧洲、日本和中国台湾设立营销办事处、提供客户服务，同时在中国香港设立了代表处。

中芯国际联合首席执行官赵海军和梁孟松说，由于市场需求和产品结构优于预期，达成一季度营收创历史新高。期内通讯、电脑与消费电子相关营收同比成长，逐步增加市场份额。“我们有信心带领公司重启成长，在许多不确定的变化下专注竞争力的培养与建立，为国内外客户提供全面的技术与业务平台解决方案，把握半导体产业的成长机遇。”

以应用分类，中芯国际一季度通讯业务（含手机）占比为48.9%，环比提升4.5个百分点；其他业务分别为消费（35.4%），电脑（5.1%），汽车/工业（2.9%），其他（7.7%）。以技术节点分类，公司最先进的14纳米产品营收占比为1.3%，依然较低。

信达电子首席分析师方竞认为，前期中芯国际14纳米产线主要跑的是RF Transceiver（射频收发器），产能利用率不高，但预计在华为麒麟710芯片充分放量后，14纳米营收占比将显著提升，带动公司业绩。之前华为把麒麟710芯片交给了中芯国际流片，采用14纳米技术，搭载麒麟710芯片的荣耀Play 4T已经上市销售。

方竞认为，中芯国际第一季业绩表现上佳，同时第二季指引亦大超预期，充分展示了公司的长足竞争力。“我们此前在点评中多次强调国内及海外需求回暖大幅超预期，在国产替代，14纳米放量，下游需求转暖的合力下，我们有理由认为中芯国际第二季业绩仍有望继续超越预期。”

国产化替代背景下 产业链迎黄金发展期

近年来，中国晶圆厂建设进度加快，国产化大趋势日益凸显。芯思想研究院数据显示，中国大陆地区近年来总计34家Fab工厂筹建、投产或新增产能，其中规模较大的22家主要Fab中，2019年有4家在建厂完毕逐步投产，14家在建，4家在规划中或新增规划，预计约有2455亿-2600亿的增量设备需求。

国信证券指出，大陆半导体产业要崛起，从设计到代工、封测都要自主化，因此大陆芯片设计公司寻求大陆代工是必然趋势。2019年初开始，芯片设计巨头以及中小型公司都尽可能将代工转向国内，这种代工订单转移逐渐成为业内共识，且趋势正在加强。中芯国际作为国内代工龙头将明显受益，看好国产化替代大背景下的大陆代工厂崛起。

在半导体国产化的大趋势下，中芯国际加深与国内客户合作，多家半导体产业链公司高管都有中芯国际的身影。据财信证券统计，长电科技第二大股东实控人为中芯国际，公司多位高管曾任职中芯国际；北方华创现任高管吴汉明和刘越曾经担任中芯国际高管；今年4月底中芯国际原CEO邱慈云出任沪硅产业公司总裁。

随着中芯国际14nm进入量产，财信证券指出，其14nm工艺扩产首先利好北方华创、中微公司、至纯科技等晶圆制造设备供应商，以及下游封测厂商长电科技、华天科技等。而大陆IC设计公司中，兆易创新、全志科技等厂商与中芯国际联系紧密，中芯国际的高端制程产能落地将导入更多大陆IC设计公司客户，推动晶圆制造订单向大陆转移。

中芯国际近年和大陆国产设备、材料、设计厂商密切合作，成为了国产IC产业生态的“航母型公司”，将带动上下游公司共同成长。中信证券强调，国内半导体板块核心逻辑是十年维度的自主可控，建议关注科创板优质集成电路设计公司，近期首推中芯国际、睿创微纳，择机关注国产替代相关设计公司、设备公司，如兆易创新、澜起科技、北方华创等。

责任编辑：gt