腾讯首次减持股票主营业务遭遇天花板 想靠区块链翻盘？

本月22日，腾讯第一大股东南非公司Naspers(南非报业)出售2%的腾讯股份，十几年以来首次减持腾讯股票。这一操作，在市场上引来轩然大波：腾讯股价当天大跌5%，股价报439.4港元，市值蒸发了2000亿港元。

然而，仅仅五天时间，腾讯的股票就迎来了第二宗重要股东及高管减持的事情。

3月27日，腾讯控股总裁刘炽平，以平均每股434.3624港元的价格减持100万股腾讯股份，价值约4.34亿港元，折合人民币3.48亿元，减持后刘炽平持股腾讯0.48%。

并且，上周三(3月21日)，腾讯控股公布2017年年度业绩之后，腾讯已从近一个月的高点475.6港元每股接连下跌，尽管近期有所回升，但受全球科技股下跌影响，3月28日收盘价为412.2港元/股，下跌4.63%，仅仅一周时间股价就已经下跌了13.3%。

腾讯发布的这份财报显示，全年净利润715亿，同比增长74%，四季度营收663.9亿，虽然看起来仍然光鲜亮丽且霸气，但是对于一路高歌的腾讯来说，这其实是一份差强人意的财报。毕竟分析师预估的四季度营收是686.1亿。

那么问题来了，这一系列波折的动作背后，到底是为啥?又或者说，是否释放了什么信号?我们不妨来简单探讨一二。

主营业务遭遇天花板

腾讯的股价连续两天大跌，这当中离不开大股东决定减持的因素，也离不开中美贸易战的开启，但与其核心游戏业务同样有着千丝万缕的关系。

腾讯刚刚发布的财报显示，2017年腾讯在游戏业务上营收为1178亿元，同比增长41.7%，而其中腾讯的手游收入为628亿元，同比增长63.5%。

成绩还是相当不错的，但是如果把第四季度单独拎出来看的话，应该会很容易发现问题。

财报显示2017年Q4腾讯游戏营收297亿元，环比下降了9.45%。

腾讯没有在报告中提及关于单个游戏产品的确切数据，仅表示整体手游“ARPU(每用户平均收入)环比下降”，对外界关注度最高的吃鸡类游戏的表述也比较模糊，只说“表现不俗”和未“商业化”。

不过，我们还是很容易看出，造成这一结果的主要原因，很显然是手游业务的环比下滑，财报显示腾讯手游Q4环比下滑达到了7.14%，要知道这是腾讯手游在2015年Q2之后，首次出现环比下降的情况。

对于手游的环比下降，说的直白一点：这直接意味着腾讯整个游戏业务开始出现触到天花板。这或许是直接导致股价大跌的一个重要原因。

新零售上的焦虑

2016年10 月 13 日马云提出 “新零售” 概念，到 524 天之后的3月21日，腾讯公布了 “智慧零售” 战略。

这也意味着，两大巨头即将开始在线下零售这块战场开始交锋。

财报中显示，腾讯新零售部分的营收2017年全年同比增长153%，达433.38亿元，占总营收的18.2%。并且过去三个季度均实现了三位数的增长，成绩不俗。

但是，易观发布的2017年3季度第三方支付移动支付市场份额数据显示，2017年第三季度，支付宝市场份额为53.73%，同比增3.3个百分点;财付通(含微信支付)市场份额为39.35%，同比增1.23个百分点。

所以，还是可以看出，在移动支付的战场上，支付宝体量比微信还是要大，而且增速也超过了微信支付，这对腾讯来说，可不是好趋势。

而且，从前几天被炒的沸沸扬扬的沃尔玛事件上，我们不难看出一些焦虑感。

从3月26日起，有顾客在沃尔玛购物的时候发现，部分门店暂停使用支付宝，仅支持微信支付，沃尔玛方面对此回应“这是一种商业决定”。后来“步步高”也加入阵营，引起大批消费者不满。

虽然，几家巨头在移动支付上的竞争关系一直都存在，但是这样打破一团和气，直接把事情摆到台面上来，可能还是第一次。

而且马化腾在刚刚结束的中国IT领袖峰会上， “解密”外界都没看太懂的腾讯智慧零售时表示，一大目的， “对支付有好处。”

值得一提的是，半年前，马化腾在清华大学的讲台上对大家表示 ：“大家看满大街的移动支付，我们其实并不排斥另外一家，反之就不是这样。”

可从沃尔玛这件事情上来看，腾讯似乎有点乐见其成，不过面对对手近乎自己两倍速的增长，除了不断增加和抢占各类实体支付场景，其实也别无他法。

去年以来，腾讯已经“撒币”上百亿，先后投资了永辉、万达、海澜之家，并与永辉联手签署了对家乐福中国的投资意向书，与步步高达成战略合作，但是这种逼商家站队的行为会不会引起反噬就不好说了。

所以，虽说在新零售上，到底谁会赢，我们目前还不好太早有论断，但是不得不说，面对强劲的对手阿里，腾讯确实有点焦虑了。

新业务场景不足

上文我们已经提到过，腾讯的游戏是核心业务，但是对一个腾讯这样体量的公司来说，游戏占比过重，未必是好事，所谓“成也萧何败萧何”可能就是如此。

有港股分析师告诉新京报记者，对腾讯而言，《王者荣耀》已经调动了几乎所有流量资源，吸引了大量手游新增用户，想要在其他游戏复制这一成功并不容易。手游的生命周期远低于端游，新游戏将最终会分流老游戏玩家。

所以这意味腾讯的游戏发展，的确到了一个新的阶段，增速必然会放缓。

除了游戏之外，腾讯的另一个主要收入就是社交网络和广告收入，财报中显示，这两者加起来占了腾讯总营收的40.6%，接近游戏业务，对于腾讯而言，微信和QQ的用户规模正在趋于饱和。

流量之王腾讯，还能靠着这波红利走多远，我们也不知道。

相对单一的业务场景，其实已经引起了腾讯的高层的重视，马化腾开始给投资者打预防针，在财报发布时，他说：“我们正在大幅增加于视频、支付、云、人工智能及智慧零售等领域的投资，这将会在短期内对我们的盈利有些影响，但我们相信这些投资能为我们带来长远价值及增长机会。”

不过对于投资者来说，长远价值和眼前利益，他们到底想要哪一个，就不太好说了。

　　腾讯进军区块链是真的！

　　腾讯虽然不会碰ICO和数字货币，但腾讯进军区块链却是真的。

　　2017年4月，腾讯对外发布《区块链方案白皮书》-可信区块链TrustSQL。与此同时，具有自主知识产权的腾讯区块链行业解决方案也于官方网站正式发布。据国家工商行政管理总局商标局官网信息显示，腾讯公司已经悄然注册“以太锁”、“腾讯以太锁”商标。

　　3月10日，腾讯区块链业务总经理蔡弋戈对外表示，早在三年前，腾讯就已着手打造区块链的研发团队，并在一系列行业场景中成功的使区块链技术，另外腾讯也推出了区块链开放平台BaaS。2018年腾讯将会加大区块链结合供应链金融等方向的探索。据蔡弋戈透露的信息来看，腾讯区块链技术已经被应用在了供应链金融、腾讯微黄金、物流信息、法务存证、公益寻人等领域。

　　目前，腾讯微黄金目前在区块链上已经累积超过4千万条交易记录；公益寻人平台也累积超过300个寻人案例；法务存证平台目前也已经对接了多家银行的大几万条存证，目前处于多点逐渐开花的阶段。

　　据蔡弋戈还对媒体透露：“区块链属于腾讯创新业务中的一个板块，跟AI类似，区块链也是一个从技术创新开始，未来有可能会在不同领域产生影响。腾讯从一开始就是从底层技术平台切入，目前一方面扎实储备技术基础，另一方面也在积极探索落地更多有价值的场景。”

　　除开TrustSQL，何玺还发现了腾讯的另外一个区块链产品—腾讯云区块链服务TBaaS（TencentBlockchain as a Service）。

　　腾讯云区块链服务TBaaS（TencentBlockchain as a Service ），构建于金融云基础之上的一种结合区块链技术的云服务。TBaaS 平台系统不仅符合金融级别的安全合规性要求，同时还具备了腾讯云完备的能力，用户在弹性、开放的云平台上能够快速构建自己的IT基础设施和区块链服务。TBaaS 腾讯云区块链开放平台在支持 Hyperledger Fabric 区块链网络技术的同时，后续也将支持 BCOS ， TrustSQL ，Corda ， EEA 等不同区块链底层技术，并打通周边技术生态，为用户基于区块链开发、测试、快速部署提供一整套企业级解决方案。

　　蔡弋戈，现腾讯区块链业务总经理。2004年毕业于南京大学计算机系，已服务腾讯10多年。前后历任技术、产品策划、产品运营等岗位，腾讯FiT金融产品创新实验室高级总监，P4级产品专家，腾讯区块链业务负责人。

　　在担任腾讯区块链业务总经理之前，蔡弋戈的最高职务应该是腾讯FiT金融产品创新实验室高级总监。FiT是腾讯支付基础平台与金融应用线英文“Financial Technology”的简称，是腾讯集团旗下为用户提供互联网支付与金融服务的综合平台。其前身始于2005年成立的财付通，2015年9月正式升级为“FiT”。FiT以微信支付和QQ钱包两大平台为基础，连接用户、商户和金融机构。

　　结合之前蔡弋戈在接受媒体专访时的发言，我们就难理解腾讯区块链开放平台要发力金融方向了。“腾讯会加大区块链结合供应链金融等方向的探索。同时，腾讯在ABS平台，虚拟数字资产等领域也将持续探索落地。”

　　对比一下腾讯云区块链发布发现。TrustSQLBaaS：更注重底层技术的发展，要做的是区块链的底层技术平台。为各种区块链应用提供底层技术服务。

　　腾讯云区块链服务TBaaS：更强调应用层，为第三方用户提供区块链基础资源服务，降低用户进入门槛，鼓励企业或个人开发者到TBaaS进行应用部署。

　　但二者在底层技术和应用场景设想上又有许多相似的地方。这是技术内部共用？同步支撑？

　　何玺认为，在对区块链领域的探索上，腾讯还是采用了腾讯内部惯用的多团队共同探索，内部竞争，择优支持的发展策略。TrustSQL BaaS和腾讯云区块链服务TBaaS只是腾讯公开出来的2个方向而已，在内部，应该还有更多的团队在做区块链相关的探索工作。