5G组网建设有望拉动光纤光缆等基础器件需求

据Gartner数据，2020年全球用于5G网络基础设施的投资为81亿美元，而2019年为42亿美元，几乎同比翻番，其中49%将来自中国的部署。截至6月份，全球81个运营商部署了5G商用网络，覆盖了大概占全球GDP 72%的国家和地区，包括欧洲、亚太的一些主要经济体。

5G组网建设对网络基础框架建设提出更多要求，有望拉动光纤光缆等基础器件需求。

光纤光缆是一种通信电缆，由两个或多个玻璃或塑料光纤芯组成，这些光纤芯位于保护性的覆层内，由塑料PVC外部套管覆盖。沿内部光纤进行的信号传输一般使用红外线。

光纤光缆产业发展源于每一代的通信建设。光纤光缆是传统通信制造业，利用光的全反射原理，在由塑料或者玻璃制成的纤维之中传输信号，是当代社会信息传输的基础。因此，每一代通信设施的建设会拉动光纤光缆需求，推动产业繁荣。

行业的终端客户主要为三大运营商、政府及部分互联网企业。其中，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商光纤光缆需求量占国内总需求的80%左右。因此，运营商网络建设对光纤光缆行业形成重大影响。

截至2019年底，我国光缆总里程数达到4750万公里，同比增长9.0%。据前瞻产业研究院预测，光纤光缆无线网需求未来几年内将会大幅提升。

光缆最终由运营商、广电、数据中心等客户采购，我国运营商需求约占总需求的80%。按应用场景划分，运营商采购光纤光缆主要用于满足FTTH网络、5G承载网、光纤直连等新建需求，以及老旧光缆的替换需求，此外还有海外市场和部分非运营商市场需求。

网络电信2019年光通信行业竞争力数据显示，中国企业光纤光缆市场占有率为46%，美国企业市场占有率为15%，日本企业市场占有率为19%。

从光纤产能来看，根据前瞻产业研究院数据，国内的光纤光缆主要供应商长飞光纤光缆、亨通光电、中天科技、烽火通信、富通集团、通鼎互联位居行业前六，占据了81.2%的市场份额，目前这六家企业均已具备光棒生产能力，实现了对棒-纤-缆的纵向一体化。

目前国内光纤光缆产业已经形成了完整的产业链体系，包括光棒制造、光纤拉丝和光缆制造等环节。

产业链上游的光纤预制棒被业界誉为光纤产业“皇冠上的明珠”，居于产业价值最核心的地位。

光纤预制棒通过四氯化锗、四氯化硅、特种气体等原材料制造，用于光纤的拉丝，毛利率约为50%。其成本在光纤中占比达80%以上，光纤成本在光缆中占比90%，因此光纤预制棒的价格极大程度影响光纤光缆的价格走势，产业链价值最高，毛利率最大，是主流制造厂商力争的业务赛道。

全球主要光纤预制棒生产厂商约为20家，其中中国厂家主要有长飞、亨通、中天科技、富通、烽火通信等，技术门槛较高，行业参与者数量相对有限，有较高的进入壁垒。

光纤光缆产业链上游为光纤预制棒，通过四氯化锗、四氯化硅、特种气体等原材料制造，用于光纤的拉丝，毛利率约为50%。

中游为光纤，光纤制造厂家使用光纤预制棒拉丝加工制造光纤，包括了使用涂料以及拉丝等步骤，毛利率大约为25%。

下游为光缆的制作，厂家对光纤进行护套成缆处理，并最终销售给应用端客户，毛利率大约为6%。

2000年以来，我国光纤需求增速经历了两轮周期，与我国运营商资本开支周期基本吻合，分别是2002-2010和2010年至今，每轮时间为8-10年，期间包含2-3轮小周期波动。

随着5G时代的来临，市场对光纤预制棒、光纤和光缆的需求将会进一步提升，行业将迎来新一轮发展机遇。5G的发展将带来对带宽需求的提升，并带动新一轮通信基础设施的投资高峰，成为驱动光纤光缆市场增长的重要推动力。

根据CRU报告，预计至2021年全球及中国光缆需求量将分别达到6.17亿芯公里和3.55亿芯公里。然而长飞、烽火等主要厂商普遍认为，5G开启后光纤光缆需求量将超过CRU预测数据。对比4G对光纤光缆的需求，通信产业学院测算未来三年5G对光纤光缆的需求至少达到6亿芯公里，是4G的3-4倍。