金融市场的生态系统是如何能从区块链技术中获益的

在一种全新的数字资产——加密货币推动下，ICO在2017年筹集了大约56亿美元。随着加密货币市场的持续发展，基础的区块链技术引发了人们对将传统金融资产进行代币化的兴趣，因为该技术分散化特性同时提供了透明性、自动化执行和安全性。

 

与包括股票、债务和衍生品资产在内的传统金融市场相比，ICO筹集的56亿美元微不足道。仅衍生品市场就估计有544万亿美元。区块链技术革新金融资产的交易、担保和存储方式的机会是巨大的，但尚未完全被挖掘。

类似Level01这样的平台旨在通过创建一个对等的、无经纪人的衍生品交易市场，将金融资产引入区块链技术，并将其连接起来。那么，金融市场的生态系统如何能从区块链技术中获益呢？这样的平台如何运作呢？

金融市场的传统生态系统

衍生品市场被认为是现代金融史上最重要的发展之一，衍生品与股票和债务一样，都是金融资产的核心类别之一。衍生品允许投资者对冲风险，并获得资产（其他资产类别和工具）价格风险敞口，而无需实际要求投资者购买或出售资产。

期权类衍生品，可以涵盖所有金融资产类型。它们是双方之间的合同，参考指定资产的固定（执行）价格，使他们能够在指定资产的市场价格变动时实现利润或亏损。值得注意的是，衍生品可以在受监管的交易所或场外交易市场进行交易。因为大多数散户投资者无法直接接触金融交易所的衍生品交易，而且更局限于场外交易市场。此外，尽管场外市场通常可以提供更多的机会和多样化的衍生品，但它们的监管不及交易所，给投资者带来了更高的风险。

金融资产的当前形式的交易在许多方面天生受到限制。散户投资者进入市场的主要渠道是券商。虽然经纪商本应扮演受信任的第三方角色，但缺乏透明度的程度机器危险，并且合规效率低下，难以执行，同时运营摩擦和交易成本仍然很大。此外，值得一提的是，在2008年的金融危机中，场外衍生品市场不透明的恶名昭彰，在其中扮演了重要角色。

集中化和较高的进入壁垒也将衍生品市场限制在机构投资者或经验丰富的散户投资者手中，这些人在这些市场的细微差别中游刃有余。金融资产交易的操作和交易摩擦也过高，交易费用高，提款延迟，市场操纵普遍或频繁。

在区块链上构建金融资产的好处

区块链和构建在其之上的智能合约非常适合为限制传统金融市场的常见问题提供解决方案。智能合约旨在降低交易成本，实施规模经济，减轻交易对手风险，并通过分散的区块链网络实现协议的信任度和透明度。

代币化资产是将金融资产转换为加密货币的过程，该代币带有一个可编程的数字包装器，与区块链绑定在一起，可以在二级市场上交易，并且可以硬编码以保持符合监管要求。将区块链上的资产标记为智能合约（即，以以太坊的ERC-20代币合约等标准为代表）可导致自动强制遵守、第三方（经纪人）被解除、投资者更多地获得衍生品、大幅降低交易成本和提高透明度。代币化资产甚至可以通过允许不同资产的互操作性来提高市场深度，从而为传统金融市场提供更大的流动性。这有效地消除了传统的摩擦，通过标准化代币交互提供对24/7加密货币市场的访问，加密货币市场以区块链作为底层技术进行快速结算。

代币化资产可以为投资者提供更广泛、更丰富的投资产品、解决方案甚至资产类别的渠道。一个由经纪人和承销商主导的行业（承销商是从事证券发行的高薪投资银行家）可以通过高度自动化、分散化和成本低廉得多的区块链基础设施进行彻底变革。就如，将新的投资证券直接引入公开市场，而不是以比现在的成本小得多的成本，推出新的首次公开发行（IPO）。

专注于将金融资产纳入区块链的解决方案，已经出现了一些强劲的势头。Polymath的ST-20安全代币接口允许通过构建可定制的安全资产参数来实现可编程股本。Level01平台力求为衍生品交易提供一种新的模式，即消除中间商，创建一个可靠的P2P衍生品交易所，以确保在区块链平台上及时、有保障、可信的衍生品结算。

尽管基于区块链的全套衍生品可能即将面市，但Level01提供了一个机会，即可以在一个分散的环境中以当前流行的形式交易其中的一些衍生品，这种环境提供了区块链技术的全部好处。

Level01- P2P衍生品交易所

在较高的层次上，Level01是一个分散的P2P衍生品交易所，它使用一种链上/链下的混合架构，并由其专有的FairsenseAI分析系统提供动力。Level01允许用户通过提供透明、非托管但有担保的衍生品交易执行和结算（如期权）来控制衍生品交易。

Level01平台的混合架构之所以重要，有两个主要原因：

·平台允许在链上结算合同，以提供最大的透明度和保证结算收入时到期的合同。

·通过使用集中式的场外交易匹配价格发现服务引擎，可以减轻当前区块链的可伸缩性缺陷。

作为Level01交易平台模块化设计的一部分，实时和历史数据提要将由汤姆森路透（Thomson Reuters）通过与API集成的第三方Oracle服务提供。

FairSense AI技术将通过使用通常只对机构投资者开放的跨流分析，为Level01平台的价格发现机制提供动力。这很自然地降低了平台用户进入衍生品市场的门槛，让他们能够使用散户投资者无法使用的分析工具。此外，FairSense将为所有合约提供公允价值定价，以增强P2P流动性，并减少与损害散户投资者的非流动性或分散市场相关的问题。

StellarX分散发货簿

StellarX是最近推出的用于插入Stellar区块链的前端接口。Stellar区块链充当一个通用的订单簿，在这里，包括股票、债券、法定货币和加密货币在内的资产都可以无缝地进行交易。

StellarX为法定货币和传统金融资产（如债券）使用“Tether”。这些纽带是最终过渡到公开订单账簿的临时安排，所有上市资产都与一级的区块链直接相连。值得注意的是，由于Stellar区块链的底层联邦共识模型，StellarX是零收费和即时结算的。

StellarX平台完全是P2P平台，是所有上市资产的非托管接口。

结论

分散传统金融市场和利用区块链的透明度和自动化为减少交易和运营成本提供了许多好处。资产的代币化提供了一个机会，即进一步降低主流投资者的准入门槛，并创造更灵活的数字金融资产。像Level01这样的平台为今天的衍生品最小化的P2P交易和明天的代币化资产提供了解决方案。