“双通”并购案势力博弈 欧盟助力高通抵制博通收购

来源: 作者:2018年01月12日 16:12

“双通”并购案到现在还没结果,但已经迎来转机,近日报道,欧盟将有望批准高通收购NXP计划,如果成功将会给博通带来更大的阻碍。同时,高通将主动出击,提高员工离职补偿金,由此看来,博通收购高通希望不大。

记者消息,此前博通对高通收购案,已提升到全面爆发式的恶意购并案件。在高通正式声明拒绝博通开出的每股70美元的条件后,近2个月以来,虽然高通投资人暗示要博通提高收购报价,但博通最终的决定却不是优先提高收购价格,而是一举换掉高通现有董事会成员,提名自己的人马入主,借此推动并购。

“双通”并购案势力博弈 欧盟助力高通抵制博通收购

到目前,博通的策略表现在三个方面:改组高通董事会,可能提高收购报价,游说高通客户。从一开始,都是博通在主动出击,高通被动化解,现在看来这些策略都未取得明显的成效。而高通未完成的恩智浦(NXP)收购案成此案中的一大变数。

第一剂强心针:欧盟放行高通收购NXP

现在,高通终于迎来了反击的机会,欧盟将于下周批准高通公司以470亿美元收购荷兰恩智浦公司。此前,该收购案已经得到美国监管机构和中国台湾地区公平交易委员会的批准。现在欧盟为高通亮起了绿灯,日本公平贸易委员会也有望在近日通过审批,将于四月到期的中国商务部审查将直接左右高通能否顺利收购NXP。

去年6月,欧盟委员会对这一交易案表示担心,认为这种合作可能会损害竞争,并对收购进行了深入调查,希望确保消费者将继续以具有竞争力的价格获得安全和创新的产品。经过半年的考察,审查了两家公司合并之后可能会存在的成本增加或挤压竞争对手的情况后,批准了这一收购行为。

欧盟认为,合并后的实体企业将排除竞争对手,增加专利使用费。同时欧盟也担心,两家公司可能将高通的“基带”无线处理器与恩智浦的“近场通信”芯片(NFC)和“安全元件”捆绑在一起,这些元件都用于无线移动支付系统。高通方面则表示,恩智浦可提供互补性资产,特别是用于物联网的NFC和芯片,同时承诺,将在许可证、知识产权和系统要素等方面获得批准,这使得欧盟调查委员会逐步解除了心防。

由于恩智浦和博通都有WiFi芯片业务,在此情况下,博通想要并购高通,就将面临更严格的反垄断审核。退一步说即使通过审核,博通收购高通也将面临巨大的财务压力。这无疑给高通的抵抗博通恶意收购的反击注入了强心针。

第二步主动出击,提高员工离职补偿金

与此同时,高通实施了反击的第二步计划,制定新的员工离职补偿金计划。一旦公司控制权发生变化,如果现有员工被解雇,收购方必须支付更高的离职补偿金。高通对“控制权变化”的定义,除包括出售公司外,还包括多数董事会成员被更换。

该计划适用于大多数执行副总裁以下职位员工,高通规定,如果被无故解雇或因“充足的理由”离职,员工将获得离职补偿金。“充足的理由”包括薪酬大幅减少或工作地点迁移到81公里以外的地方。

这显然是针对博通CEO Hock Tan的一贯并购风格制定的策略。Hock Tan以大幅削减成本的管理特色而闻名,在以往他主导的并购,一贯战略就是负债收购比自己更大的竞争对手,交易完成后立即进行重组,果断卖掉非核心业务和裁员,专注提升公司利润率,维持苹果和三星这样的核心客户。显然,一旦成功收购高通,Hock Tan也毫不意外将对其进行“大手术”改造。

高通表示离职补偿金计划是一款留任工具,旨在确保“员工工作的连续性和员工能专心工作”。符合条件的员工,将根据薪酬、职位和工作年限获得一次性补偿金。根据文件,员工获得的离职补偿金在相当于4周薪酬(职位较低的员工)和52周薪酬(高级副总裁)之间。

高通在博通提名11位董事会候选人之后,出台了该计划,它会提高收购方(例如博通)对高通组织架构进行大规模改变的成本。

除此之外,高通预计还将寻找第三方参与竞购,来抵御博通。

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