半导体行业成功收购背后逻辑思考

相较于前两年，今年收购已不能算作半导体行业的热门关键词了，不论是交易涉及的金额还是对于行业发展的影响，都显示半导体行业整并潮已在“退烧”。截至目前今年还没有出现能和2015、2016年发生的几起大型收购相媲美的案例，但缺少不等于没有。

首先我们来说说4起成功的收购案，分别是美国Littelfuse（力特）收购IXYS、西部数据先后收购云服务公司Upthere和闪存公司Tegile Systems，及江波龙收购Lexar（雷克沙）。

力特收购IXYS

8月28日，力特和IXYS宣布签署最终协议，前者将以7.5亿美元收购后者。力特成立于1927年，是电路保护领域的第一大品牌，旗下产品可服务于汽车、电子、工业等行业，苹果、思科、华为、IBM、三星、英特尔等企业都是其客户。IXYS成立于1983年，产品主要应用在通信、消费电子和医疗市场。此次交易是力特公司成立90年以来进行过的最大一桩收购案。

据悉，此次力特收购IXYS主要是看中后者在功率器件市场的优势，将其收入麾下后能够让公司功率器件产品线更全面、完整，增强自身在功率控制方面的实力。IXYS的大功率半导体产品组合和技术专长符合力特的战略，双方结合将互补彼此的能力、文化和关系。

西部数据收购Upthere

8月29日，西部数据宣布收购Upthere，具体交易金额并未披露，据悉后者成立于2011年拥有OS X/macOS、Windows、Android和iOS客户端。此次收购将为西部数据提供同步文件和照片的应用程序并继续建立服务。众所周知，西部数据是硬盘之王在物理存储设备领域地位超然，而此次收购似乎意味着这位硬盘上的巨人要开始发力云存储了。

云存储是一种新兴网络存储技术，相较于传统的物理存储提供了一种新的服务模式，具有数据存取灵活、节约成本的优点，目前主要分为公有云、私有云和混合云。

西部数据在机械硬盘时代就已称霸，固态硬盘不断蚕食机械硬盘市场后，又积极向固态硬盘转型，在此过程中还收购了闪存厂商闪迪以便快速介入该市场。而此次的收购虽然不知其是否将跨向云存储领域，但多了一个可选择的方向却是毫无疑问的。

西部数据收购Tegile Systems

收购Upthere之后，西部数据又宣布收购Tegile Systems，同样没有公布交易金额。被收购的Tegile Systems成立于 2010 年，是一家向企业提供数据中心应用闪存和持久性内存插槽解决方案的公司，收购完成后将被并入西部数据的数据中心系统业务部门。此次收购将令西部数据在固态存储和混合阵列存储领域的产品供应进一步拓展，且对于公司专注的系统业务也具有推动作用。

随着物联网和人工智能的发展，需要存储的数据数量将会越来越多，而闪存芯片作为主要的存储器芯片类型，将是重要的存储载体。西部数据通过一次又一次的收购，加强自己在存储产业的实力巩固地位，在下一轮竞争到来之前抢先占据“有利地形”。

江波龙收购Lexar

8月31日，深圳市江波龙电子有限公司宣布公司收购了Lexar（雷克沙），收购后新Lexar将成为江波龙全资子公司独立运作。成立于1996年的Lexar在2006年被美光收购，旗下存储卡以高速度读写闻名，拥有多款可以满足4K录像需求的产品，深受摄影爱好者青睐。据悉，江波龙和美光是长期合作伙伴，本次收购也实属情理之中。新Lexar会导入江波龙优质的创新存储产品线，并继续聚焦消费类中高端存储市场。收购将补齐江波龙在消费存储市场中的高端品牌，是公司进一步迈向国际化的举措。

通过收购国外企业，补充产品线增强知名度，是一种常见的收购原因。江波龙通过此次收购Lexar进一步扩大了其品牌影响力，将自身产品和服务与Lexar品牌相结合，既提升了自家在存储领域的实力，也向国内身处存储行业的企业展示了该如何进行垂直整合。

然而，过去两年的收购案件中有成功的也有失败的，也拖到至今悬而未决的，其中私募基金Canyon Bridge Capital Partners收购Lattice就属于悬而未决的，但在本周这起收购案有了新进展。同时此前传闻要收购豪威科技的韦尔股份在本周也有了新消息。

Canyon Bridge收购Lattice

去年11月，具有中资背景的私募基金Canyon Bridge与美国半导体企业Lattice共同宣布双方签署了收购协议，前者将以约13亿美元的价格收购后者。不过看好这一收购案能够顺利完成的人寥寥无几，原因主要集中在该基金的中资背景上。果不其然，12月时超过22位美国国会议员以该交易可能扰乱军方供应链，并导致国防部许多重要计划依赖外国技术为由要求阻止该交易。这笔拖延至今的收购交易于本周终于有了新发展，据报道，Canyon Bridge将于周内决定是否寻求美国总统特朗普批准该收购申请。

据悉，Lattice是排名第三的FPGA厂商，前两名分别是Xilinx和Altera，其中Altera已被英特尔收购。公司主营用于智能连接的低功耗FPGA、视频专用标准产品、60GHz毫米波以及IP授权，面向的用户主要是通讯、计算机、工业、汽车、医药、军事及消费品市场的原始设备生产商。

中资收购海外半导体企业被拒已不是第一次了，面对中国半导体产业的发展，美国已多次表示忌惮。因此已有多家企业将收购目光从海外转回国内，而这一Canyon Bridge花了近8个月时间都未能让美国外资审议委员会（CFIUS）点头批准的收购前途实在未卜。

韦尔股份收购北京豪威

另外一起前路迷茫的收购案则是韦尔股份收购北京豪威的交易。上月韦尔股份发布公告表示将因收购北京豪威资产重组而持续停牌后不久，后者部分股东就表示没有收到前者的重组框架方案，并以不清楚、不了解、不同意来表达对于收购的态度。

据悉，北京豪威业务是由其下属OmniVision Technologies，Inc.（美国豪威）开展。美国豪威的CMOS图像传感器可应用在消费级和工业级市场，智能手机、笔记本、平板电脑、网络摄像头、安全监控、娱乐设备、数码相机、摄像机、汽车和医疗成像系统等领域都是其目标市场。另外，去年北京君正曾宣布要收购该公司但最后却终止了收购行为。

韦尔股份在8月29日召开了一次重大资产重组投资者说明会，对收购相关事宜进行了披露。表示公司仍在与北京豪威部分态度尚不明确的股东就最终重组方案进行沟通协商，但也说本次重组可能因部分股东的不同意而存在较大不确定性。同时还表示将尽快完成构架协议签署工作并及时公告。

随着手机双摄风的盛行，CMOS图像传感器行业获得了不小的增长。汽车和安防等领域对图像传感器的需求也将随着物联网的普及而增加。因此也难怪北京君正和韦尔股份先后看上CMOS图像传感器市场的主要玩家，影响力仅此于索尼和三星的北京豪威。

小结：在经过前两年的疯狂整并之后，今年半导体行业的收购不如以往那么引入瞩目，缺乏像安华高并购博通、软银并购ARM那样的超级并购案。然而却不缺乏类似于本文中所列举的这些为了强化自己在目标市场的实力而进行的整合，未来这种现象也会持续发生。